自(zì)4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在(zài)科(kē)创板(bǎn)投资上(shàng)采取“越跌越买”的(de)操(cāo)作，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首。

　　除(chú)了科创板(bǎn)之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布(bù)局科创板、半(bàn)导(dǎo)体板块，体(tǐ)现出(chū)市(shì)场对(duì)上述板块投资(zī)价值的认可(kě)。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价比(bǐ)也(yě)在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资(zī)的特征，最近(jìn)一个月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为(wèi)资(zī)金(jīn)追(zhuī)逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间，主要(yào)跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)板及其关联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资(zī)金净流(liú)入也超过(guò)30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模(mó)位(wèi)居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基(jī)金看来，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面(miàn)源于(yú)一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成(chéng)为市(shì)场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随着半导(dǎo)体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块(kuài)业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和(hé)通信板块的2023年盈利(lì)和收入预期增(zēng)速保持在较(jiào)高水平，相比过去(qù)明显改善，与此同时新能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽(kuān)基(jī)，今年(nián)一季度(dù)的(de)利(lì)润增速(sù)相对(duì)较高，配置吸引力显现。从未来的一致(zhì)预(yù)期净利润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有优势(shì)，配置(zhì)性价比较高，反(fǎn)映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处(chù)于(yú)历(lì)史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英(yīng)也看好今年以来科创板(bǎn)走(zǒu)势。“从(cóng)板块(kuài)整体估(gū)值性价比(bǐ)以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现，经(jīng)过了三年的估值回归，很多公司(sī)的估(gū)值与(yǔ)成(chéng)长匹(pǐ)配，买入并持(chí)有(yǒu)可以享受(shòu)行业和公司的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些南一(yī)位基金经理(lǐ)更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济产(chǎn)业省(shěng)公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片(piàn)制造(zào)设备等23个品类(lèi)追加(jiā)列入出口管理的(de)管制对象(xiàng)，上(shàng)述修正(zhèng关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些)案在经过2个月(yuè)的公(gōng)告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益(yì)于国产替代(dài)加速的预期(qī)，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数(shù)逆(nì)势飘红的(de)板块之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随着前段(duàn)时(shí)间半导(dǎo)体板块(kuài)回调，资金也(yě)在加速(sù)抄(chāo)底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或(huò)是芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未(wèi)来半(bàn)导体行(xíng)业走势，国泰(tài)基(jī)金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四(sì)季(jì)度至2023年(nián)一季度价格持(chí)续下探之后(hòu)，当前阶段或已接近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他半导体产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗商(shāng)品(pǐn)属性，国际(jì)龙头会(huì)在下游新兴需求(qiú)诞生时，提升(shēng)自身产(chǎn)能。而当扩(kuò)产落地(dì)时(shí)，行业(yè)进入(rù)供(gōng)过于求周期(qī)，各厂商则会(huì)通(tōng)过降价(jià)进行库存去(qù)化(huà)。供给与需求(qiú)的错配使得存储行业(yè)具有(yǒu)较强的(de)周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基(jī)金(jīn)称，回顾历史上(shàng)存储芯(xīn)片的周期走势(shì)，结合2022年四季度(dù)行业龙头营收(shōu)数据，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有望迎(yíng)来存储芯片行业(yè)周(zhōu)期(qī)的反弹机遇(yù)。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及存储的爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两个季(jì)度量价(jià)持续下(xià)探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资(zī)者需要(yào)警惕国(guó)际局势以及通胀带(dài)来的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的(de)投资机(jī)会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点(diǎn)出(chū)现，以及一些(xiē)真正(zhèng)的(de)创新落地。预计半导体和消费电子大概率在二季度(dù)及二季度以后(hòu)触(chù)底，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来(lái)，下半(bàn)年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需求端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业链库存的时(shí)期，价格下行压(yā)力(lì)逐步(bù)减轻，行业有望(wàng)迎来库存加(jiā)速出清(qīng)，营收(shōu)和(hé)利润迎来拐点。

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