今年(nián)1月，美国政(zhèng)府债务余额又(yòu)一次(cì)触及法定上限，这标志着(zhe)美国(guó)再度陷(xiàn)入债务违约的风(fēng)险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦(lún)已经多次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早可(kě)能6月1日出现(xiàn)债(zhài)务(wù)违约——而这(zhè)将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债(zhài)务上限进行(xíng)争斗，这些画面(miàn)在(zài)近(jìn)些年似乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务和债务上限(xiàn)究竟是怎么(me)回(huí)事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了(le)解美国政府的债务(wù)从何而来，以(yǐ)及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期(qī)都(dōu)处于(yú)财政(zhèng)赤(chì)字状态(tài)，即政府支出在(zài)多数总统任期内都高(gāo)于其(qí)财政收入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例，而政府债务(wù)规模也一直随着政(zhèng)府(fǔ)赤字(zì)的规模而增(zēng)长。

　　美(měi)国政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美国(guó)债务规(guī)模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊(yī)拉(lā)克战争使得美(měi)国政府背负了(le)庞大支(zhī)出压力，另(lìng)一方面(miàn)，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支(zhī)出不(bù)断上升，拜登政府推出的大(dà)规模基(jī)建政策(cè)导致财政支(zhī)出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同时，美国(guó)政府(fǔ)的税收收入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小布什政府和(hé)特朗普(pǔ)政府批准了减税(shuì)政策之后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的(de)双(shuāng)重(zhòng)压力(lì)下，美国的赤字(zì)规模(mó)近(jìn)年来如(rú)滚(gǔn)雪(xuě)球一(yī)般(bān)扩大，债务规模也就因此不断(duàn)攀升，在(zài)近年(nián)来频频(pín)逼近债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次债务为何会(huì)有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到(dào)上世(shì)纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美(měi)国并没(méi)有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要发债(zhài)借钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规(guī)模越来越大，引发部分(fēn)美国议员(yuán)提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对美(měi)国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限额(é)规(guī)定，以此(cǐ)来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美国将加入第二次世界大战(zhàn)，美国(guó)国会(huì)通过《公(gōng)共债务法案》，实质(zhì)上正(zhèng)式确立(lì)了对美(měi)国政府债务总(zǒng)额的(de)限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上(shàng)限(xiàn)就或(huò)多或少地(dì)成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次(cì)。尤其(qí)是自(zì)1960年以来，美(měi)国两(liǎng)党已经提高(gāo)了78次(cì)债务上限，平均每(měi)9个月(yuè)就会提高一(yī)次——其中共和党总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政期间曾提(tí)高49次(cì)，民主党(dǎng)总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限的上(shàng)调幅(fú)度进一步(bù)加大，在最近几届总统任期(qī)内更(gèng)是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)任内，这(zhè)个数(shù)字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期(qī)间，美国国会暂停(tíng)了债(zhài)务上限(xiàn)，以(yǐ)暂(zàn)时取(qǔ)消美国政府(fǔ)的支出限制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调债(zhài)务(wù)上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国(guó)会最新一次提(tí)高债务上限，美国债务上(shàng)限(xiàn)已(yǐ)经(jīng)提高(gāo)至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取(qǔ)消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美(měi)国国(guó)会为联邦政府设(shè)定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及(jí)这(zhè)条“红(hóng)线”，意味(wèi)着美(měi)国(guó)财政部借款授权(quán)用尽(jǐn)，除非国(guó)会调高债(zhài)务上限(xiàn)，否则白(bái)宫无权(quán)继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会(huì)疑(yí)惑，美(měi)国政府(fǔ)为什么要“自我限(xiàn)制”，不(bù)能直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上(shàng)限会(huì)对美国政(zhèng)府造成限制(zhì)，使其不能随(suí)心所以的举债，但(dàn)从理论(lùn)上来说，这一(yī)限制也同(tóng)时对其美国政府的债务信(xìn)用(yòng)提(tí)供了(le)保证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元霸权的超级大(dà)国，本身并不受到发(fā)行美钞(chāo)的外(wài)在约束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过(guò)度举(jǔ)债，将(jiāng)会导致美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失控，那(nà)么其(qí)债权信用将受(shòu)到损害，原有债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债(zhài)务(wù)上限”这一内控举措，才能(néng)维持美国政(zhèng)府(fǔ)的偿(cháng)付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论上也相当于是美方对债权人(rén)的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日(rì)本是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在(zài)过去被频频上调(diào)的美国债务上(shàng)限，为什么在现(xiàn)在(zài)会陷入无法上(shàng)调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美(měi)国政府想要提(tí)高美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美国(guó)国(guó)会两(liǎng)院的通过。在此前的历(lì)史(shǐ)中，提高债务上限在国(guó)会中绝(jué)大(dà)多数时(shí)候类(lèi)似于一(yī)个(gè)“走过场”的周期性任务，两党并不(bù)会对此进行过于(yú)激烈的(de)博弈。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美国党(dǎng)派分歧(qí)不(bù)断扩大(dà)，债务上(shàng)限问(wèn)题逐步沦(lún)为两(liǎng)党(dǎng)的政(zhèng)治武器，被(bèi)在野(yě)党用作了与(yǔ)执政(zhèng)党讨价还价(jià)的砝码。尤(yóu)其是在当下美国两(liǎng)党分(fēn)别占据两院多数席位(wèi)的(de)分裂(liè)背景下(xià)，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民(mín)主党占据参议(yì)院(yuàn)多数，而(ér)共和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提(tí)高债务上限，就(jiù)需要和国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图(tú)利(lì)用债务上限的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先(xiān)同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚持不愿让(ràng)步，认为(wèi)应无(wú)条件(jiàn)提高债(zhài)务上限(xiàn)，这就导致(zhì)了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间(jiān)周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提(tí)高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领(lǐng)袖们在(zài)周二仍无(wú)法(fǎ)取得突破性进展(zhǎn)，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了(le)——因(yīn)为拜登(dēng)已经计划于本(běn)周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴(bā)布(bù)亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举行美国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰(fēng)会，这意味着接(jiē)下(xià)来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的(de)违约风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共和党人在(zài)谈判最(zuì)后一(yī)刻(kè)，才就债务(wù)上限达成协议(yì)，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一场(chǎng)债(zhài)务违(wéi)约灾难。奥巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最(zuì)后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真(zhēn)正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势(shì)也(yě)引发了全(quán)球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直(zhí)接导致标(biāo)准普尔首次下调(diào)美国的(de)主权信(xìn)用评(píng)级。这(zhè)使得美国(guó)面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的(de)借贷成本上升了13亿(yì)美元(yuán)，并在(zài)之(zhī)后(hòu)数年继续上涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消了当时两党谈判(pàn)中(zhōng)的一(yī)些成本削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一些经(jīng)济(jì)学家来说，上述(shù)的市场(chǎng)动荡也(yě)只是短期(qī)影响。而更重(zhòng一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次)要的是，从长期(qī)来看(kàn)，财(cái)政支(zhī)出削减意味着美国(guó)多年的预算紧缩(suō)，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累(lèi)美(měi)国的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首(shǒu)席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们(men)仍处于(yú)相当低迷(mí)的经(jīng)济中，并(bìng)且(qiě)正处(chù)于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超(chāo)过了应有(yǒu)的时间……在接(jiē)下来的六七(qī)年里，美国政(zhèng)府没有提供真正(zhèng)有价(jià)值(zhí)的公共产(chǎn)品(pǐn)和服(fú)务，因(yīn)为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今这(zhè)场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美国国会(huì)面临类似(shì)的(de)分裂局面，美(měi)国经济也(yě)正处于类似的(de)衰退(tuì)环境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债务上(shàng)限，由此带(dài)来的(de)短(duǎn)期市场动荡和(hé)长期(qī)经济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

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