今年1月(yuè)，美国政(zhèng)府债务余额又一次(cì)触及(jí)法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约(yuē)的(de)风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂停或提(tí)高债务(wù)上限，美国政府最(zuì)早(zǎo)可能(néng)6月1日(rì)出现债务违(wéi)约——而这将对全(quán)球(qiú)经济和金融产生“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党就提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)进行争斗，这(zhè)些画面(miàn)在近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这(zhè)一危(wēi)机(jī)的(de)根本——美(měi)国债务和债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务(wù)为何(hé)不断(duàn)滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上限，我们(men)需要先了解美国政府的债务从何(hé)而来，以及其为何频频(pín)逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤(chì)字状(zhuàng)态，即(jí)政府支出在多数总统任期内都高于其财政(zhèng)收入。因(yīn)此(cǐ)，美(měi)国(guó)政府举(jǔ)债(zhài)成了(le)惯例，而政府债务规(guī)模也一直随(suí)着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国(guó)政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅(fú)增长。这(zhè)一方面是由(yóu)于新冠疫(yì)情以及阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争使得美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)背(bèi)负了庞大支出压力，另一方面，还因(yīn)为美国(guó)人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模基建政策导致(zhì)财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时(shí)，美(měi)国政府的税收收入并没(méi)有跟上支(zhī)出(chū)的(de)步伐，尤其(qí)是在小布什政府和特(tè)朗普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减税政策之(zhī)后，税收压(yā)力更是(shì)与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国的赤(chì)字规(guī)模近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就因(yīn)此不(bù)断(duàn)攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)的出现(xiàn)，则最早可以追溯(sù)到(dào)上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要(yào)发(fā)债借(jiè)钱(qián)，美国国会基(jī)本(běn)照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支(zhī)愈繁，债务(wù)规模越来(lái)越(yuè)大，引发部(bù)分美国议员提(tí)出(chū)的反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对联(lián)邦债务(wù)进行限额规定，以此来(lái)限制(zhì)政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将(jiāng)加入(rù)第二(èr)次世(shì)界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式(shì)确立了(le)对美国政府债务总额(é)的限制。随后(hòu)，美国国(guó)会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提(tí)高债(zhài)务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限总共(gòng)提高了100多次(cì)。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次债(zhài)务上限，平均每9个月就会提高一(yī)次——其中(zhōng)共(gòng)和(hé)党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期(qī)间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的(de)上调幅度进一步加(jiā)大，在(zài)最近几(jǐ)届总统任期(qī)内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上(shàng)限为(wèi)18万(wàn)亿美元（2015年），到了(le)特朗普(pǔ)任内，这个数字(zì)提高至22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠疫情期(qī)间(jiān)，美国国会(huì)暂(zàn)停(tíng)了债务上限，以(yǐ)暂时(shí)取(qǔ)消美国政府的支出限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近(jìn)几(jǐ)届(jiè)政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，美国债务上限已(yǐ)经提(tí)高(gāo)至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务(wù)上限(xiàn)115亿美元，已经足(zú)足增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国(guó)不能(néng)取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是(shì)美国国会为联邦政府设(shè)定的举(jǔ)债的最高额度(dù)，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除(chú)非国会调高债务上限，否则白宫无(wú)权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国(guó)政府为什么要(yào)“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接取(qǔ)消掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务上限会对(duì)美国(guó)政府造成(chéng)限制，使其不能(néng)随(suí)心所以的乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思举债(zhài)，但(dàn)从理论上来说(shuō)，这(zhè)一限制也同时对其(qí)美国政府的(de)债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美(měi)国作(zuò)为手握美(měi)元霸权(quán)的超级大国，本(běn)身并不受到发行美钞的(de)外在约束。如(rú)果美国(guó)政府开支无度(dù)、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么(me)其(qí)债权信(xìn)用将受到损害，原有(yǒu)债权人(rén)权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才(cái)能维持美国(guó)政府(fǔ)的(de)偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也(yě)相(xiāng)当于是美方对债权人(rén)的一(yī)种信用宣示。

　　中国(guó)和日本(běn)是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的(de)美国债务上(shàng)限(xiàn)，为什么在现在会陷(xiàn)入无(wú)法上调的(de)僵局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政府想要提高(gāo)美(měi)国债务(wù)上(shàng)限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通(tōng)过。在此前的历史(shǐ)中，提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不(bù)会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分歧(qí)不(bù)断扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题逐步沦(lún)为两(liǎng)党的政治武器(qì)，被在(zài)野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两(liǎng)党分别(bié)占据两院多数席位(wèi)的分裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院多数(shù)，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试(shì)图利用债(zhài)务上(shàng)限的(de)最后期限，向拜登总统(tǒng)施压(yā)，要求他先同意削减开支，再(zài)谈提高(gāo)债(zhài)务上限。而民主党人坚(jiān)持(chí)不(bù)愿让步，认(rèn)为应无(wú)条件提高债务上限，这(zhè)就导致(zhì)了当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会领导人会(huì)面，讨(tǎo)论(lùn)提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜登和国会(huì)领袖(xiù)们在周二仍无(wú)法取得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就(jiù)要无(wú)限(xiàn)逼近债务(wù)违约的“X日”了(le)——因为拜登(dēng)已经计(jì)划于本(běn)周三(sān)前往日(rì)本(běn)参加G7领导人(rén)峰会(huì)，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国(guó)-大洋(yáng)洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给(gěi)拜(bài)登和两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再(zài)次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前，美国也曾(céng)上(shàng)演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险：时(shí)任美国总(zǒng)统奥(ào)巴(bā)马和众议院共(gòng)和党人在(zài)谈判(pàn)最后(hòu)一刻，才(cái)就(jiù)债务上(shàng)限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主(zhǔ)党在(zài)最后关头妥协(xié)，同意在(zài)十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时，即(jí)便(biàn)没(méi)有(yǒu)真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思，这(zhè)一(yī)紧张(zhāng)局势(shì)也引发了全球资(zī)本市场剧(jù)烈波动(dòng)，美股一度(dù)大跌，并直接导乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思致标(biāo)准普尔首次下调美国的主权信用评(píng)级(jí)。这使得美国面临更高的借贷成本——美国(guó)第二年的借贷(dài)成本(běn)上升了13亿(yì)美元，并在之(zhī)后数年(nián)继续上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来说，上述(shù)的市场动荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要(yào)的(de)是(shì)，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严(yán)重的(de)长(zhǎng)期影响——比如拖(tuō)累美国的经济复(fù)苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库(kù)经济政策研究(jiū)所(suǒ)首席经济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施(shī)时(shí)，我们仍处于相当(dāng)低(dī)迷的经济(jì)中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复(fù)苏持(chí)续的时间远远超(chāo)过了应有的时间……在接下来的六(liù)七(qī)年(nián)里，美国政(zhèng)府没有提供(gōng)真正有(yǒu)价值(zhí)的公共(gòng)产品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限(xiàn)危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限危机的(de)翻版：美国(guó)国会面临类似的分裂局面(miàn)，美(měi)国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债务上(shàng)限，由此带来(lái)的短期(qī)市(shì)场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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