美东时间周(zhōu)三，美联(lián)储发布的最(zuì)新会议纪要显示，美联储(chǔ)官员在本月的会议上一致同意加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)，但在是(shì)否有必要进(jìn)一(yī)步(bù)加息的问(wèn)题上存在(zài)明(míng)显(xiǎn)分歧，更多官员(yuán)暗示他们准(zhǔn)备暂停(tíng)加息(xī)。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者指(zhǐ)出(chū)，如果(guǒ)经济发展与他们目前(qián)的(de)预(yù)期(qī)一(yī)致，那么在这次会议(yì)之后(hòu)可(kě)能(néng)没有必要进(jìn)一步收(shōu)紧政策。”他(tā)们预期美国经济增(zēng)长将放缓，这将消除(chú)进一步收紧(jǐn)货币政策的(de)必要性。

　　其他部(bù)分与会者认为(wèi)“在(zài)未来的会(huì)议上(shàng)可能有必要进一步收(shōu)紧政策”，因为他(tā)们预计(jì)“将(jiāng)通胀恢(huī)复到2％的进程可能会(huì)继续缓慢得(dé)令人无法接受(shòu)”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致认(rèn)为，相对于美联储2％的目(mù)标(biāo)，目前(qián)的(de)通胀水平仍然太高了。与会者指出，物价压力可能(néng)比预期更持久，因为消费(fèi)者支出(chū)强(qiáng)于预期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别是如(rú)果银(yín)行压力(lì)对经(jīng)济活动(dòng)的影(yǐng)响被证明是(shì)温(wēn)和的。

　　然而，也有委员们(men)指出，信(xìn)贷条件进一步收紧可能会减缓(huǎn)家庭支出，减少企业投资和招聘(两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思pìn)，所有这(zhè)些都将支(zhī)持正在进行的产品和(hé)劳(láo)动力(lì)市场供需再平(píng)衡(héng)，并降低(dī)通(tōng)胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过(guò)去两周，一些(xiē)美联(lián)储官(guān)员表示，通胀和(hé)经(jīng)济(jì)活动(dòng)的放缓程度还不足以(yǐ)证明结束加息是合理的。但(dàn)包括美联储主席(xí)鲍威尔(ěr)在(zài)内的(de)其他人(rén)暗示(shì)，他们可能更倾向于(yú)不加(jiā)息，以(yǐ)评估过去加(jiā)息的(de)影响和银行业(yè)的压力。

　　在5月初(chū)美(měi)联储宣(xuān)布连续第十次加息后(hòu)，本轮紧缩周期已(yǐ)累计500个基点，为上世纪80年代(dài)以来最(zuì)激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策(cè)走向，由于全球经济前景的(de)不(bù)确定性和近(jìn)期银行业的压力(lì)，官员们(men)透露未来的决策将转向(xiàng)更加依赖数据(jù)的(de)方(fāng)式。但麻(má)烦(fán)在于，变数太多了，无数(shù)变量将决定加息周期是(shì)否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会(huì)者(zhě)普遍对(duì)未(wèi)来收紧政策的程度(dù)表示不(bù)确定，在这次利(lì)率决议之后，美联储官员最(zuì)关注的还是掌握政策的(de)主动(dòng)权，因此保留加息(xī)的选择是(shì)有必要的，接下来该央行大(dà)概(gài)率不会(huì)给出一个明晰的(de)利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至关重(zhòng)要的是(shì)不要传达降息的(de)可能(néng)性(xìng)，或者已经排除了进一(yī)步(bù)提高利率的可能(néng)性。

　　稍早(zǎo)，美(měi)联(lián)储理事沃勒表示(shì)，该行在6月(yuè)会议上决定继续调高利率或是维(wéi)持利(lì)率(lǜ)不变都是(shì)有可能的(de)。“即(jí)使6月维持利率不变，美(měi)联储仍有可能(néng)需要在今年(nián)晚些(xiē)时候加息。直到(dào)有明确证据(jù)表明通胀(zhàng)正在降温之前，美联储都不应结束紧(jǐn)缩(suō)周(zhōu)期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加息将(jiāng)是(shì)本轮紧缩周(zhōu)期的最后一(yī)次，美联储极有可(kě)能(néng)在年底前降息25个基点。这种预期是基于这样一种假设，即经(jīng)济增长将放缓(huǎn)，甚至可能(néng)陷入衰退，而通胀率将降至接近美联(lián)储2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在是(shì)否进一步加息问题上的分歧，以及官员们采取的(de)是依赖数据的(de)做法——这并不意味着他们不会再次加息，但这肯定会支(zhī)持这样的观点，即他们现在对进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策要谨慎得多(duō)。

　　银行业危机

　　对于严重冲击(jī)市场的银行业(yè)危机，美联储官员们对此专(zhuān)门进行了讨论。纪(jì)要指出，已准备(bèi)好使(shǐ)用(yòng)他们的工具，以确(què)保(bǎo)金融体系有足(zú)够(gòu)的流动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联储经济学(xué)家曾(céng)指出，银行业压力导致的信(xìn)贷收缩可能会使经(jīng)济(jì)陷入衰退。现在(zài)，美联储(chǔ)重申了这一观点，不过(guò)，如(rú)果信贷条件(jiàn)缓解，也将给(gěi)经济带来动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的(de)存款外流(liú)在3月底和(hé)4月基本停止。尽管地区性(xìng)银(yín)行(xíng)的股(gǔ)价(jià)在(zài)此期间进一(yī)步下跌，但对(duì)绝大多(duō)数(shù)银行来(lái)说，这些(xiē)下跌似乎主要反映了对(duì)盈利能(néng)力(lì)下降的(de)预期，而(ér)不是对偿(cháng)付能力(lì)的担忧。市场参与者仍对银行业压力再次加剧(jù)的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报告(gào)中表示：“5月份美联储会(huì)议(yì)纪要中(zhōng)最(zuì)突出的主题是，围绕地(dì)区性银行业(yè)危(wēi)机带来的(de)信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太(tài)多的(de)不确定性(xìng)。”

　　债务(wù)上限

　　对于(yú)受到全球高度关注(zhù)的(de)债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提高(gāo)债务上(shàng)限，以避免金融体系和整(zhěng)体经济(jì)出(chū)现严重混(hùn)乱的风险。

　　一些与会者指出了两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思美国国债市场有序运作(zuò)的重要性(xìng)，或强调了有关当局(jú)继续解决与市场韧性相关(guān)问题的重要性。一些与会者强(qiáng)调，美(měi)联储应随时准备(bèi)使用其(qí)流(liú)动性工具(jù)，以及(jí)微观审慎和宏观审(shěn)慎(shèn)监(jiān)管和监督工具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当(dāng)天，美国白宫和国(guó)会谈(tán)判代表继(jì)续举行债务(wù)上限谈(tán)判。共和党谈判(pàn)代表格雷夫斯透(tòu)露，双方(fāng)谈判没(méi)有(yǒu)取得(dé)任何进展。美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦重申她(tā)的部(bù)门最(zuì)早可能在6月(yuè)1日耗尽用(yòng)来支付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称(chēng)，对于(yú)美国联邦(bāng)政(zhèng)府是否(fǒu)会在未来(lái)几周内耗尽资金的不确(què)定性而(ér)言，美联(lián)储会议纪要只是次要(yào)的。很(hěn)难想(xiǎng)象，在这样的背景下美联储(chǔ)会倾向于采取鹰派(pài)立场，因此(cǐ)该行现在可能松了一口(kǒu)气，因(yīn)为他们有(yǒu)空间从现在开(kāi)始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖(tuō)累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国(guó)违约(yuē)的“X日(rì)”愈发临近，美(měi)股市(shì)场(chǎng)周三仍处于持续(xù)下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受(shòu)采访(fǎng)时表示，谈判的(de)情况“有一点(diǎn)点好转”。麦(mài)卡锡进一步表示，共(gòng)和党这(zhè)边(biān)要求白宫接受10年的开支限制，双方(fāng)正在为这件(jiàn)事进行讨论。在被问及是否有可(kě)能在未来24-48小时(shí)内达(dá)成协议时(shí)，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议其实可以非(fēi)常快，但民主党(dǎng)需要(yào)意(yì)识到他们花了太多(duō)的钱(qián)。

　　根(gēn)据美(měi)国财政部周三发布的数据，截至5月23日(rì)的账上现金(jīn)为765亿美元，较(jiào)之前一(yī)天上升82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股(gǔ)原本将在(zài)国(guó)会(huì)扯皮的过程中进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令(lìng)市场重新看到炒作题材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在(zài)本财年第一财季总共(gòng)实现营(yíng)收71.9亿(yì)美(měi)元，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元(yuán)。其中受惠(huì)于云计算平台和(hé)大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数(shù)据中心业(yè)务实现创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令市场震(zhèn)惊的是(shì)，英伟达(dá)对二季度(dù)的营收指引为110亿美元(yuán)，远远超过预期的(de)71.1亿美(měi)元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价在(zài)盘后涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁(suǒ)反(fǎn)应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数(shù)11个板块依然只有能(néng)源板块两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠(kào)前。

　　科技权重有(yǒu)涨有(yǒu)跌，其中苹(píng)果(guǒ)涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯达(dá)克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏(péng)汽车(chē)跌5.05％

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