本周(zhōu)铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日(rì)下(xià)午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意(yì)到，本(běn)周(zhōu)后几个交易日，铁(tiě)矿石期货一(yī)直处于下跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价格指数(shù)呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数(shù)据显(xi诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的ǎn)示(shì)，截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌(diē)4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直接原因(yīn)源于(yú)成材表需(xū)继续(xù)走弱(ruò)，二季度以来成材(cái)消费持续低(dī)迷，市(shì)场对“旺季不旺”担(dān)忧进一(yī)步发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂利润被进(jìn)一(yī)步压缩，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回落(luò)，下游需(xū)求(qiú)走弱开始对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的(de)5-9价差(chà)已(yǐ)扩(kuò)大至历(lì)史同期最高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水产量的(de)刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑(chēng)近月合(hé)约价格。而(ér)远月合约(yuē)开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风(fēng)险冲击(jī)，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从终(zhōng)端需(xū)求看，尽管地(dì)产销(xiāo)售明显好转，但传导(dǎo)至投资端尚需时间(jiān)，一季度房(fáng诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的)屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢(gāng)材(cái)需(xū)求复(fù)苏(sū)乏力，旺季期(qī)间(jiān)螺(luó)纹钢表需基本和(hé)去年同(tóng)期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库(kù)意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料需求(qiú)构成压力。”国(guó)投安信期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期(qī)市场对于国(guó)内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加(jiā)重(zhòng)导(dǎo)致铁(tiě)矿石(shí)出现连续下(xià)跌。

　　基本面(miàn)方(fāng)面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库(kù)存明显低于(yú)历(lì)史平均水平，低库存有望成为常态，对补库不(bù)应有过高期(qī)待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐(zhú)步进入发(fā)运旺季(jì)，力拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石发(fā)运(yùn)创(chuàng)同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度(dù)产量也同比增加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松(sōng)。而(ér)铁水继续(xù)提产空(kōng)间有(yǒu)限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁(tiě)矿(kuàng)石供(gōng)需将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松，下半年这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的下调压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库存维持下降(jiàng)态势，不过(guò)由(yóu)于终端需(xū)求疲弱，政策调(diào)控力(lì)度增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均(jūn)铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万吨；当前(qián)样本(běn)钢厂的(de)进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天(tiān)气导致4月底(dǐ)5月初(chū)港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期(qī)货(huò)铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿石(shí)供(gōng)需总体将转向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将面临下移(yí)。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面(miàn)临回(huí)调压(yā)力，维持(chí)逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰(lán)格(gé)钢(gāng)铁研究(jiū)中(zhōng)心(xīn)王国(guó)清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎(shèn)，多以按需补(bǔ)库为(wèi)主，整体交(jiāo)投氛(fēn)围较(jiào)为冷清(qīng)。五一假期将(jiāng)至(zhì)，下周补库(kù)需求或有增加。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的(de)支撑(chēng)转弱(ruò)，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前(qián)钢厂(chǎng)低库(kù)存补(bǔ)库对价(jià)格或形成支(zhī)撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何(hé)建辉认为，目前(qián)终端需(xū)求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承压。持(chí)续调整后压力得到基本(běn)释放，下行节奏(zòu)将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期(qī)看，今(jīn)年大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边际(jì)上仍有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛(máo)盾并不(bù)是(shì)太突出，价格波(bō)动幅度(dù)较(jiào)前两年(nián)将有(yǒu)明显下(xià)降。这也意味着，以内需为主的黑色(sè)系下方仍(réng)有支撑，诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的当(dāng)前(qián)位置不宜过(guò)分悲观。预(yù)计市场整体以区(qū)间振荡为主(zhǔ)，节(jié)奏上或先(xiān)抑后扬，后期关(guān)键仍是(shì)需求复(fù)苏力度。

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