美东时间周三，美联(lián)储发布的最新会(huì)议纪要显(xiǎn)示(shì)，美联储官员在本(běn)月(yuè)的会(huì)议上一致同意(yì)加息25个基点，但在是(shì)否有必要进(jìn)一步(bù)加息(xī)的问题上存在明显(xiǎn)分歧，更多官员暗(àn)示他(tā)们准备暂停(tíng)加息。

　　纪(jì)要显示：“几位(wèi)与会者(zhě)指出(chū)，如果经济发(fā)展与他们目前的预期一(yī)致，那么在这(zhè)次会议之后可能没(méi)有(yǒu)必要进一步收紧政(zhèng)策(cè)。”他们预期美国经济增长将放缓，这将(jiāng)消(xiāo)除进一步收紧(jǐn)货(huò)币政策的必要性。

　　其(qí)他部分与会者认为“在未来的会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为(wèi)他们预计“将(jiāng)通胀恢复(fù)到2％的进程(chéng)可能会继续缓慢得令人无(wú)法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员(yuán)们一致(zhì)认(rèn)为，相对于美联储2％的目(mù)标(biāo)，目前(qián)的通胀水平仍(réng)然太高了。与(yǔ)会者指出(chū)，物价压(yā)力(lì)可能比预期更持久，因(yīn)为消费者支出强于预期，劳动力市场吃(chī)紧，特别(bié)是(shì)如果银行压力(lì)对经济活动的(de)影响被(bèi)证明是温和的。

　　然(rán)而，也有委员们指(zhǐ)出，信贷条件进(jìn)一步收紧可能会减缓家庭支(zhī)出，减(jiǎn)少企业投资和招聘，所(suǒ)有这些都(dōu)将支持(chí)正(zhèng)在进行的(de)产品和劳动力市场供需再平(píng)衡(héng)，并降(jiàng)低通(tōng)胀压力。

　　未(wèi)来政策(cè)走(zǒu)向(xiàng)

　　过(guò)去两(liǎng)周，一些(xiē)美联储官员表示，通胀和经济(jì)活动的(de)放缓程度还不足以证明结束加(jiā)息(xī)是合理的。但包括美(měi)联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔在内的其他人暗示，他们可(kě)能更倾向(xiàng)于不(bù)加息，以评估(gū)过(guò)去加息的(de)影响和银行业(yè)的压力。

　　在(zài)5月初(chū)美(měi)联储宣布连续第十次(cì)加息后，本(běn)轮紧缩周期已累(lèi)计(jì)500个基点，为上世纪80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由于全球(qiú)经济前景的(de)不(bù)确定性(xìng)和近期(qī)银行(xíng)业的压力，官员们(men)透露(lù)未(wèi)来的决策将(jiāng)转向更加依赖数据的方(fāng)式(shì)。但麻烦在于(yú)，变(biàn)数太(tài)多了(le)，无(wú)数变量将决定加息周(zhōu)期是否会继(jì)续下去(qù)。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍对未来收紧政策的(de)程度表示不确定，在这次利率决议之(zhī)后，美联储官员最关注的(de)还(hái)是掌握政(zhèng)策的主动权，因此保留加(jiā)息的选(xuǎn)择是有必要的，接下来该央行(xíng)大概(gài)率不(bù)会(huì)给出(chū)一个明晰的利率路(lù)径。

　　因(yīn)此，一些与(yǔ)会者强调，至(zhì)关重要的是不要传达降息的(de)可能性，或(huò)者已经排除(chú)了进一步(bù)提高利(lì)率(lǜ)的可(kě)能性。

　　稍(shāo)早，美联(lián)储理事(shì)沃勒(lēi)表(biǎo)示(shì)，该行在6月会议上决(jué)定(dìng)继续调高利率或是维持利(lì)率不变都是(shì)有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储(chǔ)仍有可能需要(yào)在(zài)今年晚些时候加息。直(zhí)到(dào)有明确证据(jù)表(biǎo)明通胀正(zhèng)在(zài)降温(wēn)之(zhī)前，美联储都不(bù)应结束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计(jì)，5月的加息将(jiāng)是本(běn)轮(lún)紧缩周期的最后一次，美联储极(jí)有可(kě)能在年(nián)底前降(jiàng)息25个基点。这种预(yù)期(qī)是基于这样一种假设，即(jí)经济增长将放缓(huǎn)，甚(shèn)至(zhì)可(kě)能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将降至接(jiē)近美(měi)联储2％的目(mù)标。

　　分析师表示(shì)，在是(shì)否进一步加(jiā)息(xī)问题上的两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思分(fēn)歧，以及官(guān)员们采取的是依赖数(shù)据(jù)的做法(fǎ)——这并不意味着他们不会再(zài)次加息(xī)，但这(zhè)肯定会支持(chí)这样的观点，即(jí)他(tā)们(men)现在对(duì)进一步收紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美联储官员们对此(cǐ)专门进行了讨论(lùn)。纪要指出，已准备好使用他们的(de)工具，以(yǐ)确(què)保金融体系有足够的流动(dòng)性来满足其(qí)需求(qiú)。

　　在(zài)3月份的会议上(shàng)，美联储经济学(xué)家曾指(zhǐ)出，银行业(yè)压力导致的信贷收缩(suō)可能会使经济陷入(rù)衰退。现在，美联(lián)储重申了这一观点，不过，如果信贷条(tiáo)件(jiàn)缓解，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行的(de)存款(kuǎn)外流在(zài)3月底和4月基(jī)本停止。尽(jǐn)管地区性银行的股(gǔ)价在此期间进(jìn)一步(bù)下跌，但对绝大(dà)多数银行来(lái)说(shuō)，这些下跌(diē)似(shì)乎主(zhǔ)要反(fǎn)映了对盈利(lì)能(néng)力下(xià)降(jiàng)的预期，而(ér)不是对偿付能力的担忧。市场参与(yǔ)者仍对银(yín)行业(yè)压力再次加剧的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示：“5月(yuè)份美联储会议纪要(yào)中最突出的主题是，围绕地区性银行业(yè)危(wēi)机(jī)带(dài)来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍持谨慎(shèn)态度(dù)，因为(wèi)存(cún)在(zài)太多(duō)的不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的债务上限僵局，纪要指出(chū)，许(xǔ)多与(yǔ)会者提到，必须及时提高债务(wù)上限(xiàn)，以避免金融体系和整(zhěng)体经济出现严重混乱的(de)风险(xiǎn)。

　　一些(xiē)与会(huì)者指出了美(měi)国国债(zhài)市场有序运(yùn)作(zuò)的重要性，或强调(diào)了有关当局继续解决与市场(chǎng)韧性相(xiāng)关(guān)问(wèn)题的(de)重要性。一些与会者强调，美联储应(yīng)随时(shí)准备使用其流动(dòng)性工具，以及微观审慎和宏观审(shěn)慎监管和监督工具，以减轻未来的金(jīn)融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表继(jì)续举行(xíng)债(zhài)务上限谈(tán)判(pàn)。共和党谈判代表格雷夫(fū)斯透露(lù)，双方(fāng)谈(tán)判没(méi)有(yǒu)取得任何进展。美国财政部长耶伦重申(shēn)她的部门最早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账(zhàng)单(dān)的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府是(shì)否会在未来(lái)几(jǐ)周内耗尽资金的不确定性而言，美(měi)联储会议纪要只是次要(yào)的。很难(nán)想两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思(xiǎng)象，在这样的(de)背景下美(měi)联(lián)储会倾向(xiàng)于采取鹰派立(lì)场，因(yīn)此该行现在可能(néng)松了一口(kǒu)气，因为他们有(yǒu)空间从现在开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上(shàng)美(měi)国违约(yuē)的(de)“X日(rì)”愈发临近，美股市场周三仍处(chù)于(yú)持续下(xià)跌的(de)状(zhuàng)态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美国众(zhòng两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思)议院议长凯文·麦卡锡接受(shòu)采访时(shí)表(biǎo)示(shì)，谈判的情况(kuàng)“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步(bù)表示(shì)，共和(hé)党(dǎng)这边要求白宫(gōng)接(jiē)受10年的开支限(xiàn)制，双(shuāng)方正在为这件事(shì)进行讨(tǎo)论(lùn)。在被问及是否有可(kě)能在未来24-48小时内达(dá)成协议(yì)时，麦卡锡(xī)表示，达成协议其实(shí)可以(yǐ)非常(cháng)快(kuài)，但(dàn)民主党需要意识到他们花(huā)了(le)太多的(de)钱。

　　根据美国财政(zhèng)部(bù)周三(sān)发布的数据，截至5月(yuè)23日的(de)账上现(xiàn)金为765亿美元，较之(zhī)前一天上升82亿(yì)美元。

　　按(àn)照这样(yàng)的“剧本(běn)”，美股原本(běn)将在国会扯皮的(de)过程中(zhōng)进入“垃(lā)圾时间”，但周三盘(pán)后(hòu)的英伟达突(tū)然爆发，令(lìng)市场(chǎng)重新(xīn)看到炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英(yīng)伟达在本财年第一财季总共实现(xiàn)营(yíng)收(shōu)71.9亿美元(yuán)，市场预(yù)期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计(jì)算(suàn)平(píng)台和大型科技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美(měi)元营收。更(gèng)令市场(chǎng)震惊的是(shì)，英伟(wěi)达对二季(jì)度的营收指(zhǐ)引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在(zài)盘后(hòu)涨超20％，有望引发(fā)全球(qiú)资本市(shì)场的连锁反应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周三(sān)标普500指数(shù)11个板(bǎn)块依然(rán)只有能源(yuán)板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其(qí)中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概(gài)股多(duō)数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股(gǔ)方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度(dù)跌(diē)2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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