自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时(shí)间，场(c大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁hǎng)内资金(jīn)在(zài)科创板投资上采取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操作，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸(xī)引场内资(zī)金(jīn)的(de)目光。场(chǎng)内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净(jìng)流入(rù)榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体现(xiàn)出市场对上述板块投(tóu)资价值的认可。经过(guò)前期调(diào)整，这两大板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为(wèi)资金追逐(zhú)的(de)对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)，除(chú)此之外，易方(fāng)达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实(shí)科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资(zī)金净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从(cóng)年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电(diàn)子、计算(suàn)机(jī)等科创板的(de)核(hé)心(xīn)权重行业持续获得资金青(qīng)睐，一(yī)方(fāng)面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为市场(chǎng)关注焦点，另一(yī)方面随着半(bàn)导体下行周期(qī)拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁从科(kē)创板的核心板块(kuài)业绩(jì)变化来看，电子、计(jì)算(suàn)机和通信板块的(de)2023年盈(yíng)利(lì)和收入(rù)预期增(zēng)速保持在较高水平，相(xiāng)比过(guò)去明(míng)显改善，与(yǔ)此同时新(xīn)能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显出(chū)科创(chuàng)板整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方(fāng)达基金进(jìn)一步(bù)分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽基(jī)，今年一(yī)季度的(de)利润(rùn)增速相(xiāng)对较(jiào)高，配置(zhì)吸引力(lì)显现。从(cóng)未来的一致(zhì)预(yù)期净(jìng)利(lì)润增(zēng)速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史(shǐ)较(jiào)低水平(píng)，同时盈利估值匹配(pèi)度依然较优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过(guò)去三年(nián)估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基金经(jīng)理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块(kuài)整体估值(zhí)性价比以及对(duì)未来(lái)产业的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板(bǎn)的表现，经过(guò)了(le)三年的估值(zhí)回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入(rù)并持有可以享受行业和(hé)公司的长期成长。”华(huá)南一位(wèi)基(jī)金经(jīng)理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名(míng)

　　最近(jìn)一(yī)段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经济产业省公布外汇(huì)法法(fǎ)令(lìng)修正案，将先(xiān)进芯片制造(zào)设备(bèi)等23个品类追(zhuī)加列(liè)入出口管(guǎn)理的管制(zhì)对象，上述修正案在经过2个月的公告期(qī)后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于(yú)国产替(tì)代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前(qián)段时间半导体板块(kuài)回调(diào)，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计显示(shì)，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体或(huò)是芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。其中，国联(lián)安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行(xíng)业走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四(sì)季度至2023年(nián)一季度(dù)价格持续下探(tàn)之后，当前阶(jiē)段或已大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较(jiào)于其(qí)他半导体(tǐ)产业(yè)链环(huán)节，具(jù)备较强的大宗商(shāng)品属性(xìng)，国际龙头(tóu)会在下(xià)游(yóu)新兴需(xū)求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业(yè)进入(rù)供(gōng)过于求周期，各厂商则会(huì)通(tōng)过降价进行库存去(qù)化。供(gōng)给与需(xū)求的错配使得存储行(xíng)业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯(xīn)片(piàn)的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当(dāng)前(qián)处于筑底阶(jiē)段，下半年(nián)有望迎(yíng)来存储芯片行业(yè)周(zhōu)期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算(suàn)力以及(jí)存储的(de)爆发性(xìng)需(xū)求由产业链(liàn)下(xià)游(yóu)传导到上(shàng)游，促进(jìn)上游芯片厂商(shāng)提升自身(shēn)产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要(yào)警惕(tì)国(guó)际局势(shì)以及通胀(zhàng)带来的(de)负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则(zé)表示，硬(yìng)科技(jì)的投(tóu)资(zī)机(jī)会需(xū)要(yào)看(kàn)到真(zhēn)正的(de)业(yè)绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消费电(diàn)子大(dà)概率在二季度及(jí)二(èr)季度以后触底，当(dāng)行(xíng)业周期触(chù)底，科技创新蓄能(néng)才能真(zhēn)正地释放(fàng)出来，下半年硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业链正处(chù)于供给(gěi)侧收缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进(jìn)一步压缩产业链库存的(de)时(shí)期，价(jià)格下行(xíng)压力(lì)逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出清，营(yíng)收(shōu)和(hé)利润迎来拐点。

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