自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，场内(nèi)资金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引(yǐn)场(chǎng)内资(zī)金的(de)目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月全市(shì)场行(xíng)业(yè)ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业(yè)内人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场(chǎng)对上述(shù)板块投资价值的(de)认可(kě)。经过(guò)前(qián)期调(diào)整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资(zī)金配(pèi)置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关(guān)联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除(chú)此之(zhī)外(wài)，易(yì)方达(dá)科创50ETF资金净流入(rù)也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内资金持(chí)续流入(rù)科创板相关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居股票ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金看来(lái)，电子、计算机(jī)等科创板的核心权(quán)重行(xíng)业持续(xù)获得资金青(qīng)睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另(lìng)一(yī)方面随着半导体下行(xíng)周(zhōu)期(qī)拐点临近，业绩(jì)边际改善的(de)预期吸引(yǐn)资(zī)金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业(yè)绩变(biàn)化来看，电(diàn)子、计(jì)算机和通信(xìn)板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速(sù)保持在较高水平，相比(bǐ)过去明(míng)显改善，与此同时新能源板块的增(zēng)速(sù)依(yī)然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较(jiào)高的盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方达基(jī)金(jīn)进一步分析(xī)指出，整体(tǐ)来看，科创50作(zuò)为成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一季(jì)度(dù)的利润增速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来(lái)的一致预(yù)期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他(tā)宽基指(zhǐ)数(shù)仍有优(yōu)势(shì)，配置性价比较高，反(fǎn)映出较(jiào)好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同时(shí)盈利估值(zhí)匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也看好今(jīn)年以来(lái)科创板走(zǒu)势(shì)。“从板块整体估值性价比以及对未来(lái)产业的反(fǎn)应(yīng)程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科(kē)创板的表现，经(jīng)过了三(sān)年的(de)估值回归，很(hěn)多(duō)公司的估(gū)值与成(chéng)长(zhǎng)匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有可(kě)以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公司的长期(qī)成长。”华南(nán)一位(wèi)基金经理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入前三名

　　最近一段时(shí)间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济(jì)产业省公布(bù)外汇(huì)法(fǎ)法令修(xiū)正案(àn)，将先进(jìn)芯片制造(zào)设备等23个品类追加列(liè)入(rù)出口管理的管制对象，上述修正案在经过(guò)2个月的公(gōng)告期(qī)后，并(bìng)将于7月开始实施。受益于国(guó)产替代加速的预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随着前段时间半导体板块(kuài)回调，资金也(yě)在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体或(huò)是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来(lái)半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年(nián)四季度至(zhì)2023年一季度价格持续(xù)下探之后，当前阶段或已接近(jìn)行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半(bàn)导体产(chǎn)业链环(huán)节，具备(bèi)较强的大宗商品属性(xìng)，国际(jì)龙(lóng)头会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提(tí)升自身(shēn)产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行(xíng)库存(cún)去化(huà)。供给与(yǔ)需求(qiú)的错配使得存储(chǔ)行业(yè)具有(yǒu)较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收(shōu)数(shù)据，营收增速(sù)为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前处于筑底阶段，下(xià)半年(nián)有(yǒu)望迎(yíng)来存(cún)储芯(xīn)片行业周期(qī)的(de)卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗反弹机遇(yù)。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算力(lì)以及存储(chǔ)的爆发性需求(qiú)由(yóu)产业(yè)链下(xià)游传(chuán)导(dǎo)到上游，促进(jìn)上(shàng)游(yóu)芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加(jiā)近两(liǎng)个(gè)季度量价(jià)持续(xù)下探的周期性磨(mó)底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有望在今(jīn)年下(xià)半(bàn)年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者(zhě)需要(yào)警惕国(guó)际局势以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创卡西欧手表是名卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗牌吗，卡西欧手表很掉档次吗金(jīn)合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬科技的(de)投资(zī)机会需要看到真正的(de)业(yè)绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些(xiē)真正的创(chuàng)新落(luò)地。预计半导体和消费电(diàn)子大概率在二季度及(jí)二季度(dù)以后触底，当行业周期触(chù)底，科(kē)技创新蓄能(néng)才能真(zhēn)正地释(shì)放(fàng)出来(lái)，下(xià)半(bàn)年硬科(kē)技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾(qīng)向判断，半导(dǎo)体产业链正处于供(gōng)给侧收(shōu)缩(suō)匹配需求端，进一步(bù)压缩产(chǎn)业链库存的时期，价(jià)格下行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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