大家好，简单看一个基(jī)金(jīn)经理，把新(xīn)能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕(homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨(tǎo)论(lùn)一个(gè)基金经理(lǐ)，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通(tōng)股票(piào)混合来看(kàn)，截(jié)至去(qù)年年底，持仓基本为新(xīn)能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已经基(jī)本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其他(tā)三只(zhǐ)产品也(yě)基本(běn)重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一(yī)季度的操作中，本基(jī)金总体把握住(zhù)了市场(chǎng)的节(jié)奏(zòu)变(biàn)化和(hé)结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低(dī)了(le)新能 源板块的配置(zhì)权(quán)重，较好地把(bǎ)握了(le) TMT 板(bǎn)块的投资机(jī)会，组合调整取得了明显(xiǎn)的(de)超额收益。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中(zhōng)国特色估值体系所代表(biǎo)的(de)传统(tǒng)实(shí)体(tǐ)行业正在被市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可(kě)能(néng)成为市场最有持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块(kuài)在短(duǎn)期高(gāo)度依(yī)赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获取超(chāo)额回报(bào)的特征。TMT板块(kuài)成交占(zhàn)全市场比(bǐ)重(zhòng)超(chāo)40％的(de)天数已(yǐ)累计达到22天(tiān)，上一次出现(xiàn)持(chí)续成交占比超(chāo)过40％的(de)板块(kuài)是2021年7月(yuè)底(dǐ)的电力设备及新能源，持续(xù)约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期Thomework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢MT板块也呈(chéng)现(xiàn)出(chū)类(lèi)似(shì)特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波(bō)行情，春季躁(zào)动后(hòu)往往(wǎng)会有一(yī)波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今(jīn)年在业绩披露期(qī)结束后(hòu)，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业(yè)趋势以政府(fǔ)支持力(lì)度进一步(bù)加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会(huì)重回上行(xíng)趋势(shì)，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基本形成(chéng)本轮调整(zhěng)标志着(zhe)AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本(běn)次大幅调整(zhěng)主要还是因为(wèi)在AI相(xiāng)关(guān)板块市场情绪(xù)处于极值的情(qíng)况下(xià)，叠加上(shàng)述基本面风险(xiǎn)因(yīn)素逐步发(fā)酵，市场内生(shēng)调整需求出现集中释(shì)放。就资本(běn)市(shì)场(chǎng)而言(yán)，或代表本(běn)轮AI+难以(yǐ)复(fù)制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模(mó)式。

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