今年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的大行情(qíng)之下，引发了全行业所有基金经(jīng)理关注(zhù)，而公募基金(jīn)2023年一季报揭(jiē)开了基金经理(lǐ)的观(guān)点和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了市场机遇(yù)实现了超62％的(de)收益，成(chéng)为今年(nián)以来业绩最(zuì)领先的主动权益基(jī)金(jīn)。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在(zài)一季度也(yě)吸引了多位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示(shì)，一季度在人工智(zhì)能相关(guān)产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行(xíng)精(jīng)选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥(yōng)抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算(suàn)机行(xíng)业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的(de)行(xíng)情。因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡(cài)嵩(sōng)松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积(jī)极拥(yōng)抱AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)成为2023年表现(xiàn)最强的(de)主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智(zhì)能出现了(le)突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合(hé)自身业务的人工智能(néng)领域的(de)研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是(shì)相(xiāng)关公司在产业端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极(jí)回报基(jī)金(jīn)一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十大重仓(cāng)股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相较去(qù)年底(dǐ)，除(chú)了中微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其(qí)前(qián)十大重仓股(gǔ)之列(liè)外，其(qí)他重仓股全部换，新(xīn)进(jìn)了长川科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信息、中芯国(guó)际(jì)、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极回报(bào)的头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华海清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波(bō)龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股(gǔ)推(tuī)动基金(jīn)净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有保持去(qù)年底的高仓(cāng)位，一季度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年(nián)三、四季(jì)度基本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平，去年三季末、四季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股(gǔ)票仓位一度低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并(bìng)没有(yǒu)太(tài)大(dà)变化，前十大重(zhòng)仓股相较(jiào)去年底变化很小(xiǎo)，仍(réng)重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成长的一季(jì)报中写道，主要布局芯片板块，在(zài)当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季(jì)度都(dōu)到了临近拐点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开(kāi)启的(de)芯片产业下行(xíng)周期(qī)，随着疫(yì)情(qíng)落下帷(wéi)幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业端一季度库存(cún)水平接近正常，各厂商二(èr)季度毛利(lì)率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复(fù)，未来需求端将(jiāng)对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛(měng)进(jìn)的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从算法大(dà)模型(xíng)持续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片(piàn)需求(qiú)的(de)重要增长。新需求将让(ràng)芯片(piàn)周期(qī)拐点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板块是(shì)芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁(cái)已经到了(le)穷(qióng)途(tú)末路的地(dì)步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国半导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一(yī)步(bù)的制(zhì)裁已经(jīng)乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂(chǎng)一方(fāng)面(miàn)加速扩产(chǎn)成熟(shú)制程，另一方面(miàn)在国(guó)内设备厂(chǎng)商的(de)配合下，继续研(yán)发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁(cái)对我国先进制(zhì)程的(de)扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但(dàn)是另外一(yī)个角度看，芯片设(shè)备的国产(chǎn)化(huà)率却取得了(le)突飞(fēi)猛进的增长。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩(kuò)产处(chù)于下(xià)行(xíng)周(zhōu)期的大背景下，国(guó)产替(tì)代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠(guān)军(jūn)基金的规模也出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的(de)诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩(jì)最(zuì)强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底(dǐ)的(de)规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的(de)净值(zhí)涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回(huí)报基金的话题(tí)也屡见报端，成为基民热议(yì)的话(huà)题。

　　同样，受益于净(jìng)值(zhí)大(dà)涨以及投(tóu)资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季度规模均出(chū)现上(shàng)涨，除(chú)了诺安积极回(huí)报(bào)之(zhī)外，2023年业绩(jì)超40％的(de)诺安优(yōu)化配置同(tóng)样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理(lǐ)基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)：对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖(wā)掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投(tóu)研的副总，市场上(shàng)管(guǎn)理规模超过700亿的基(jī)金(jīn)经(jīng)理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体(tǐ)及(jí)光模块相关板块(kuài)，他也坦言在一季度(dù)主要(yào)对对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行(xíng)了挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合(hé)润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙(lóng)头——海康威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技术应用于(yú)设备(bèi)检(jiǎn)测、产品盘点、安(ān)检等多(duō)类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系活动(dòng)记录(lù)表》中，海(hǎi)康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视(shì)的(de)营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为(wèi)云计算和人工智(zhì)能领域(yù)提提供以芯片(piàn)为基(jī)础的解(jiě)决(jué)方案，目前主要(yào)产品包括(kuò)内存接口等(děng)。晶晨(chén)股份也是(shì)全(quán)球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据(jù)中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时间就狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直接(jiē)买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个股在(zài)一季(jì)度(dù)退出兴(xīng)全(quán)合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴全合(hé)宜基金在一(yī)季度除了(le)加仓半导体等板块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股(gǔ)也(yě)是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表(biǎo)示，随着各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季度A股市(shì)场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能(néng)源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人工智(zhì)能(néng)、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较(jiào)周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报(bào)告期内维持(chí)了较高(gāo)仓位，对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖(wā)掘(jué)公司长期成(chéng)长价值，不断寻(xún)找具(jù)有(yǒu)良好(hǎo)投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招商(shāng)核心竞(jìng)争力在(zài)当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱(zhū)红(hóng)裕成为市场备受关注(zhù)的(de)基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披露揭开了(le)朱红裕(yù)的投资思路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季(jì)度末(mò)该基金股(gǔ)票市值占基金总(zǒng)资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种积极(jí)的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一(yī)季度朱红(hóng)裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置中国(guó)大(dà)陆(lù)、中国(guó)香港(gǎng)股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置来看(kàn)，重点(diǎn)布局了信息技术、可(kě)选消费(fèi)等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华(huá)科技、美(měi)的集(jí)团、金蝶国际等。其(qí)中(zhōng)卫宁(níng)健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份、希(xī)望(wàng)教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度初期，我(wǒ)们基于(yú)对(duì)经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济复(fù)苏(sū)敏感度(dù)相(xiāng)对较高的部分(fēn)制造业，增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品等行业，同时(shí)，我(wǒ)们亦在一季度末(mò)期逐步逢(féng)低增持了港(gǎng)股中可能(néng)面临业绩拐点的物业及(jí)计(jì)算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造了(le)一定(dìng)的超(chāo)额(é)收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期(qī)，导致对部分行业(yè)的定价出现了较为显著的偏离。我们(men)将基于中长期的(de)行业研究视野，逆(nì)势而行。

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