今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情(qíng)之下(xià)，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季(jì)报揭开了基金经(jīng)理的(de)观(guān)点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基金(jīn)，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权益基(jī)金。同(tóng)时，较好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军基(jī)金一季(jì)度规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也吸引了多位明星基(jī)金经(jīng)理的(de)关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季(jì)度在人工(gōng)智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业(yè)在人工(gōng)智能板块的(de)带(dài)动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机(jī)遇，业绩一路(lù)领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在(zài)一季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主动权益基金，最新观(guān)点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们(men)所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的(de)产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结(jié)合自(zì)身业务的人工(gōng)智能领域的(de)研究，在股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是(shì)相关公司在产业端的积(jī)极(jí)布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积极回(huí)报基金一季度主要投资在人工智能领域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力(lì)端(duān)都有相应(yīng)布(bù)局(jú)。

　　从诺安(ān)积(jī)极回(huí)报(bào)的(de)持(chí)仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较(jiào)大幅度的(de)调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅(guī)产业仍(réng)出(chū)现(xiàn)在其前十(shí)大重(zhòng)仓股之列外(wài)，其他(tā)重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截至4月(yuè)21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超(chāo)100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的(de)高(gāo)仓(cāng)位(wèi)，一季(jì)度(dù)末仓位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另外(wài)一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓(cāng)股相较(jiào)去年底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的(de)一季报中写道(dào)，主要布局(jú)芯片板(bǎn)块(kuài)，在当前(qián)的(de)市场(chǎng)位置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块的两(liǎng)大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年(nián)四(sì)季度开启(qǐ)的芯片产(chǎn)业下行(xíng)周期(qī)，随着疫(yì)情落下帷幕，在事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼(zài)今(jīn)年一季度拐点将至。产业端(duān)一季(jì)度库(kù)存(cún)水平接(jiē)近(jìn)正常(cháng)，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未(wèi)来需求端(duān)将对设计(jì)板块持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉(jué)察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是(shì)未(wèi)来芯片需求的重要增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备材料(liào)EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已(yǐ)经到(dào)了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导(dǎo)体出口新法案对我(wǒ)国晶(jīng)圆(yuán)厂极限施(shī)压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先(xiān)进制(zhì)程。虽(suī)然(rán)美国(guó)的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备的(de)国产(chǎn)化率却取得(dé)了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行(xíng)周期的大背(bèi)景下，国产替代进程加速对(duì)设备材(cái)料EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基金。这一(yī)业绩还(hái)是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一(yī)路(lù)涨势如虹。

　　较好的(de)业绩(jì)也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。数据显示，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回(huí)报(bào)去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自(zì)于投资(zī)者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺(nuò)安积极回报(bào)基(jī)金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大(dà)涨(zhǎng)以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一(yī)季度规模均出(chū)现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配(pèi)置同样规模(mó)暴(bào)增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增(zēng)长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投(tóu)研的副总，市(shì)场(chǎng)上管理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也(yě)受(shòu)到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加(jiā)仓半导体及光模(mó)块(kuài)相关板块，他也坦言在(zài)一(yī)季度主(zhǔ)要对对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合润基金(jīn)一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是(shì)与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备检(jiǎn)测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月(yuè)15日发(fā)布的《投资(zī)者关系(xì)活(huó)动记录(lù)表》中，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康威视的营收增长(zhǎng)起了很大(dà)的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计算(suàn)和人工智能领域提提(tí)供以芯片为(wèi)基础的解决方案，目前(qián)主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份也是全(quán)球(qiú)布局、国内领先的无(wú)晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统设(shè)计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数据(jù)中心光模块供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接买进第(dì)七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股(gǔ)在(zài)一季度退出兴全合润(rùn)前(qián)十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇(yǔ)管理的(de)另(lìng)外一只可投港股的兴全合(hé)宜基金在一季度除了加(jiā)仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股(gǔ)也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表(biǎo)示，随着各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板(bǎn)块分(fēn)化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字(zì)头(tóu)的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报(bào)告(gào)期内维持了较(jiào)高(gāo)仓位，对(duì)人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔(kuò)的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投资(zī)性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在(zài)当年(nián)弱市环(huán)境下斩获超(chāo)47％的收益(yì)，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场备受关注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞(jìng)争力一季报(bào)的披露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该(gāi)基金股票(piào)市值占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以(yǐ)来的最(zuì)高值(zhí)，显示出一种积极(jí)的态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报、三季报(bào)、年报(bào)来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕(yù)配置A股比例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力(lì)配置(zhì)中国大(dà)陆(lù)、中国(guó)香港股票市(shì)值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓(cāng)股来看(kàn)，重仓卫宁健康(kāng)、振(zhèn)华科技、美的集(jí)团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕(yù)整体做了一些持(chí)仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航(háng)光电则退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一(yī)季(jì)度初期，我们基(jī)于对经济复苏预期(qī)大(dà)概率偏(piān)弱的判断(duàn)，主要减持了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分(fēn)制造业，增(zēng)持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品等(děng)行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增(zēng)持(chí)了港股(gǔ)中可能面临(lín)业绩拐点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一(yī)定的超额(é)收(shōu)益(yì)，但(dàn)市场的博弈(yì)程度超(chāo)出了我们的预期(qī)，导致对(duì)部分行(xíng)业的定价(jià)出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基于(yú)中长期的行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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