本轮新(xīn)股(gǔ)中(zhōng)，有(yǒu)不少(shǎo)风口(kǒu)的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮点，但(dàn)仔(zǎi)细看(kàn)看就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事(shì)半(bàn)导体晶圆生产代(dài)工服(fú)务(wù)，为(wèi)客户提(tí)供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工(gōng)产能第三大的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥(féi)市政(zhèng)府根据集成电路产业发展规划及“芯屏(píng)器合”的产业发(fā)展战略，拟引(yǐn)进国际知名企业合作设(shè)立晶(jīng)圆代(dài)工厂，此后，晶(jīng)合集成正式(shì)筹划建设。成立至今，晶合(hé)集(jí)成已成为国内面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业绩爆(bào)发(fā)，利润此前(qián)一直(zhí)大幅亏损，22年依靠(kào)收(shōu)入(rù)和产品(pǐn)价格上(shàng)涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行业(yè)需求大幅下滑(huá)，公(gōng)司选(xuǎn)择(zé)了业绩最好(hǎo)的时候上市，此后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付(fù)大幅(fú)下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学(xué)科为龙头，强专科、小综(zōng)合的(de)发展模式(shì)，形(xíng)成覆盖全(quán)国核(hé)心区域的医疗服务网。服务(wù)病种涵盖(gài)神(shén)经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病(bìng)，也包(bāo)括妇(fù)科(kē)、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全(quán)科(kē)等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般(bān)般，民营医院里毛利率算比(bǐ)较低的那一档(dàng)，未来(lái)主(zhǔ)要(yào)看(kàn)扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比如几个国(guó)企医院（不论是收入增速还(hái)是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一(yī)家拥有高精密(mì)狭缝式涂布模头23岁属什么生肖产(chǎn)品(pǐn)的设计、研发和生产及涂布技(jì)术(shù)产业化(huà)整体解(jiě)决方案(àn)能力的高(gāo)新技术(shù)企业。高精密狭缝式涂布(bù)模头为(wèi)锂电池生产涂布机(jī)的核心部件(jiàn)，涂布(bù)是继制备正负极浆料完(wán)成后(hòu)的下(xià)一道(dào)工序，是锂电池生产前段工序的(de)核(hé)心(xīn)环节，目的(de)是将正负极浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛(fàn)应用(yòng)于锂(lǐ)离子电池涂布(bù)、半导(dǎo)体(tǐ)先进封(fēng)装涂(tú)布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池(chí)产(chǎn)业链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩更进一步(bù)，但(dàn)行业基本见顶，下游需求(qiú)大幅(fú)放缓(huǎn)，上游锂矿(kuàng)价(jià)格大(dà)幅下(xià)滑，且公司只(zhǐ)是(shì)生产过程中很小的(de)一块市(shì)场，天花板非常(cháng)低(dī)，公(gōng)司(sī)未来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立(lì)于(yú)2018年3月，总(zǒng)部位于(yú)浙江绍兴，是一家专(zhuān)注(zhù)于功率、传感和(hé)传输应用领域(yù)，提供(gōng)模(mó)拟芯片(piàn)及模块封装的代工服(fú)务(wù)的制造商。中芯集(jí)成以(yǐ)晶圆(yuán)代工(gōng)为起点，向下延伸(shēn)到模组(zǔ)封装，为(wèi)国内外客户(hù)提供一站式(shì)代(dài)工解决方案，为功率、传感和传输(shū)等领(lǐng)域的半导体产品公司提供完整生产制(zhì)造平台，支持客户(hù)研发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国(guó)际关联企业，处于(yú)规模(mó)扩张阶(jiē)段(duàn)，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好(hǎo)不容易(yì)快熬出头(tóu)了（资本支出高峰在22年(nián)结束(shù)），公(gōng)司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈(yíng)利，但下(xià)游(yóu)需求在(zài)23年大幅放缓，公司面对的压力(lì)显然(rán)是要比那(nà)些已经规模化完成有利润的(de)公司(sī)大得多(duō)，且公司过于依赖中芯国际，未来还有(yǒu)可能面临同业竞(jìng)争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大(dà)的IPO了，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事(shì)分散染料及其滤饼的(de)研发(fā)、生产及(jí)销售，产(chǎn)品以中高端分散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶(lún)及(jí)其混(hùn)纺织物的(de)染色和印(yìn)花，经分散染料(liào)印染加(jiā)工(gōng)的(de)化纤(xiān)纺织品，色(sè)泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其中部(bù)分终(zhōng)端应用(yòng)品牌(pái)包括：安(ān)踏(tà)、李宁、阿(ā)迪达(dá)斯、耐克、优(yōu)衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润只(zhǐ)有(yǒu)19年的一(yī)半都(dōu)不到，下游服(fú)装行业景气度也(yě)一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽(qì)车(chē)成立(lì)于(yú)2003年，自设立以来，公(gōng)司主营业务一直聚(jù)焦于汽车行业营销(xiāo)与后市场服(fú)务领域，为客(kè)户提供相关软件产品及服务。2010年(nián)被(bèi)用(yòng)友网络收(shōu)购后，公司继续(xù)独立经(jīng)营(yíng)上述业务(wù)。用(yòng)友汽车(chē)主(zhǔ)要面向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销(xiāo)商、服务站等客户，提供(gōng)营(yíng)销与后市(shì)场服务(wù)领域的数智化解决方(fāng)案、云服务、软件及(jí)专业服务(wù)。

　　用友集团旗(qí)下子(zi)公司分拆(chāi)上市(shì)，汽车软件服务(wù)，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量的增(zēng)长，公司行业前景不算(suàn)很差，但(dàn)公司自(zì)身(shēn)技术含量较(jiào)低，产品以车企营(yíng)销系统为主，基本没什么研发(fā)，都(dōu)靠销售(shòu)，且(qiě)汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技(jì)术服务(wù)及地理信(xìn)息技术(shù)服务。电(diàn)力(lì)工程(chéng)技术服务占(zhàn)主营业(yè)务(wù)收(shōu)入比重超(chāo)过80％，是公司主要收(shōu)入和利润(rùn)来源(yuán)。电(diàn)力工程技术(shù)服务主要系为(wèi)电(diàn)网企(qǐ)业、工(gōng)商业企业电(diàn)力相关(guān)工程提供(gōng)规划咨询、设计、工程(chéng)建设(shè)等服务。

　　电网(wǎng)和地(dì)理信(xìn)息(xī)设计咨询(xún)公司，主要是电力工程技术服务收(shōu)入(rù)为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江(jiāng)地(dì)区的国家电网，本质上(shàng)是工程类企业(yè)，设备(bèi)施(shī)工业务，所以应收款高(gāo)，坏账多，现金流差，不关注(zhù)了(le)。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机(jī)、物联网等领(lǐng)域提供射频前(qián)端(duān)的芯片设计公司，主营业务为射频前端(duān)芯(xīn)片(piàn)及模(mó)组的23岁属什么生肖(de)研发(fā)、设计(jì)和销售。慧智微(wēi)具备全(quán)套(tào)射(shè)频前(qián)端芯片设计能(néng)力和集成(chéng)化模组研发能力，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计(jì)能力为(wèi)核心(xīn)，兼具(jù)低噪(zào)声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件(jiàn)的设计(jì)能力，产(chǎn)品系列覆(fù)盖的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户(hù)提供无线通信射频前端发射模(mó)组、接收模组等。

　　射(shè)频前(qián)端芯片模(mó)组公(gōng)司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅(fú)放(fàng)缓，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏(kuī)损(sǔn)不断扩大，主要是(shì)大(dà)量研(yán)发投入，但高研发下，公司(sī)毛利率极低，远低于同行业公(gōng)司，但即便这样，估值却一路上升(shēng)到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未(wèi)来解禁后都(dōu)会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在(zài)哪里，但现(xiàn)在风口，很可(kě)能被炒(chǎo)作。

　　九、航(háng)天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家(jiā)主要从事防空预警雷达研发、生产、销售(shòu)和服务(wù)的国家级高新技术和专精特(tè)新(xīn)“小巨人”企业。公(gōng)司(sī)产品主要包(bāo)括雷(léi)达及配(pèi)套装(zhuāng)备，重(zhòng)点供应(yīng)国内军方客户和军(jūn)工集团(tuán)。成立至今，航天南(nán)湖已成为我国防空预警雷达主(zhǔ)要生产(chǎn)单位之一(yī)。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年(nián)后业绩大幅(fú)下滑(huá)，22年(nián)虽然收入增长较快，但利润远没有回到20年，且关联交(jiāo)易占比越(yuè)来越高(gāo)，对于这种(zhǒng)客(kè)户不(bù)透明度极高的军工(gōng)企业，实在无(wú)法判(pàn)断(duàn)未来的(de)价值。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚(xū)拟商品(pǐn)综(zōng)合服务(wù)提供商，主要(yào)为移动互联网相关(guān)场(chǎng)景(jǐng)客(kè)户提供移动互联网数(shù)字化虚拟商品聚合运营、融合运(yùn)营、分发运营等(děng)综合运营服务，为物(wù)联网(wǎng)相关场景提(tí)供(gōng)物联网流量(liàng)接(jiē)入、硬件方(fāng)案、场景应用等综(zōng)合(hé)解决方案及云终端(duān)解决(jué)方案，并(bìng)根据客户需求(qiú)提供定(dìng)制化的(de)运(yùn)营支撑服务及技术服(fú)务。一(yī)家售卖(mài)移动流量、话费(fèi)、爱(ài)优(yōu)芒会员卡等数字化虚拟商品(pǐn)的综合型中间商，其主要盈利(lì)模式是获得购(gòu)销差价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流(liú)量(liàng)中间商(shāng)，互联网卖流量的公司，主要(yào)是卖视(shì)频会员和其他通用流(liú)量，业(yè)绩过去几(jǐ)年看(kàn)23岁属什么生肖起来不错，但公司现金流越来越差，且互联(lián)网流量(liàng)已经见顶(dǐng)，大互联(lián)网(wǎng)公司越来越不依赖买量(liàng)来拓广业务，感(gǎn)觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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