今年(nián)1月，美国政府(fǔ)债务余额又一(yī)次(cì)触及(jí)法(fǎ)定(dìng)上限，这标志(zhì)着美国再度(dù)陷入债务违约的风(fēng)险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美(měi)国(guó)政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务(wù)违约风险(xiǎn)、两党就(jiù)提高(gāo)债务上限进行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务(wù)上(shàng)限究竟是(shì)怎么回事？美(měi)国债务(wù)为何不(bù)断滚雪球般扩大(dà)？美(měi)国又为何要人为(wèi)地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需(xū)要先了解(jiě)美(měi)国政府的债务(wù)从何(hé)而(ér)来，以及其为何频(pín)频(pín)逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时(shí)期都处于财(cái)政赤字状态，即政府支(zhī)出在多数总(zǒng)统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随着政府赤(chì)字的规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是(shì)大幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争使得(dé)美(měi)国政(zhèng)府背负了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还(hái)因为美国(guó)人(rén)口老龄化导致政府(fǔ)医(yī)疗支出不断上升，拜登政府推(tuī)出(chū)的大规(guī)模基(jī)建政策导致(zhì)财(cái)政支出大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤(yóu)其(qí)是在小(xiǎo)布什政府和特(tè)朗普政(zhèng)府(fǔ)批准了减税(shuì)政策之后(hòu)，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼(bǐ)长的双重压力(lì)下(xià)，美国的赤字规(guī)模近年(nián)来(lái)如(rú)滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也就因此(cǐ)不断攀(pān)升，在近年来(lái)频频(pín)逼(bī)近债务上限也就不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国政府债务(wù)占GDP的(de)比重

　　美(měi)国(guó)债务为何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现，则(zé)最早可(kě)以追溯到上世纪初(chū)的(de)第一(yī)次(cì)世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战(zhàn)之(zhī)前(qián)，美(měi)国并没有明确的“债务(wù)上限”，那(nà)时候只要白(bái)宫要发债借(jiè)钱，美(měi)国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发(fā)部分(fēn)美国议员提出(chū)的反对（也有一些(xiē)议员(yuán)是为了反(fǎn)对美国参(cān)战(zhàn)），美国(guó)国(guó)会便通(tōng)过(guò)《第二(èr)自由(yóu)债券法案》，首次(cì)对联邦(bāng)债务(wù)进(jìn)行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将(jiāng)加入第二(èr)次(cì)世(shì)界(jiè)大战(zhàn)，美国国会通(tōng)过《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实(shí)质上正式(shì)确立了对美国政府债(zhài)务总额的(de)限制。随后，美国国会(huì)又对(duì)其进行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限就或多或(huò)少地成为了国(guó)会(huì)的(de)惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共(gòng)提高(gāo)了100多次。尤其是(shì)自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每(měi)9个月就会(huì)提高一(yī)次——其(qí)中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提(tí)高(gāo)29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上(shàng)限的(de)上调幅度进一步加大，在(zài)最(zuì)近(jìn)几届(jiè)总统任期内更(gèng)是(shì)如此：在(zài)奥巴(bā)马(mǎ)任期内(nèi)，美(měi)国最新(xīn)债(zhài)务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特(t苏三起解的故事，苏三起解的故事简介è)朗普任内(nèi)，这(zhè)个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了债务上限(xiàn)，以暂(zàn)时取(qǔ)消美国政府的支(zhī)出限制，这导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿(yì)美(m苏三起解的故事，苏三起解的故事简介ěi)元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美(měi)国债(zhài)务(wù)上(shàng)限已经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务(wù)上(shàng)限”是美国国会为联邦政(zhèng)府设定的举债的最高额(é)度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美(měi)国(guó)财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债(zhài)务上限(xiàn)，否则(zé)白(bái)宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人(rén)会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的(de)确(què)，债(zhài)务上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使(shǐ)其不(bù)能随(suí)心所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这一限(xiàn)制(zhì)也(yě)同(tóng)时对(duì)其美国(guó)政府的(de)债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握(wò)美元霸权的(de)超(chāo)级(jí)大(dà)国，本(běn)身(shēn)并不受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府开支(zhī)无度(dù)、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债(zhài)权信用将受到损害，原有债权(quán)人权(quán)益也会遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务(wù)上限”这一内控举措，才(cái)能维持美国(guó)政(zhèng)府的偿付信用(yòng)，保证美元(yuán)霸权地位。换句(jù)话来说，“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”理(lǐ)论上也(yě)相当于是(shì)美方对(duì)债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是(shì)美国债券的最(zuì)大(dà)海外(wài)“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的(de)美国(guó)债务上限，为什么在现在会陷入无(wú)法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国债务(wù)上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高(gāo)债务上限在国会(huì)中(zhōng)绝大多数时(shí)候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党并不会对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限问(wèn)题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治武器，被在野党(dǎng)用作了与执政党(dǎng)讨(tǎo)价还(hái)价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两院(yuàn)多数席位的(de)分裂背景下(xià)，这一斗(dòu)争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据(jù)参议院多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数(shù)。拜(bài)登(dēng)要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共(gòng)和党人(rén)达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务(wù)上限的最后期限(xiàn)，向拜登(dēng)总统施压，要求(qiú)他先同(tóng)意削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高(gāo)债务(wù)上限。而(ér)民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认(rèn)为(wèi)应(yīng)无条件提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，这就导致了当(dāng)下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经预定(dìng)于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再(zài)度(dù)与(yǔ)国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会领袖(xiù)们在周二仍无(wú)法取得(dé)突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机恐怕(pà)真就要无限逼(bī)近债务(wù)违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已经计划于本周三(sān)前(qián)往日本(běn)参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意(yì)味着(zhe)接下(xià)来留给拜登和(hé)两党(dǎng)领袖谈判(pàn)的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上(shàng)演

　　事(shì)实上(shàng)，十多(duō)年前，美(měi)国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面(miàn)临类似严峻的违约风险：时(shí)任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债(zhài)务(wù)上限达成(chéng)协(xié)议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最(zuì)后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张(zhāng)局势(shì)也引发了全球资本市(shì)场剧烈(liè)波动，美股(gǔ)一度(dù)大跌，并(bìng)直接(jiē)导致(zhì)标准普尔首次下调美国的主权信(xìn)用评(píng)级。这使(shǐ)得美国面临(lín)更高(gāo)的(de)借(jiè)贷(dài)成本——美国第(dì)二年的借贷成本(běn)上(shàng)升了(le)13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基本上(shàng)抵消(xiāo)了(le)当时两党谈判中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对(duì)一(yī)些经济学家来说，上述的市(shì)场(chǎng)动荡(dàng)也只是短期影响(xiǎng)。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支出(chū)削(xuē)减意(yì)味(wèi)着美国(guó)多年的(de)预算紧缩，这可能会(huì)产生更(gèng)严重的长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所首席(xí)经济学(xué)家乔(qiáo)希·比文斯在回(huí)顾2011年债务(wù)危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的(de)阶段(duàn)。他(tā)们只是让复苏持续的(de)时间远远超过了应(yīng)有的时间……在接下来的(de)六七(qī)年里，美国政府没(méi)有提供真正(zhèng)有价(jià)值的公共(gòng)产品(pǐn)和服务(wù)，因为(wèi)它(tā)们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版(bǎn)：美国国会面临(lín)类似的分(fēn)裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似(shì)的(de)衰退环境之中(zhōng)。即便美(měi)国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关(guān)头提高(gāo)债(zhài)务上限，由此(cǐ)带(dài)来的(de)短期市(shì)场动荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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