本周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截(jié)至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合(hé)约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期货一直处于(yú)下跌的态势，本周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指数(shù)107美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中期期货(huò)铁矿石研究员(yuán)梁海(hǎi)宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接(jiē)原因源于成材表(biǎo)需继续走(zǒu)弱，二季度(dù)以来成材消费持续低迷，市(shì)场(chǎng)对(duì)“旺季不旺”担(dān)忧(yōu)进一步发酵(jiào)。成材(cái)价格下(xià)降使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被进一(yī)步压缩，本周铁水产(chǎn)量(liàng)出现见顶回落，下游需(xū)求走弱(ruò)开始对炉(lú)料端价格形(xíng)成负反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同期(qī)最(zuì)高水平(píng)，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑近月合约(yuē)价格(gé)。而远月合约开(kāi)始计价终端需求走(zǒu)弱(ruò)和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来(lái)，由于(yú)需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围(wéi)风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走(zǒu)弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端(duān)需求看(kàn)，尽管(guǎn)地产销售明显好(hǎo)转，但传导(dǎo)至(zhì)投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材(cái)需求(qiú)复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹(wén)钢表需基本和(hé)去年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降(jiàng)库(kù)意愿增强，对(duì)原料(liào)需求构成压(yā)力。”国投安信(xìn)期货高级分析师何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析(xī)师马亮认为，近期市场对于(yú)国内钢(gāng)厂减(jiǎn)产担忧的不断(duàn)加重导致(zhì)铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本(běn)面(miàn)方面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总(zǒng)量矛盾不明显。港口库(kù)存(cún)本周止跌回升，重回(huí)13000万吨(dūn)上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内库(kù)存(cún)明显低于(yú)历史平均水平，低库存(cún)有(yǒu)望成(chéng)为常态，对(duì)补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步进(jìn)入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季(jì)度产(chǎn)量也同比增(zēng)加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继(jì)续提(tí)产空(kōng)间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石(shí)供需将(jiāng)逐步转向宽松，下(xià)半(bàn)年这一趋势将更为清晰(xī)，远月合约的估值有中长(zhǎng)期的(de)下调压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮则认(rèn)为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低(dī)，港口库存维(wéi)持下(xià)降(jiàng)态(tài)势，不过由于终端(duān)需求疲弱(ruò)，政策调控力(lì)度增大，价格逐渐承压(yā)下(xià)行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全(quán)国(guó)45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的(de)进(jìn)口矿(kuàng)日耗为298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁水(shuǐ)产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降(jiàng)转增，钢厂低库(kù)存(cún)按(àn)需补库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月(yuè)底(dǐ)5月初港口到货将有缩(suō)量(liàng)。”中辉期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将(jiāng)面临下(xià)移。2309合约当前整(zhěng)体估值(zhí)水平偏高(gāo)，旺季后面临回(huí)调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格(gé)钢铁研究中心王(wáng)国清(qīng)认为，近期(qī)市场(chǎng)振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍相对谨慎(shèn)，多以按(àn)需补库为主，整体交(jiāo)投氛(fēn)围较为冷(lěng)清(qīng)。五一(yī)假期将至，下(xià)周补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预(yù)计下周进口铁矿石(shí)价格指数(shù)将继(jì)续振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产(chǎn)检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗(shí)的(de)支(zhī)撑(chēng)转弱，近期(qī)供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格(gé)或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为(wèi)，目前终端(duān)需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续(xù)调(diào)整(zhěng)后压力得到基本释放(fàng)，下行(xíng)节(jié)奏(zòu)将会(huì)放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周(zhōu)期(qī)看，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为(wèi)波折，供需边(biān)际(jì)上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太(tài)突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当(dāng)前位置不宜过分悲(bēi)观。预计市(shì)场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节(jié)奏上(shàng)或先抑后扬，后期(qī)关键(jiàn)仍是(shì)需求复(fù)苏力度。

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