今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下(xià)，引发了(le)全行业所(suǒ)有(yǒu)基(jī)金经理关注，而(ér)公募基金2023年一季报(bào)揭(jiē)开(kāi)了基(jī)金经理(lǐ)的观点和真(zhēn)实持(chí)仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基(jī)金(jīn)，一季(jì)度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成为今年以来(lái)业绩最领先的主动(dòng)权(quán)益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季(jì)度(dù)也吸引(yǐn)了(le)多位明(míng)星基金(jīn)经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在(zài)一季报表示，一(yī)季度在人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在(zài)人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓(zhuā)住(zhù)市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩松的(de)知名度更上一(yī)层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能(néng)出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或(huò)将成(chéng)为未(wèi)来(lái)最强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到(dào)算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务(wù)的人工智能领域的(de)研究，在股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是(shì)相关(guān)公司在产业(yè)端的(de)积极布(bù)局，人工智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能(néng)领域，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前(qián)十大重仓股进行了(le)较大(dà)幅(fú)度的调整(zhěng)。相较去(qù)年(nián)底(dǐ)，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前(qián)十大重仓(cāng)股之列(liè)外(wài)，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长(zhǎng)川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如诺安积极回报(bào)的头(tóu)号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好(hǎo)的重仓股(gǔ)推动基金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺安积极回报(bào)并没有(yǒu)保(bǎo)持去年(nián)底的高仓位(wèi)，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度(dù)基本保持在90％以上(shàng)的仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另(lìng)外一只基金诺安成长并没(méi)有太大变(biàn)化，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年(nián)底变化很小，仍重点(diǎn)布局(jú)卓胜(shèng)微、中微公司(sī)、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一(yī)季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板(bǎn)块(kuài)，在当前的市(shì)场位(wèi)置，迎接即将到(dào)来的(de)科技大(dà)行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细(xì)分领域，在一季度都到(dào)了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设计板块，从2021年四(sì)季度(dù)开启(qǐ)的芯片产(chǎn)业下行周期，随(suí)着疫(yì)情落下(xià)帷(wéi)幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产(chǎn)业(yè)端一季度库(kù)存(cún)水(shuǐ)平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复(fù)，未来需(xū)求端将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到(dào)，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我(wǒ)们(men)所有的行业，或(huò)将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产业(yè)趋势。海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到(dào)算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速。而(ér)算(suàn)力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件的拉(lā)动，都是未(wèi)来芯片需求(qiú)的(de)重要(yào)增(zēng)长(zhǎng)。新(xīn)需求(qiú)将让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要(yào)板块是芯片设(shè)备材料(liào)EDA，美国对中国半(bàn)导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美(měi)国(guó)半导体出口(kǒu)新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压(yā)之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国(guó)内晶圆代(dài)工(gōng)厂一方面加速扩产成熟(shú)制程，另一方面在(zài)国(guó)内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研(yán)发攻(gōng)克(kè)先进制程。虽(suī)然美国的制裁(cái)对我国先进(jìn)制程的扩产(chǎn)造成了一定的(de)影响，但是另(lìng)外(wài)一个角度看，芯片(piàn)设(shè)备的国产化率却取得了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于(yú)下(xià)行周(zhōu)期的大背景(jǐng)下，国(guó)产替代进(jìn)程加速对(duì)设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也(yě)出现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的(de)收(shōu)益，成(chéng)为2023年(nián)以来业绩(jì)最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩(jì)还是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模(mó)暴(bào)增超(chāo)900％。数据(jù)显示，诺安积极回报(bào)去年底(dǐ)的规模仅0.7亿(yì)元，而一季(jì)度末规(guī)模(mó)已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申(shēn)购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金的话题(tí)也屡见(jiàn)报(bào)端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投(tóu)资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规模均出(chū)现上(shàng)涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年(nián)业绩(jì)超(chāo)40％的诺安优(yōu)化配置同样(yàng)规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理基金(jīn)的(de)总规模也从(cóng)去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元增(zēng)长到一季度(dù)末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿(yì)基金(jīn)经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投(tóu)研的副总，市(shì)场(chǎng)上管理规模超(chāo)过700亿(yì)的基(jī)金经(jīng)理，谢(xiè)治宇一(yī)季度(dù)调仓换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最(zuì)新一季报披露(lù)情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导(dǎo)体及光(guāng)模(mó)块相关板块，他也坦言在一(yī)季度(dù)主要(yào)对对人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全(quán)合润(rùn)基金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全部(bù)是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术应(yīng)用于设(shè)备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘(pán)点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者(zhě)关系(xì)活动记录表》中(zhōng)，海康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康威视的营收(shōu)增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计算和人工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)提(tí)提供以芯片为基础(chǔ)的(de)解(jiě)决方案，目前主(zhǔ)要产品包括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份也是全(quán)球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买(mǎi)自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在(zài)内的四(sì)只个股在一季度退出兴全合(hé)润(rùn)前(qián)十大重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的(de)另(lìng)外(wài)一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全合宜基(jī)金在一季度除(chú)了加仓半导体等板(bǎn)块之外(wài)，互联(lián)网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股也(yě)是其主要加仓(cāng)方向。

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　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随(suí)着各(gè)种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子(zi)版(bǎn)块带(dài)动的人(rén)工智(zhì)能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较(jiào)高仓(cāng)位，对(duì)人工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在(zài)当年弱市(shì)环境(jìng)下斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成(chéng)为市场备受(shòu)关(guān)注的基金经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争力一季报的(de)披露揭(jiē)开了朱红裕的(de)投资思路(lù)和路径。从股票持(chí)仓来看，一季度末该(gāi)基金股(gǔ)票市值占基(jī)金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以(yǐ)来的最高值，显示出一种积极的态度(dù)。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港(gǎng)股比例有(yǒu)所提(tí)升。数据显(xiǎn)示，招商核心(xīn)竞争力(lì)配置中国大陆、中(zhōng)国(guó)香港股(gǔ)票市值占基(jī)金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两(liǎng)个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争力(lì)配置来看，重点布局(jú)了信息技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓(cāng)股之列，通(tōng)威股(gǔ)份(fèn)、希(xī)望教育(yù)、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度(dù)初期，我(wǒ)们基于(yú)对经济复(fù)苏预期(qī)大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部(bù)分制造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时(shí)，我(wǒ)们亦在一季度(dù)末期逐步(bù)逢低增持了港(gǎng)股中可能面临业绩(jì)拐(guǎi)点的物业及(jí)计(jì)算机等(děng)公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一(yī)定的超额收(shōu)益，但市场的博弈(yì)程度超出了我们的预期(qī)，导致对(duì)部分行(xíng)业(yè)的定价出(chū)现了较为显著的偏(piān)离。我们将基(jī)于中长期的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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