金融界5月11日消息 央行今日发布(bù)2023年4月份金融数据。4月末，广(guǎng)义货币（M2）余额280.85万亿(yì)元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比上年(nián)同期高1.9个百分(fēn)点。初步统计(jì)，2023年(nián)4月社会(huì)融(róng)资规(guī)模增量为1.22万亿元，比上年同期(qī)多2729亿元河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话。其中，对实体经济发放的人(rén)民币贷款(kuǎn)增加4431亿元(yuán)，同(tóng)比多增729亿元；对实体经济(jì)发放(fàng)的外(wài)币贷款(kuǎn)折合人民币减少319亿元，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此(cǐ)外，4月(yuè)份人民币(bì)存款减少(shǎo)4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住(zhù)户存款减少1.2万亿元，非(fēi)金融企业(yè)存(cún)款(kuǎn)减少(shǎo)1408亿元(yuán)，财政(zhèng)性存款(kuǎn)增加5028亿元，非银行业(yè)金融机(jī)构存款增加2912亿元(yuán)。4月末(mò)，外币存(cún)款余额8819亿美元(yuán)，同比下降11.6％。4月份(fèn)外币存款减少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源(yuán)速(sù)评认(rèn)为，M2同比回落，主因居民存款13个(gè)月(yuè)以来(lái)同比首次转为减少，但更(gèng)可能(néng)重回表外资产，而非用于消费，消费在二季度同样(yàng)处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月以来首次转负(fù)。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中(zhōng)信证券点评如下：在经历了一(yī)季度的爆发式(shì)增(zēng)长后(hòu)，信贷(dài)在(zài)4月明显回落。从(cóng)结构上来看，居民部门再次“缩表”，不过(guò)企业中长期(qī)贷款有较强(qiáng)韧性。信贷回落可能是因为(wèi)一(yī)季度(dù)透支了部(bù)分银行(xíng)信贷额度(dù)和企(qǐ)业信贷需(xū)求，而且(qiě)4月地(dì)产销售(shòu)也(yě)边际走弱。社(shè)融增速(sù)与(yǔ)上月持平，非标融资持续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏(hóng)源申(shēn)万宏(hóng)源认为，M2同比回落主因居民存款13个月以来(lái)同比首次转为减少(shǎo)，但更可能重回(huí)表外资产(chǎn)，而非(fēi)用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款13个月以来(lái)首次转(zhuǎn)负。4月居(jū)民存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿(yì)，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个(gè)百分点。4月(yuè)M1同比回(huí)升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分(fēn)点至7.6%，主要(yào)源于个人存款的(de)流出而非(fēi)企业活期存款大(dà)幅改善，和地产(chǎn)销售的(de)再(zài)度转冷有关(guān)。

　　4月份人民币存(cún)款大幅(fú)减少(shǎo)的问题(tí)，中信(xìn)证券认为是季(jì)节性波动(dòng)。因(yīn)为银行(xíng)倾向于让理财产(chǎn)品在季末到期，使资金回流成存款(kuǎn)，以应(yīng)对考核，然后在下季初发行新的理财(cái)产品承接。因(yīn)此(cǐ)居民存款在季末季(jì)初常出(chū)现波动。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个百分点，或许反(fǎn)映了企业经营活跃度(dù)有所提升。

　　招商宏观与中(zhōng)信证券看法较(jiào)为一致，招商宏观表示居(jū)民存款减少符合季节性规律。在本月(yuè)数据中，居民端出现了(le)新增存款，新增(zēng)贷款同时(shí)收缩的(de)情况。从历史规(guī)律来(lái)看(kàn)，4月及7月一般是居民(mín)存款减(jiǎn)少(shǎo)的时点(diǎn)。以4月为例(lì)，今年1.2万亿居民存(cún)款的(de)减少量少于2017（减少(shǎo)1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前(qián)无法从4月数(shù)据得出类似居(jū)民加速偿(cháng)还(hái)房贷等结(jié)论。

　　对于居民(mín)存款(kuǎn)的去向问题(tí)，申(shēn)万宏源分(fēn)析认为4月居民存(cún)款减少(shǎo)更可能去向(xiàng)表(biǎo)外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观(guān)表示在放缓的信贷投放中(zhōn河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话 #ff0000; line-height: 24px;'>河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话g)，结构特征(zhēng)依然明显。企业中长期(qī)贷(dài)款(kuǎn)贡献(xiàn)了新增信(xìn)贷(dài)的绝大部分(fēn)，居民端中长期信贷出(chū)现收(shōu)缩。这种结构(gòu)特(tè)征反映了居民端在(zài)前(qián)期购房需求脉(mài)冲式释放后信心仍然不足的情况。如(rú)果没有进一步的政策支(zhī)撑，不排(pái)除居民端新增信贷(dài)量会持续维持(chí)在低位(wèi)。

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