芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁(shuò) 联(lián)系(xì)人

　　投资(zī)要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失(shī)业率的因素拆解(jiě)为(wèi)三方面：①青年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳(láo)动(dòng)参与率，失业(yè)率=失(shī)业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因(yīn)素(sù)框架，我们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口的增加(jiā)不能(néng)完全(quán)解释青(qīng)年失业(yè)率的(de)上升，更重要却被(bèi)忽视的因(yīn)素是青(qīng)年人口(kǒu)和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从(cóng)分(fēn)母端大幅推高青(qīng)年(nián)失业率。假如(rú)今(jīn)年3月分母端的(de)青年劳动力(lì)与2020年持(chí)平，新(xīn)增约132万青年失(shī)业人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的(de)下降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业(yè)率的(de)三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可(kě)将青年失业率(lǜ)拆(chāi)解(jiě)为青(qīng)年失业(yè)人口、总(zǒng)人口、劳(láo)动参与率(lǜ)三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升未(wèi)必来(lái)自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失(shī)业率(lǜ)的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业(yè)人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就(jiù)业(yè)人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普增(zēng)加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度来看，三分(fēn)之二(èr)的青年失业(yè)人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造(zào)到服(fú)务(wù)、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点。2010年(nián)农(nóng)业(yè)和工业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就(jiù)业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务业。以(yǐ)受教育年限作为维度(dù)，青年就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高(gāo)行业，但(dàn)是知识(shí)密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零(líng)售等服务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我国农(nóng)村(cūn)向(xiàng)城镇的(de)人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在(zài)减速，新增城镇人口从十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分(fēn)群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳(láo)动市场；三(sān)是就业(yè)观(guān)念的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口的增加不(bù)能(néng)完全解释青年失业(yè)率的上升。假如当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的(de)情(qíng)况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的(de)一部分，另(lìng)一部分则来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的变动可(kě)能(néng)出现以下三(sān)种情(qíng)况(kuàng)：①青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率上升(shēng)；②青年(nián)失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业(yè)人(rén)口降幅不及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提(tí)示：服务(wù)业分(fēn)化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现明(míng)显下(xià)降；外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三(sān)因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业人员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复(fù)苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均下(xià)降，带(dài)来劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的(de)分母端(duān)可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青(qīng)年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据以(yǐ)来最(zuì)高值。在疫情影(yǐng)响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏(sū)的情况下，城镇调查(chá)失业(yè)率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业(yè)率却较去年(nián)4月(yuè)逆(nì)势(shì)攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年失(shī)业率的(de)三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年失业率的(de)主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其(qí)中②③决定(dìng)着青年(nián)劳动力(lì)的变化。这三个因素均(jūn)为城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三个因(yīn)素的变(biàn)化都(dōu)不(bù)能(néng)忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经(jīng)常(cháng)认为(wèi)失业率上(shàng)升(shēng)一(yī)定是失业增加的结果，这(zhè)个(gè)判断对于(yú)全年龄(líng)段失业率来说并没(méi)有问题，因为(wèi)我国(guó)的劳动力总量（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年(nián)后(hòu)略(lüè)有下(xià)降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年(nián)失(shī)业率则不(bù)能(néng)忽视分母的(de)变动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口(kǒu)从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年(nián)失(shī)业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个(gè)点。主(zhǔ)要原因(yīn)就是失业率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅(fú)减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力(lì)数量基本稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动的是(shì)失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年(nián)失业(yè)率(lǜ)变动的(de)却(què)是青年(nián)劳动(dòng)力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前(qián)城镇(zhèn)青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月(yuè)就业数据解读(dú)时，披露了当前青年(nián)就业和失业人数的基本情况：“初(chū)步测算(suàn)3月份城(chéng)镇青(qīng)年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市(shì)场的青(qīng)年6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在校学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动(dòng)力人数与去(qù)年基本持平，今年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，青年失业(yè)人员比去(qù)年同(tóng)期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人(rén)。

　　从(cóng)增(zēng)量看(kàn)，今年(nián)前(qián)四个月(yuè)青年失业(yè)形(xíng)势好于去(qù)年(nián)同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来青年劳(láo)动力总量维持在(zài)3219万，青(qīng)年失业率每提高1个点，带来32万(wàn)左右的新增失业(yè)人口。尽管今年4月青年(nián)失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口来(lái)看，今年揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音(nián)1-4月约为119万(wàn)，去年同期(qī)为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看，今年前(qián)四个(gè)月青年失业形(xíng)势要好于去年(nián)，这与当前(qián)经济逐渐恢(huī)复(fù)也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业影响，我(wǒ)国青(qīng)年失业(yè)率一般在上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失(shī)业率或将继(jì)续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青(qīng)年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体。一(yī)种观(guān)点(diǎn)认为，青年(nián)群体由于工作经验(yàn)和技能相对不(bù)熟练，往往在企(qǐ)业裁(cái)员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力调查数(shù)据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿(yuàn)但从未工作(zuò)过的失(shī)业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年(nián)龄群体中(zhōng)这(zhè)一(yī)比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群(qún)后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从(cóng)高到低依次是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受(shòu)教育程度来(lái)看，三分(fēn)之二(èr)的青年(nián)失业人员接受过大(dà)学(xué)教育。各年龄段失业人(rén)群(qún)中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过(guò)大学教育的，这一比例在其他(tā)三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育(yù)程度也大致类(lèi)似，青(qīng)年人由(yóu)于年龄限制(zhì)，接受大(dà)学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程(chéng)度大幅(fú)高于(yú)35岁以上。按照接受(shòu)过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造(zào)到服务，知(zhī)识密度(dù)从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基本一致。青年(nián)失业人口呈现出行业聚集的(de)特点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失(shī)业人口的65揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音％左(zuǒ)右。同时，这5个行业(yè)也是青(qīng)年就业(yè)集(jí)中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年(nián)就业。从(cóng)行业来看，青年(nián)失业人口的(de)行业(yè)分布是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行(xíng)业，往往也贡(gòng)献了较大规模的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来自(zì)何处之(zhī)前(qián)，需要研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应(yīng)业，这四个行业是(shì)国民经(jīng)济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个(gè)行(xíng)业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比(bǐ)例(lì)大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行业吸(xī)纳青(qīng)年(nián)就业(yè)比例(lì)增加(jiā)超2个点(diǎn)，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业(yè)和房(fáng)地产(chǎn)等其他6个服务(wù)行业吸纳青年就业的(de)比(bǐ)例均增(zēng)超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各(gè)行业就业人员的受教育年限(xiàn)，来(lái)计算各行业的知识密(mì)集程度。有5个行业(yè)的(de)平均受教育年限在14年(nián)以上，依次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会(huì)工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个(gè)行业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就业(yè)比(bǐ)例(lì)变动与行业平(píng)均受教育年限基(jī)本一致，即青年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的青年失业(yè)情况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业的青年(nián)失业比例（该行业的青年失业人数/青年失(shī)业总人数），除以各行业的青年就(jiù)业(yè)比例（该(gāi)行业(yè)的青年(nián)就(jiù)业(yè)人数/青(qīng)年就业总人(rén)数），来作为各行业失业率的近(jìn)似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失业(yè)率(lǜ)大多高(gāo)于全年龄段失业(yè)率，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏(sū)出现(xiàn)分化。今年(nián)一季度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三年(nián)Q1均值有2.2个(gè)点的增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮(yǐn)业增速均高于(yú)疫(yì)情前三年(nián)均值(zhí)，这三(sān)个行业一季度复(fù)苏情况(kuàng)较好；知识(shí)密集程度更(gèng)高的房地(dì)产业、租赁和商(shāng)务服务业、信(xìn)息(xī)技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率(lǜ)的分子端(duān)来看，当(dāng)前青年失业人员增长的症结(jié)在(zài)于服务业(yè)就(jiù)业复苏(sū)的结构不均衡。一方面(miàn)，随(suí)着受教育水平的整体提高，青(qīng)年(nián)就业大量(liàng)流向知识(shí)密集(jí)型服(fú)务业，如教育、信息技(jì)术(shù)等行业。另一方(fāng)面(miàn)，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济(jì)复(fù)苏(sū)的(de)主力(lì)是知识密(mì)集程度较低(dī)的(de)生活性服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较慢。所以服务业就(jiù)业复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房(fáng)地产(chǎn)、互联(lián)网、教(jiào)育(yù)[1]等(děng)行业的一季度(dù)就业尚(shàng)未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行(xíng)业(yè)就业已经出现回暖，但对(duì)于三(sān)分(fēn)之二接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育的青年(nián)失业人口而言(yán)，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分(fēn)母端(duān)是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国(guó)开(kāi)始步(bù)入人口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动力可能(néng)将步入(rù)长期下降通道，这将从(cóng)分母端推升青年失业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于城(chéng)镇青(qīng)年人口(kǒu)数量(liàng)，而后者(zhě)来自于两(liǎng)部分(fēn)，一(yī)是16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁移(yí)人(rén)口，这两部分增(zēng)量未来都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而(ér)前者正好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步(bù)入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的(de)人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着(zhe)疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难回到十三五期(qī)间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇(zhèn)化率已(yǐ)经达(dá)到65％以(yǐ)上，继续高速增(zēng)长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人(rén)口(kǒu)数量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预(yù)期下(xià)降(jiàng)

　　青(qīng)年劳动参与率有两(liǎng)个特点，一是(shì)低(dī)于其他年龄段群体(tǐ)，大部分青(qīng)年在(zài)校，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率出(chū)现超预(yù)期下降。根据今年3月统计局披露的青年就(jiù)业和失(shī)业人(rén)数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青(qīng)年人口中，有(yǒu)3219万进入或(huò)有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次(cì)人(rén)口普查时，青年劳动参与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该(gāi)指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下(xià)降主要有(yǒu)三(sān)方面原(yuán)因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加(jiā)493万。2010到(dào)2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄(líng)段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于(yú)此前十年增速(sù)。

　　二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)，在未(wèi)来经(jīng)济和就业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计(jì)局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业形(xíng)势(shì)恶(è)化时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟(chí)，降(jiàng)低(dī)16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看，对学历的推(tuī)崇导致本(běn)科毕(bì)业即(jí)进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部(bù)分青年人(rén)初(chū)次就业时(shí)间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失(shī)业率的分(fēn)母端(duān)可能会越来越(yuè)重要

　　失(shī)业人口的增加不能完(wán)全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(ré揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音n)口(kǒu)的(de)增(zēng)加只能解(jiě)释当前(qián)青年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开始负增长，未来青年(nián)失(shī)业率的变动可(kě)能出(chū)现以下(xià)三(sān)种情(qíng)况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　我们认为(wèi)，未来(lái)失业人口会随着经(jīng)济(jì)复苏而(ér)减少，但经济(jì)复苏难以改变失业率的分母下降趋势(shì)。青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率的(de)长期(qī)中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这也是人(rén)口长(zhǎng)周期变(biàn)化的影响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概念和(hé)数据(jù)说(shuō)明(míng)

　　青年失业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必要明晰这一概念(niàn)的(de)两个要点(diǎn)：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业范(fàn)围(wéi)，并非针对全部就(jiù)业(yè)人口(kǒu)，不(bù)包(bāo)括乡村(cūn)就业，2022年(nián)底我国城(chéng)乡就业(yè)大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就业人口并(bìng)未包含在内。因此，许多针(zhēn)对青年失业率的讨论以全国青年人口数(shù)量为出发点，未区分人口总量与城乡结构(gòu)的(de)问题，有失偏(piān)颇。本篇报(bào)告如无特别(bié)说明(míng)，各(gè)概念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业率的分母不含没有劳动意(yì)愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口。按照统计(jì)局的定义(yì)，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求(qiú)参(cān)加(jiā)社会(huì)经济活动(dòng)的人员。包括就业人员和(hé)失(shī)业(yè)人员(yuán)”，因此(cǐ)没有(yǒu)就业(yè)意愿的劳动年龄人(rén)口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上(shàng)的人口(kǒu)约为11.5亿，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而(ér)就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从(cóng)数据(jù)来(lái)看，失业率(lǜ)来自全国月(yuè)度劳(láo)动力调查。该项调查(chá)制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次(cì)全国劳动(dòng)力抽样调查(chá)，调查范围为中国大(dà)陆的(de)城镇和乡村(cūn)，调(diào)查对象(xiàng)为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时(shí)准(zhǔn)确反映劳动力市(shì)场(chǎng)变化情(qíng)况(kuàng)，建立了31个大城市月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳(láo)动力调查范围(wéi)扩大(dà)至65个城市(shì)。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调(diào)查正式在全国范围(wéi)内开(kāi)展，调查范(fàn)围(wéi)覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查(chá)样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全(quán)国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年(nián)度人口(kǒu)调(diào)查样本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的人口抽(chōu)样调查(chá)样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年一次的(de)人口普查(chá)则在长表部分(fēn)纳入就(jiù)业调查，长表(biǎo)抽(chōu)样(yàng)比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就(jiù)业人(rén)员总数会根据普查数据进行(xíng)修正，但(dàn)结构(gòu)数据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全(quán)国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数(shù)据的差异仍(réng)然存(cún)在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三(sān)因素框架(jià)看“疤痕效应(yīng)”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经(jīng)济(jì)学家(jiā)），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布(bù)机构(gòu)：德(dé)邦证券股份有限(xiàn)公司

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