总市值超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为(wèi)科创板市场的科(kē)技创新投资带来(lái)风险管(guǎn)理工具，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多(duō)元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需(xū)求。而相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影响(xiǎng)，同时为科创板(bǎn)市场投资(zī)带(dài)来(lái)中长期资金，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理(lǐ)工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数(shù)的场(chǎng)内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于推进上海国际金(jīn)融(róng)中心建设(shè)、支持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革(gé)开放决策(cè)部署的(de)重要安排。

　　证监会(huì)表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思期资金(jīn)配(pèi)置(zhì)科创板(bǎn)，激发科创板创新活(huó)力，满足多(duō)元化的交(jiāo)易(yì)和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续(xù)发(fā)挥好(hǎo)科创板改革(gé)先行先试的示范引领作用，不断提升服(fú)务实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券交易(yì)所(suǒ)官网也发布(bù)消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)上市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻(chè)落实党的(de)二十大(dà)精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改(gǎi)革(gé)开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科创板企业进(jìn)一(yī)步发挥科创能效、支(zhī)持科创板(bǎn)建设具有积(jī)极(jí)意义。

　　据统计，2019年设(shè)立(lì)以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市(shì)的集聚示(shì)范(fàn)效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技(jì)创新属(shǔ)性(xìng)持续强(qiáng)化(huà)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应(yīng)的风(fēng)险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为(wèi)完(wán)善科创(chuàng)板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制度(dù)功(gōng)能发挥、持续发挥(huī)科(kē)创板改(gǎi)革先行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本(běn)市场(chǎng)改革试验田作用，对(duì)于促进科创板和股票期权市(shì)场长期持续健(jiàn)康发(fā)展意义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期(qī)权(quán)市(shì)场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，持(chí)续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和(hé)风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改(gǎi)进优化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资者适(shì)当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安排，保障(zhàng)了(le)期(qī)权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风(fēng)控措(cuò)施，并根据(jù)科创(chuàng)板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监(jiān)管措施的基础上(shàng)，进一步做(zuò)好风险(xiǎn)研(yán)判，全面加强市场监管(guǎn)，确保定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思(bǎo)新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市场各(gè)方(fāng)扎实做好各(gè)项业务和技术准备(bèi)工(gōng)作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权平(píng)稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)规模和(hé)流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生(shēng)工(gōng)具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市(shì)场多空平衡(héng)机(jī)制等(děng)方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期(qī)权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的(de)作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票(piào)市场的基础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深(shēn)交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动(dòng)上市，国(guó)内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至8只，投(tóu)资(zī)者的风险管理(lǐ)工具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人(rén)士对此(cǐ)表示，目前(qián)我国已经推出了不(bù)同类型的期(qī)权品种，不同品种对(duì)应(yīng)市场(chǎng)不同(tóng)的市值的公(gōng)司(sī)和投资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有(yǒu)了风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，这(zhè)将有利于投资(zī)者做好风险管理，满足不同投资(zī)者(zhě)的投(tóu)资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权(quán)的(de)合约标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的(de)龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也(yě)位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管(guǎn)理规模和产品流(liú)动(dòng)性都具(jù)备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和(hé)交投活跃度产生积(jī)极(jí)影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相关的ETF定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思期权上市后，投(tóu)资者可以借助相(xiāng)应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具进行方(fāng)向性(xìng)投资、波动率投资(zī)等，在投资(zī)层(céng)面的(de)配套策(cè)略也(yě)会丰富起(qǐ)来。充(chōng)分发挥上(shàng)述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一步提(tí)高，进而促进规(guī)模(mó)的提(tí)升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流动性进一步(bù)巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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