曾号称“广(guǎng)州第一(yī)民企”，也是最低(dī)调的(de)“世界500强”之一的雪松控股，早已变得大(dà)厦将倾。

　　曾(céng)经最引以为傲(ào)，也是为雪松系创始人张劲戴(dài)上“世(shì)界500强”“福布斯(sī)富(fù)豪榜”“中国好老(lǎo)板”等多个光环的“供(gōng)应链金融”业务，如今(jīn)正式被(bèi)定性(xìng)为“非(fēi)法吸收公众存款”立(lì)案(àn)查(chá)处，其本人也被正式采取刑事(shì)强制(zhì)措(cuò)施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展）公告称(chēng)，近日，公司无法与实(shí)际(jì)控制(zhì)人张(zhāng)劲取(qǔ)得(dé)联系，无法确定(dìng)其失(shī)联的(de)具(jù)体原因。

　　而就在5月7日，广州市公安局黄浦分局发布公告称，因(yīn)涉嫌(xián)非(fēi)法(fǎ)吸收公众存款，广东圆方(fāng)投资有(yǒu)限公司（以下简称“圆方(fāng)投资”）等已(yǐ)被(bèi)立案查(chá)处。公安机(jī)关(guān)已对主(zhǔ)要犯罪嫌疑人张(zhāng)某等(děng)人采(cǎi)取刑事(shì)强制措施。

　　公安机关已依法提取(qǔ)相关涉(shè)案数据，并已委托专(zhuān)业(yè)机构进行独立鉴定和(hé)司法审计，已(yǐ)对涉案相(xiāng)关资(zī)产予以查封(fēng)、扣(kòu)押、冻结。目前案件正在(zài)进一步侦办(bàn)中。

　　企查查显示，圆方投资的背后正是(shì)雪松控股。种种迹象表明，“张某”也就是雪松(sōng)中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子控股的(de)实际控制人张(zhāng)劲。

　　噩耗传来，原本还对(duì)张劲一(yī)年多之(zhī)前承诺的理(lǐ)财(cái)兑付(fù)方案抱(bào)有一线希望的投资(zī)人，瞬间破防。

　　本就股价不振(zhèn)且“披星(xīng)戴帽”的(de)*ST雪(xuě)发(fā)雪上加(jiā)霜，股价接(jiē)连(lián)跌停(tíng)三天(tiān)，截(jié)至5月10日报收3.62元/股(gǔ)，总市值已(yǐ)不足20亿元。

　　二十年(nián)登顶世界500强

　　公开资料(liào)显示，雪松控股的前(qián)身为(wèi)1997年成立的君华集(jí)团，是一家(jiā)主营房地产的企业，总(zǒng)部位(wèi)于广州。

　　2007年，君华集(jí)团(tuán)营收超过30亿元，被广东(dōng)省委省政(zhèng)府评为(wèi)广(guǎng)东省(shěng)百强企业。张劲的野心也随之展露，逐步开始涉猎包括大宗商品(pǐn)、供应(yīng)链、化工产业、文旅等众多领域(yù)，收购了包(bāo)括齐(qí)翔腾达、希(xī)努(nǔ)尔（即雪松发(fā)展）等上市公(gōng)司大笔股(gǔ)权。

　　2015年(nián)8月，张(zhāng)劲重组了公司的(de)产业版图，雪松控股应运而生，资产(chǎn)规模迅速(sù)飙升。在(zài)张劲的(de)构(gòu)想中，雪松控股实现“三个(gè)万亿”目(mù)标也只(zhǐ)是手到擒来，即“万亿销售额、万亿资产(chǎn)、万亿市值”。

　　要知道(dào)，2015年整个(gè)雪松系的营收规模也(yě)才593亿元。

　　据公(gōng)司官(guān)网介(jiè)绍，雪松(sōng)控股致(zhì)力于(yú)成(chéng)为全(quán)球领先的大宗商品综(zōng)合性产(chǎn)业集团，在(zài)全(quán)球范围内(nèi)积(jī)极(jí)拓展大宗商品产业链，聚(jù)焦大宗(zōng)商品(pǐn)资源、供应链服务(wù)等核心(xīn)领域，加快(kuài)推动新材料、新技术创(chuàng)新突破(pò)，同(tóng)时(shí)围绕主(zhǔ)业布(bù)局(jú)开展产业投资及(jí)城市综合配套服(fú)务。

　　2018年，雪(xuě)松控(kòng)股凭借独一无(wú)二(èr)的(de)供应(yīng)链业务迅速提升资产规模，营收已经翻了好(hǎo)几倍，超过2800亿元(yuán)，成(chéng)功跻身“世界500强”，并在此后连续(xù)四年登榜。2019年，张劲(jìn)被评为中国(guó)最具影响(xiǎng)力的50位(wèi)商界领袖。

　　熟悉的“理财兑付危机”

　　2020年1月起，供应链业务规模遇到“瓶颈”之后的雪松控股，开始(shǐ)打着“供应(yīng)链金融”的(de)旗子，以所谓的“应(yīng)收账款”为底层资产，假借各类金交所、产交所、伪金交所通道，超(chāo)过350只(zhǐ)违规“理(lǐ)财产(chǎn)品(pǐn)”面向自然人发(fā)售。

　　根据雪(xuě)松高管和投资者沟通时公(gōng)布(bù)数据，雪松方面对外(wài)发行的理财(cái)产品存量规模大约在200亿(yì)元左右，涉及投资人约8000人。

　　然而好(hǎo)景不长，短(duǎn)短一(yī)年时间，雪松(sōng)信托自2021年(nián)4月开始(shǐ)出现理(lǐ)财产品发生大面积(jī)逾(yú)期。违约之后，雪(xuě)松控股方面(miàn)曾(céng)陆续发布多次口头或书(shū)面兑付方案(àn)，均(jūn)未能实现。

　　东窗事发前夕，雪松控(kòng)股(gǔ)在(zài)2021年12月出(chū)具(jù)的兑(duì)付计(jì)划显示(shì)，此前逾期产品的(de)兑付自(zì)2022年1月起陆续(xù)执(zhí)行，最晚至(zhì)2023年6月完成。

　　例(lì)如(rú)2022年1月兑付2021年8月前到期的产品本金10％；2022年3月兑付(fù)2021年9月-12月(yuè)到期的产品本金10％；2021年12月前到期的产品其(qí)余(yú)未兑(duì)付本金自2022年6月起(qǐ)分四次兑付（6月/9月/12月(yuè)/2023年3月），兑付比例为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松(sōng)还将(jiāng)出台实物资产兑付(fù)补充方(fāng)案，供投(tóu)资者选(xuǎn)择。

　　不过(guò)，连春节(jié)前夕的首次兑付都无法如约完成，终(zhōng)于点燃了投资人的怒火。

　　2022年除(chú)夕前夜，雪松控股发(fā)了一封落(luò)款为(wèi)董(dǒng)事(shì)长、实控人张劲的(de)致歉(qiàn)信，称受各种因素影响，资产处置及回(huí)款计划未能按照预期方案落实(shí)，公司(sī)外部协调资金的努力，也未能取(qǔ)得实质性效(xiào)果，致使(shǐ)原(yuán)本定应于(yú)当月底完成(chéng)的兑付无法完成(chéng)。

　　不一(yī)样的“配方”

　　由于理(lǐ)财(cái)产(chǎn)品无法(fǎ)兑(duì)付(fù)而暴雷，这与近年来恒大(dà)等房地产企业暴雷路(lù)径如(rú)出一(yī)辙。

　　但不同(tóng)的是，两者的底层逻辑大相径庭，更加令人无法接受。

　　投资人调查发现，这总规模200亿(yì)元、350余只理财产品背后(hòu)，构筑的是一个(gè)庞大(dà)的融资网络，涉及企业数(shù)量高达63家，除了(le)或明或暗的雪松系公司(sī)，还有大(dà)量的(de)假央企、伪国企(qǐ)。而作(zuò)为底层资产的(de)应收账款，系(xì)建立在(zài)涉嫌(xián)虚假的“空转”贸易行为之上。

　　同时，深交所也向(xiàng)雪(xuě)松系两家(jiā)上市公(gōng)司(sī)雪松(sōng)发展和(hé)齐翔腾达下(xià)发(fā)关注函，要求其核实媒体曝出(chū)的数十家空壳公司是否为公司的供应商或客户，并说明(míng)公司(sī)是否(fǒu)参与雪松信托产品底层资产的应收账款(kuǎn)相关的供应链业(yè)务。

　　所谓“空转(zhuǎn)”贸易，即(jí)做假(jiǎ)账。换句话说(shuō)，支撑(chēng)这场供应(yīng)链金(jīn)融的(de)底层资产原本就(jiù)是雪松系(xì)自(zì)导自(zì)演(yǎn)的一场戏。

　　雪松的(de)供应链业(yè)务(wù)相当大一部分原(yuán)本就是一场“融资性贸易(yì)”，即通过在体系内的“闭环”不(bù)断空转交(jiāo)易(yì)量做(zuò)大规模，继而获取(qǔ)更多融资(zī)，这(zhè)与数(shù)年前大(dà)范围(wéi)爆发(fā)的P2P骗局如出一辙。

　　要知(zhī)道，就(jiù)在几年前(qián)的(de)2015年，全国范围(wéi)内出现(xiàn)大范(fàn)围股灾时，张劲(jìn)曾在(zài)朋友圈(quān)里高调(diào)喊(hǎn)话。

　　“靠政府(fǔ)不如靠自己，公司员工如果有炒股(gǔ)做(zuò)杠杆爆仓(cāng)危机的，尽快向公司(sī)反映(yìng)，公(gōng)司(sī)提(tí)供现金(jīn)支持。炒股严(yán)重影响到个人(中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子rén)生活的(de)，也可以和公司(sī)提出支援。”

　　也正是这段话，瞬(shùn)间(jiān)让(ràng)打工(gōng)人泪(lèi)目，把这家名声(shēng)不显的企(qǐ)业名(míng)闻(wén)全(quán)国，张劲也被(bèi)冠以(yǐ)“中(zhōng)国好老板”的名头。

　　谁能想到，几年前大(dà)家心(xīn)目中的(de)“好(hǎo)老板(bǎn)”突然成了“老戏骨”，不仅自(zì)身难保，甚至还是利用虚构的资产来套(tào)取员工(gōng)钱财。

　　以至于2021年兑付危机(jī)爆发之(zhī)时，雪(xuě)松(sōng)及张劲(jìn)本人所做(zuò)出的承(chéng)诺三番五次(cì)食言，依然有人表示愿意与其共度难关，直(zhí)到日前(qián)公安机(jī)关立案公告传(chuán)来。

　　多人(rén)落(luò)网，资不(bù)抵债

　　需要指出的是(shì)，警(jǐng)方通告中所披露的圆方投资只是雪(xuě)松系(xì)金融业务的经办(bàn)公司之一。

　　有(yǒu)知情人士向观(guān)察者(zhě)网透(tòu)露，由于涉案关(guān)联(lián)公司过多，不便逐一列出(chū)，所以用“圆(yuán)方投资等(děng)公(gōng)司(sī)”指(zhǐ)代。

　　其表示，自2022年初至今一年(nián)多，经侦部(bù)门对雪松涉嫌非(fēi)法(fǎ)集资(zī)的调(diào)查早已在持(chí)续进行(xíng)，对于张劲及(jí)其他多为雪松系高(gāo)管的控(kòng)制也早已开(kāi)始。

　　从公安程序(xù)上来讲，通常(cháng)公告披露此次对(duì)张劲采取刑事(shì)强制措施(shī)，意味着基本案情已调查清(qīng)楚，对(duì)于(yú)整个雪松系公(gōng)司涉嫌非法(fǎ)吸收公众存(cún)款(kuǎn)案进入“收网”状态。

　　从(cóng)此前公开消息来看，雪松(sōng)控股“失联”高管也远(yuǎn)不(bù)止张劲一人。

　　4月12日，齐(qí)翔腾达(dá)公告称，公司工作人员多次通过电话、微信等方式与公司董事(shì)陈晖联系，均无法(fǎ)与其(qí)本人取得(dé)联系，也无(wú)法确定其失(shī)联的具体原(yuán)因。

　　而陈晖正(zhèng)是(shì)“雪(xuě)松系”派驻董事之一，其兼任雪松(sōng)控股集团、雪松实业集团的董事，还在广州(zhōu)雪松文化旅(lǚ)游投资有限公司(sī)、广州(zhōu)市(shì)雪松互联网小额贷(dài)款有限公司(sī)等数十家(jiā)公司担(dān)任董事、监事等职(zhí)务。

　　亦有媒体(tǐ)报道称，原雪松控股副总裁、雪松控(kòng)股(gǔ)二号人物(wù)林伟龙(lóng)，以及曾在集(jí)团内主管资金的头号人物(wù)谢少彬等人，也在半年前(qián)就(jiù)已(yǐ)经被控制。

　　同(tóng)时(shí)，整(zhěng)个雪松系的(de)崩(bēng)塌速度也与日俱增。

　　目(mù)前，雪松(sōng)发(fā)展由于连年亏损已经(jīng)再次发布退市(shì)风险提(tí)示。

　　另一家A股主要上市公司齐翔(xiáng)腾达，也在(zài)5月4日(rì)公告称，山东能源集团新材料公(gōng)司要约收购实(shí)施(shī)完毕(bì)，本次要约收购系山能新材料作(zuò)为(wèi)重整投资人通过重整程序取得齐(qí)翔集团 80％ 股权，进而间(jiān)接控制齐翔集团所持有的(de)上(shàng)市公司 45.91％股(gǔ)份(fèn)而触发(fā)，意味(wèi)着齐翔腾达将(jiāng)易主山东国资。

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