本周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数(shù)期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报(bào)记者(zhě)注意到，本(běn)周(zhōu)后(hòu)几个交易(yì)日，铁矿石期(qī)货一直(zhí)处于(yú)下跌的态势(shì)，本(běn)周进口铁矿石价格指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期(为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生qī)下(xià)跌4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中(zhōng)期(qī)期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接(jiē)原因源于(yú)成材表需继续(xù)走弱，二季度以来(lái)成材消费持续低(dī)迷，市(shì)场(chǎng)对(duì)“旺季(jì)不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利(lì)润被进一步(bù)压(yā)缩，本(běn)周(zhōu)铁(tiě)水产量出现见顶回(huí)落，下游需求走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉料端价格(gé)形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大(dà)至(zhì)历史同(tóng)期(qī)最高水(shuǐ)平(píng)，铁矿石现货价(jià)格受(shòu)高铁水产量的刚性(xìng)支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺，支(zhī)撑近月合约价格(gé)。而(ér)远(yuǎn)月合约开始计价终端需求走弱(ruò)和(hé)铁(tiě)矿石受自(zì)身供需趋(qū)于宽松(sōng)的悲(bēi)观(guān)预期影响，跌(diē)幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时间(jiān)，一(yī)季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢材需(xū)求复苏(sū)乏(fá)力，旺季(jì)期(qī)间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期持平(píng)，整体(tǐ)较(jiào)为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意(yì)愿(yuàn)增(zēng)强，对原料需求(qiú)构成压(yā)力(lì)。”国投安(ān)信期(qī)货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁(tiě)矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市场对于国(guó)内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大(dà)，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有望成为常态，对(duì)补库不应(为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生yīng)有过高期待。海外(wài)主流(liú)铁矿石二(èr)季度(dù)将逐步进(jìn)入(rù)发运旺季，力拓一(yī)季度(dù)铁矿(kuàng)石发(fā)运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量也同比增加，到港压(yā)力将增(zēng)加。“国(guó)产矿(kuàng)产量(liàng)近期(qī)持续回升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁水继续提产空间有限，开(kāi)始面临减产(chǎn)压(yā)力(lì)，铁矿石(shí)供需(xū)将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势(shì)将更为(wèi)清(qīng)晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影(yǐng)响(xiǎng)，目前(qián)铁(tiě)矿石发运依然(rán)偏低，港口库存维持(chí)下降态势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调(diào)控力度(dù)增(zēng)大，价格逐渐(jiàn)承压下行(xíng)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的(de)数据(jù)显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量止(zhǐ)增转降，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁(tiě)矿石需求(qiú)端支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)止降转增(zēng)，钢厂低库存按需(xū)补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当前(qián)整体估(gū)值水平偏(piān)高，旺季后面临(lín)回(huí)调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格(gé)钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为(wèi)主，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至(zhì)，下周补(bǔ)库需求或(huò)有增加。综合来看，预计(jì)下周进口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数将继续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石(shí)的支撑转弱(ruò)，近期(qī)供应端表现(xiàn)缩量，五一节前(qián)钢厂(chǎng)低(dī)库存补库对价格或(huò)形(xíng)成支撑。可逢(féng)高布(bù)局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前(qián)终端(duān)需求(qiú)尚未有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然承压。持续调整后压力(lì)得(dé)到基本释放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间(jiān)周期(qī)看(kàn)，今(jīn)年大(dà)基调是(shì)经(jīng)济复苏(sū)，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需(xū)边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并(bìn为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生g)不(bù)是太突出，价格波动幅度(dù)较(jiào)前两年将(jiāng)有明显下(xià)降。这也意味着，以内需(xū)为主的(de)黑(hēi)色系下方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜(yí)过分悲观。预计市场整体(tǐ)以区(qū)间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或(huò)先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复(fù)苏力度(dù)。

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