衰(shuāi)退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商(shāng)务(wù)部(bù)经济分析局公布数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年(nián)化季(jì)环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放(fàng)缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫(yì)情(qíng)爆发之(zhī)前的10年里，美(měi)国每(měi)年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项(xiàng)目主要(yào)有消费者支出(chū)、出(chū)口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州(zhōu)和(hé)地(dì)方政府支(zhī)出(chū)以及(jí)非住宅固(gù)定投资，拖累项主要(yào)包括进口、私人库(kù)存投(tóu)资(zī)和住宅固(gù)定投(tóu)资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓的主要原(yuán)因是私人库存(cún)投资(zī)回(huí)落以及(jí)非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看，美(měi)国经济最大的组(zǔ)成部分——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度(dù)拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓(huǎn)，但为(wèi)连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累(lèi)项是(shì)私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以(yǐ)来的最大纪录(lù)。

　　一季度(dù)，经济增速(sù)大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次(cì)升(shēng)温(wēn)。美联储(chǔ)高度关(guān)注的通胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人(rén)消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能(néng)源(yuán)的核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国(guó)船(chuán)只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国(guó)船(chuán)只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明(míng)船只哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭与(yǔ)一艘伊(yī)朗船只在(zài)印度洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死(sǐ)亡，数(shù)人受伤，不(bù)明船只的行(xíng)为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和救援(yuán)中心(xīn)发送请(qǐng)求后，伊(yī)朗(lǎng)海军立(lì)即开始拦截(jié)并识别该未(wèi)知(zhī)船只。在(zài)伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定位发送(sòng)系(xì)统被关闭并频(pín)繁改变(biàn)航线。在伊朗司(sī)法当(dāng)局的许可下，海军出动(dòng)直升机(jī)扣押(yā)了该船(chuán)只，并(bìng)将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属于(yú)美国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要(yào)求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队(duì)在一份声(shēng)明中称，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮(lún)，在阿(ā)曼湾过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回(huí)应未泄(xiè)密(mì)

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主席(xí)鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电(diàn)视台(tái)新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两(liǎng)名(míng)冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯(sī)央行等主题的一(yī)系列问题(tí)。

　　美(měi)联(lián)储的一名发(fā)言(yán)人美东(dōng)时(shí)间4月(yuè)27日周四(sì)确(què)认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在今年1月，否认存(cún)在(zài)泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参(cān)加了(le)一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰(lán)总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战的时刻支持(chí)乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和机密的(de)信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述发言人还说(shuō)，通(tōng)话事件已报交(jiāo)有关执法(fǎ)部(bù)门(mén)，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储不(bù)会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无(wú)伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧(jù)的(de)电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可(kě)能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗(piàn)的担(dān)忧主要是基于美(měi)联储作为(wèi)主要央行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威(wēi)尔等(děng)央行高官的言论通常受到投资者和(hé)商界(jiè)人士的密切(qiè)关注，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联储官员同(tóng)他人的私下(xià)会面时常引(yǐn)发争议，因为外(wài)界认为，联(lián)储官(guān)员的言论可能让(ràng)在场的(de)人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不止一次成功骗(piàn)取国(guó)外政客和(hé)他们通话，而且通常将将通(tōng)话视(shì)频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前(qián)总统波(bō)罗申科和德国(guó)前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话(huà)中直接问他们是不(bù)是冒牌货。今(jīn)年(nián)早些(xiē)时(shí)候，他们还曾假冒(mào)泽(zé)连斯(sī)基，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基(jī)本(běn)面未(wèi)变 关(guān)注宏观(guān)层面不确定性

　　近(jìn)日来(lái)，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出(chū)现大(dà)幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌(diē)回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力合约大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则(zé)出现小(xiǎo)幅上涨，布(bù)伦特原油交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示(shì)，昨天白(bái)天，内盘SC原油(yóu)基(jī)本(běn)跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或(huò)为超跌后的情(qíng)绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期(qī)货能(néng)源化工研究中心(xīn)负责人杨安表示，一方面(miàn)是由于近期油轮运费回落，运输成(chéng)本下(xià)降，让(ràng)内外盘价差有所(suǒ)走(zǒu)弱。另一(yī)方面是当前国(guó)内(nèi)即将迎来五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅(fú)回调(diào)之际，市(shì)场(chǎng)避险情绪(xù)高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也(yě)使(shǐ)得(dé)内盘原油跌幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近期(qī)来(lái)看(kàn)，杨哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭安告(gào)诉记者，美(měi)国银行业危机风(fēng)波再起，叠加美(měi)国债务压(yā)力(lì)及(jí)经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油(yóu)价油价下(xià)跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危机出(chū)现暴跌，此次美国银行业(yè)风险再次升温(wēn)继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有(yǒu)明(míng)显的情绪(xù)化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承(chéng)压(yā)。随(suí)着美联储加息会议的(de)临近(jìn)，美国第一共(gòng)和银行(xíng)的(de)财(cái)报(bào)和股价表(biǎo)现或显示银行业危(wēi)机仍未结(jié)束，叠(dié)加(jiā)欧美(měi)经(jīng)济数(shù)据表现仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美国消费者信心本月降至去年7月(yuè)以来的最低水平(píng)，市(shì)场对于(yú)美联储加息和(hé)海外经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近(jìn)期主导原油市场(chǎng)走势(shì)的宏观风险何(hé)时(shí)会消散？在(zài)杨安看来，目前(qián)来看，美国银行(xíng)业危(wēi)机风险在未来一(yī)段时间内仍(réng)将不时困扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日美(měi)联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口(kǒu)，对(duì)此投(tóu)资者也高度关注美联储利率政(zhèng)策的变(biàn)化(huà)，宏观层面的不确(què)定性成为影响整个金融(róng)市场的主要(yào)因素，这是投(tóu)资者需要(yào)注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加(jiā)息决议，市(shì)场对美联储(chǔ)加息25个(gè)BP的概(gài)率预测(cè)在80％以上，并且由(yóu)于(yú)近期美联储官员表态偏鹰，对于后续(xù)何(hé)时(shí)停止加(jiā)息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央行将于5月(yuè)4日举(jǔ)行货币政策会议，基(jī)于当前(qián)欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因(yīn)此市场对(duì)于海(hǎi)外(wài)经济(jì)衰(shuāi)退带(dài)来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基(jī)本面表现(xiàn)尚可，整体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到(dào)来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于(yú)需求会(huì)有一定(dìng)支(zhī)撑，预(yù)计近(jìn)期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情(qíng)绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻(luó)辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来极大(dà)影(yǐng)响；此外(wài)美国原油活跃(yuè)钻井(jǐng)平(píng)台已经(jīng)连(lián)续半(bàn)年(nián)维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来(lái)越难以持续，后续(xù)的(de)减产将很快到(dào)来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏(hóng)观面的(de)悲(bēi)观(guān)情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油(yóu)市场将转入对(duì)供应面的减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间将更为(wèi)模糊(hú)，在美国储备(bèi)政策难以改动的情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美国(guó)产量(liàng)的(de)下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示(shì)，预计5月(yuè)油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显(xiǎn)示原油(yóu)超预期降(jiàng)库，且美国(guó)汽油需求较(jiào)上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预(yù)计今年(nián)年内剩余时(shí)段供应紧张将是原油(yóu)市(shì)场(chǎng)主基调，当然全球经(jīng)济面(miàn)临衰退风(fēng)险及欧(ōu)美市场需求疲(pí)弱也会哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭(huì)在一定程度上抵消供(gōng)应紧张(zhāng)给市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前(qián)油价(jià)处在宏观利(lì)空(kōng)与供应紧(jǐn)张局面形成(chéng)对峙的复(fù)杂局(jú)面(miàn)下(xià)，短期内担忧(yōu)情绪主导(dǎo)油价回落，中长期(qī)来(lái)看(kàn)油价(jià)或继续(xù)大区间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫(cuò)，成(chéng)本下降(jiàng)导致相关性(xìng)较(jiào)强的高硫燃料油(yóu)、低(dī)硫(liú)燃料油、沥青等(děng)品种也出现(xiàn)较(jiào)大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃(rán)料油(yóu)、低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)和(hé)沥(lì)青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉(sù)记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到(dào)油价影响(xiǎng)，自身基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料(liào)油市场(chǎng)整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方(fāng)面(miàn)，随着发电旺(wàng)季(jì)的(de)临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环(huán)比下降三分(fēn)之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需(xū)求端(duān)方面，中(zhōng)东南亚(yà)公用(yòng)事(shì)业发(fā)电需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加(jiā)注活(huó)动(dòng)都将(jiāng)对亚洲高硫燃料(liào)油市(shì)场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)方面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此(cǐ)前科威特炼厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修导致部分船货延期(qī)，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的(de)装置正在(zài)逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节(jié)整体进程较慢，预(yù)计原(yuán)定本(běn)月底(dǐ)恢(huī)复的时间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫(liú)燃料(liào)油市场供应的收紧也将延(yán)长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低(dī)燃料油在基本(běn)面的支(zhī)撑下，预(yù)计后市走势或较(jiào)原油(yóu)更为抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期内原油(yóu)系(xì)品种波动将主要受到原油价格(gé)的影响，不过基(jī)本(běn)面差异还是会让各(gè)品种(zhǒng)表现有强弱之分，具(jù)体(tǐ)来看，需(xū)求即(jí)将迎来旺季(jì)的高(gāo)硫(liú)燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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