美东时间周(zhōu)三，美联储发布(bù)的最(zuì)新会议纪(jì)要显示，美联储官员(yuán)在(zài)本月的会(huì)议上一致同意加息(xī)25个基点，但(dàn)在是否有必要进一步加息的问题上存在明显(xiǎn)分(fēn)歧，更多官员暗示(shì)他们(men)准备(bèi)暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位(wèi)与会(huì)者指出，如果经济发展与他们(men)目前的预期一致，那(nà)么(me)在(zài)这次会议(yì)之(zhī)后可能没有必要进(jìn)一(yī)步收紧政(zhèng)策。”他们预期美国(guó)经济(jì)增长将放(fàng)缓，这将消除进(jìn)一步收(shōu)紧货(huò)币政策的必要性(xìng)。

　　其他部分与会者认为“在未来(lái)的会议(yì)上可(kě)能有(yǒu)必要进一(yī)步收紧政策”，因为他们(men)预计“将通(tōng)胀恢(huī)复到2％的(de)进程(chéng)可能会继续(xù)缓慢得令(lìng)人(rén)无法接(jiē)受”。

　　对(duì)于通胀，委员们(men)一致认为，相对于美(měi)联储(chǔ)2％的(de)目标(biāo)，目前的(de)通胀水平仍然太高(gāo)了。与(yǔ)会者指出，物价压力可(kě)能(néng)比预(yù)期更持久，因为消费者支出强(qiáng)于(yú)预(yù)期(qī)，劳动力市场吃(chī)紧，特别是如果银行压力对(duì)经济(jì)活(huó)动(dòng)的影响被证(zhèng)明(míng)是温和(hé)的。

　　然而，也有委(wěi)员们指出，信贷条件进一步收紧可能会减缓家(jiā)庭支出，减少企业投资和招聘，所(suǒ)有这些都将(jiāng)支持正在(zài)进行的产品和劳动力市场(chǎng)供需再平衡，并降低(dī)通胀压力(lì)。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两(liǎng)周，一些(xiē)美联储官员表示，通(tōng)胀和经济(jì)活动的放(fàng)缓(huǎn)程度还(hái)不足以证(zhèng)明(míng)结(jié)束加息是(shì)合(hé)理的。但包(bāo)括美联储(chǔ)主席鲍威尔在(zài)内的其他人暗(àn)示，他们可(kě)能更倾向于不加息，以(yǐ)评估过去加息的影(yǐng)响和银行(xíng)业(yè)的压力(lì)。

　　在5月初美联(lián)储宣布连续第十(shí)次加息后(hòu)，本(běn)轮紧缩周(zhōu)期已(yǐ)累计500个基点(diǎn)，为上世纪(jì)80年代以来最(zuì)激进的政策路径之一(yī)。

　　对于未来的政策(cè)走(zǒu)向，由于全(quán)球(qiú)经济前景的(de)不确(què)定性和近期(qī)银行业的压力(lì)，官员们(men)透露未来的(de)决策(cè)将(jiāng)转向更加(jiā)依(yī)赖数据的方(fāng)式。但麻烦在于(yú)，变数太多了，无数变(biàn)量将决定加(jiā)息周期是否会(huì)继续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍(biàn)对未来收紧政策的程度表示不确定，在这次利率(lǜ)决议之后，美联储官员最关注的还是(shì)掌握政策的主动权，因(yīn)此保(bǎo)留加息的选择(zé)是有(yǒu)必要的(de)，接下来该央行(xíng)大概(gài)率不(bù)会给出一个明晰的反函数的性质是什么意思，反函数得性质(de)利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会(huì)者(zhě)强调，至(zhì)关重要(yào)的是不要传(chuán)达降息的可(kě)能性(xìng)，或者(zhě)已(yǐ)经(jīng)排除了进一步提高利(lì)率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表(biǎo)示，该行在(zài)6月会(huì)议上(shàng)决定(dìng)继续调高利率或是维(wéi)持利率不(bù)变都是有可能的。“即使6月维持(chí)利率(lǜ)不变，美联储(chǔ)仍有可能(néng)需要在今年晚些时候加息。直到(dào)有明确证据表(biǎo)明通胀正在降温(wēn)之前，美联(lián)储都不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计(jì)，5月的加息将是本轮紧缩周期(qī)的最后一次(cì)，美联储极有可能在年底(dǐ)前降息25个基点。这种预(yù)期是基于这(zhè)样一(yī)种假(jiǎ)设，即经(jīng)济(jì)增长将放缓(huǎn)，甚(shèn)至可(kě)能(néng)陷入衰退，而通胀率将降(jiàng)至接(jiē)近美(měi)联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师(shī)表(biǎo)示，在是否(fǒu)进一步加息问题上的(de)分歧，以及官(guān)员们采取的是依赖数据的做法——这并不(bù)意味着(zhe)他(tā)们不(bù)会再次加息，但这肯定会支持这样的观(guān)点，即他们现在(zài)对进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策要(yào)谨(jǐn)慎得(dé)多。

　　银行业危(wēi)机(jī)

　　对于严(yán)重冲击市场的银行业(yè)危(wēi)机(jī)，美联(lián)储官(guān)员(yuán)们对此(cǐ)专门进行了讨论。纪(jì)要指出，已准(zhǔn)备好使用他们(men)的工具，以确保(bǎo)金融体系有足(zú)够的流(liú)动性来满足(zú)其需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联储经济学家曾(céng)指出，银行(xíng)业(yè)压力导致的信贷收缩可(kě)能会使经济陷入衰退。现在，美(měi)联(lián)储重(zhòng)申了这一(yī)观(guān)点，不过，如果信贷条件(jiàn)缓(huǎn)解，也将给经济带来动力。

　　纪要(yào)指出，中小银行的(de)存款(kuǎn)外流(liú)在(zài)3月底和4月(yuè)基本停止。尽管地区性银行的股价在此期间进一(yī)步下跌(diē)，但对绝大多数(shù)银行来说，这些(xiē)下跌似(shì)乎(hū)主要(yào)反(fǎn)映了对盈利能力下降(jiàng)的预期，而不是对偿付(fù)能力的担忧。市场参与者仍对银行业压力再次加剧的可能(néng)性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告(gào)中表(biǎo)示：“5月份美联储会议纪要中最突出的主(zhǔ)题是，围绕(rào)地区(qū)性银行业危机带来的(de)信(xìn)贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍持谨慎(shèn)态(tài)度，因(yīn)为存在太多的不确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于(yú)受到(dào)全球(qiú)高度(dù)关注的债务上限僵局，纪要(yào)指出(chū)，许多与(yǔ)会者提到，必(bì)须及(jí)时(shí)提高债务上限，以避免金融体系和整体经济出现严(yán)重(zhòng)混乱(luàn)的风险。

　　一(yī)些与会(huì)者指出了美国国债市场有(yǒu)序运作的(de)重要(yào)性，或强调了有关当局继续(xù)解(jiě)决与市(shì)场(chǎng)韧性相关问题的重(zhòng)要(yào)性。一(yī)些(xiē)与(yǔ)会者强调，美联储应(yīng)随时准备使用其(qí)流动(dòng)性工具，以及微(wēi)观(guān)审慎和宏观(guān)审慎监管和监督(dū)工具(jù)，以减轻未来(lái)的(de)金融稳定风险。

　　周(zhōu)三(sān)当天，美(měi)国白宫(gōng)和国(guó)会反函数的性质是什么意思，反函数得性质谈(tán)判代表继(jì)续举行债务(wù)上限谈判(pàn)。共和(hé)党谈判代表格雷夫斯(sī)透露(lù)，双(shuāng)方谈判没(méi)有取(qǔ)得任何(hé)进展。美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)重(zhòng)申(shēn)她的部门最(zuì)早(zǎo)可能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付联(lián)邦(bāng)账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是否会在未来几周内耗尽资(zī)金的不(bù)确(què)定(dìng)性而言(yán)，美联储会议纪要只是(shì)次要的(de)。很难想象，在这样的背(bèi)景下美联储会(huì)倾向于采取鹰派立场，因此该行现在(zài)可(kě)能(néng)松了一(yī)口气，因(yīn)为(wèi)他(tā)们有(yǒu)空间(jiān)从现在开始(shǐ)慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场情绪，英伟达盘后(hòu)现暴力(lì)拉升 //

　　随着(zhe)理论上(shàng)美国(guó)违约的“X日(rì)”愈发临近，美股市(shì)场周三仍处(chù)于持(chí)续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议院议(yì)长凯文·麦(mài)卡锡接受(shòu)采访时表(biǎo)示，谈(tán)判的情(qíng)况“有一(yī)点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步(bù)表示，共和党这边要求白宫接受10年(nián)的开支(zhī)限(xiàn)制，双方正在为(wèi)这件(jiàn)事进(jìn)行讨论(lùn)。在被问及(jí)是否有可(kě)能在(zài)未来24-48小时内达(dá)成(chéng)协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但民(mín)主(zhǔ)党需要意识到他们(men)花(huā)了太多(duō)的钱(qián)。

　　根(gēn)据美国财政部周(zhōu)三(sān)发布的数据，截(jié)至(zhì)5月23日的账上现(xiàn)金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美(měi)股原本(běn)将在国(guó)会扯皮(pí)的过程中进入“垃(lā)圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆(bào)发，令市场重新看到炒(chǎo)作(zuò)题材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达(dá)在本财年第一财(cái)季总共实现营收71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算(suàn)平(píng)台和大型科技(jì)公(gōng)司对(duì)GPU芯片（训(xùn)练(liàn)AI）的需求(qiú)，数据中心业务(wù)实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营(yíng)收(shōu)。更令市(shì)场震(zhèn)惊(jīng)的是，英(yīng)伟达对二季(jì)度的营收指引为110亿美元，远远超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发(fā)稿，英伟(wěi)达股价在盘(pán)后涨超20％，有望引(yǐn)发(fā)全球资本市场的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普(pǔ)500指数11个板块依然只有能源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多数(shù)走弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴(bā)巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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