全球头号(hào)对冲基金桥水的最(zuì)新调仓(cāng)情况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其(qí)向美(měi)国证交(jiāo)会提(tí)交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其(qí)第(dì)一大(dà)重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为(wèi)黄金(jīn)可能(néng)正处于持(chí)续增长期的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证券(quàn)交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年(nián)一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的全权委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在(zài)今年一季度的美股持(chí)仓变动情况，数(亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢shù)据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观(guān)策略基金，桥水的美(měi)股组合仅(jǐn)占总资产很小的(de)一部(bù)分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证券(quàn)，减(jiǎn)持(chí)了360只证券；同时也(yě)积(jī)极买进，新进了118只(zhǐ)证券(quàn)，增持(chí)了(le)225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大(dà)重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组(zǔ)合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持(chí)仓(cāng)是两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期(qī)末持(chí)仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多(duō)只消(xiāo)费品个股，但(dàn)是今(jīn)年一(yī)季度都(dōu)进(jìn)行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第(dì)五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当(dāng)劳(láo)、开(kāi)市客、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的减(jiǎn)持(chí)幅度相对较大(dà)。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗(liáo)领(lǐng)域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增持的标的还(hái)包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股(gǔ)数(shù)量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持了脸书Met亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢a，持股增至100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的(de)相对(duì)较多，除去前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持(chí)幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅(fú)度较大的(de)还有拼(pīn)多(duō)多，减少(shǎo)了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水在一季度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿(yì)美元。该基金(jīn)从去年(nián)年底(dǐ)以来出现较(jiào)大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席(xí)首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄(huáng)金可能(néng)正处于持续增长期的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市(shì)场中日益重(zhòng)要(yào)，这使(shǐ)得(dé)它不(bù)仅仅是对抗债券市场和利(lì)率的(de)工(gōng)具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的(de)长期支撑。不(bù)仅如此，由于全(quán)球(qiú)通胀水(shuǐ)平(píng)仍相对较(jiào)高，黄金将继(jì)续(xù)吸(xī)引投资者，以对冲(chōng)购(gòu)买(mǎi)力下降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了他在(zài)2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指出(chū)，名义(yì)支出水平(píng)高于经(jīng)济体的生产(chǎn)能(néng)力(lì)，导致通胀率远高于目标(biāo)水(shuǐ)平，美国和(hé)其(qí)他西方经(jīng)济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各(gè)国央行(xíng)一(yī)直(zhí)在实施紧缩(suō)政策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策(cè)造成的负面(miàn)影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将(jiāng)会给经济和市(shì)场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近于(yú)均衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间(jiān)提振(zhèn)经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大(dà)部分西(xī)方国家(jiā)，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性方向，促使(shǐ)人们(men)抛售资产持有现金。紧缩(suō)政策推高(gāo)了折现率（即(jí)现(xiàn)金未(wèi)来实际收益(yì)率(lǜ)的预期），但迄今为止(zhǐ)尚(shàng)未(wèi)严重影响(xiǎng)风险溢价和(hé)经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比(bǐ)，中国(guó)、日(rì)本和(hé)许(xǔ)多(duō)亚洲(zhōu)国家和地(dì)区处于周期的(de)不同位(wèi)置，这些国家和地区(qū)的(de)政策制定者支持货币和信用(yòng)流(liú)动，这降(jiàng)低了折现率和(hé)风险溢(yì)价，促(cù)进(jìn)了经济增长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近(jìn)期美(měi)联储加息，桥水基(jī)金(jīn)在(zài)其官微发文称(chēng)，“上(shàng)周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明(míng)确声(shēng)明(míng)加(jiā)息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明(míng)，美(měi)联储希望持观(guān)望态度。这符(fú)合我们对当(dāng)前(qián)形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出了(le)大规模(mó)财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为(wèi)了应(yīng)对高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了(le)最激进的应对通胀的举措，在不(bù)到18个月的(de)时间(jiān)里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券(quàn)。目前(qián)，虽(suī)然美国经(jīng)济尚未出现严重问题，但(dàn)名义支出已经放(fàng)缓(huǎn)。如果(guǒ)美联(lián)储(chǔ)进一步收紧(jǐn)政策，银(yín)行(xíng)业就(jiù)会继续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第(dì)一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面临压力(lì)，股市和债券收益率(lǜ)出(chū)现下跌。美(měi)国可能需(xū)要（也可(kě)能不(bù)需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评(píng)估(gū)形势再做(zuò)出(chū)决策。

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