5月(yuè)迎来开门(mén)红，A股成交额连(lián)续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于(yú)人(rén)工智能、消费、新能源等(děng)板块看法(fǎ)分(fēn)歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家券商发布了5月金(jīn)股和策略(lüè)。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传(chuán)媒、银行关注度(dù)提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只金(jīn)股，从行业来(lái)看，机械设(shè)备行业(yè)板(bǎn)块暂时是(shì)5月机构人气最高的(de)板块(kuài)，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出(chū)现多只金股，两(liǎng)者一定程度与(yǔ)中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分(fēn)化(huà)，传媒(méi)板块(kuài)关(guān)注度提嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址升最为明显，计(jì)算(suàn)机板(bǎn)块关注度(dù)则快(kuài)速下降，这(zhè)也与(yǔ)4月份行情走(zǒu)势相互印证，传(chuán)媒板块率先突破，可能(néng)会成为AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关(guān)注(zhù)度也(yě)小(xiǎo)幅(fú)回暖，可(kě)能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅(lǚ)游市场的火爆有关(guān)。

　　从各家券商(shāng)推荐(jiàn)的(de)金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股同时(shí)被2家及以上(shàng)的机构共同推荐。其中(zhōng)三只传媒股(gǔ)同时获得3家以上机构推荐，分别(bié)是(shì)三七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传(chuán)媒板块(kuài)受关注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量(liàng)（出现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子贡献其(qí)中绝大(dà)多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的(de)收益紧(jǐn)随其后。总(zǒng)体(tǐ)来看，34家券商中(zhōng)仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期，主要与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端(duān)行情的演绎体现在热(rè)门金(jīn)股上则表现(xiàn)为“全(quán)军覆没(méi)”，8只同时获得4家机(jī)构的金股中仅宁德(dé)时(shí)代(dài)涨幅(fú)为(wèi)正(zhèng)，腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、泸州老窖(jiào)则(zé)出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城(chéng)、精测电子(zi)涨幅(fú)超过(guò)60%，为4月涨幅(fú)最高(gāo)的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎(zěn)么(me)走？机构多数持保(bǎo)守看(kàn)法

　　各(gè)大(dà)券商对五月(yuè)份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商(shāng)们对(duì)五月的大盘的(de)看法比较保守，建议(yì)多看少动(dòng)，推荐较(jiào)多的行业是(shì)电气设备、消(xiāo)费、医药、军工(gōng)，对地(dì)产股(gǔ)的走势机构有分(fēn)歧，区域(yù)规划、券(quàn)商(shāng)、沪港(gǎng)通(tōng)、个股期权(quán)则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安(ān)信策(cè)略(lüè)阐述了美国股(gǔ)票投资的(de)一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址的是每年5月(yuè)到10月股票市场(chǎng)的(de)相(xiāng)对弱(ruò)势。这有悖(bèi)于现代投(tóu)资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在(zài)2010年-2013年的A股市(shì)场中(zhōng)，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨，其(qí)他年份均现下跌。如(rú)果统计(jì)5、6两个月(yuè)的(de)市场表现，则四年均报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表(biǎo)示经(jīng)济(jì)的微(wēi)刺(cì)激(包括重大项目的陆续推出(chū)和(hé)开工)不会停(tíng)止;同时，管(guǎn)理层(céng)对信用风险(xiǎn)及(jí)资(zī)产价格风险的容忍度正(zhèng)在降低，但(dàn)在投资缺口重回(huí)下行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的经济周期(qī)格局(jú)下，只托不举、定(dìng)点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有(yǒu)底无高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市场依然(rán)维持震荡格局，长期(qī)看二(èr)级市场估(gū)值体系国际化是(shì)趋(qū)势，优质(zhì)成长有望迎来(lái)深(shēn)蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把反弹(dàn)，国(guó)企改革红利释(shì)放非(fēi)常值得期(qī)待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的(de)背(bèi)景下，要么减少负债，要么增(zēng)加资(zī)本，减负债会带来(lái)经济收缩压力(lì)，增资本(běn)会带(dài)来(lái)股票供给(gěi)压(yā)力，市场尚未(wèi)走出这(zhè)种被动局(jú)面(miàn)的(de)影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力暂时有所缓和，但(dà嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址n)尚无法期(qī)望(wàng)经济会出现(xiàn)持续或(huò)者大幅(fú)改(gǎi)善;资金利率的回落(luò)是(shì)衰退性的，不意味着流动(dòng)性出(chū)现主动式改(gǎi)善(shàn);风险偏好受刚性(xìng)兑付打破预期(qī)影响仍难以出(chū)现改善(shàn);IPO开闸预(yù)期增加股票(piào)供给担忧。总体上仍维持(chí)二季度投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低(dī)仓位;相(xiāng)对来(lái)说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料(liào)等一线白马等业绩增长确定性高、估值(zhí)不高，可以有相对收益。(关(guān)键词：医药、食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场环境，一些积(jī)极(jí)因(yīn)素正出现，将给市场(chǎng)带(dài)来(lái)一些阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面，政策底限思维(wéi)仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股(gǔ)业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮(liàng)点(diǎn)望提振(zhèn)市场情(qíng)绪(xù)。从管理层的政策取(qǔ)向来(lái)看，短期打破(pò)概率(lǜ)偏低，震荡市特征没(méi)变。短(duǎn)期(qī)市场(chǎng)下跌后5月(yuè)有些积极因(yīn)素出现(xiàn)，建议备战回调后的(de)反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先(xiān)，A股盈利(lì)增(zēng)速下行确立(lì)，并将(jiāng)继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场对短期经济预(yù)期(qī)偏乐观，而实(shí)际(jì)政策(cè)效果难以对(duì)冲(chōng)来自房地产等领域带来的经济下行动能，基本(běn)面预(yù)期很有可(kě)能下修(xiū);再次，改革和结(jié)构调整依(yī)然是政策主(zhǔ)要目标，政府不托底(dǐ)，政策不全面放松的情(qíng)况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不利影响(xiǎng)。监管部门的维(wéi)稳措施亦难以改(gǎi)变基本面弱平衡向下打(dǎ)破的趋(qū)势，5月份市场仍(réng)将继续维持弱势下跌格局(jú)。

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