踩上AI风(fēng)口的三六(liù)零，年(nián)内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市(shì)场质疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市(shì)值相比，公司的基本面(miàn)较为糟糕(gāo)，交出(chū)了(le)回A上市后(hòu)最差年(nián)报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零(líng)发(fā)布(bù)2022年财(cái)报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次亏损。三(sān)六零同时发布了(le)2023年一(yī)季报，实现营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里，去(qù)年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台(tái)投资者(zhě)炸(zhà)开了锅，不少网友担心(xīn)公(gōng)司下(xià)周一股价走势，尤其周(zhōu)五(wǔ)Ai概(gài)念显现退潮迹(jì)象。一季报显(xiǎn)示，三(sān)六(liù)零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴(bào)涨的(de)一季度(dù)股东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光了(le)其重要投(tóu)资企业哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年的财务数(shù)据(jù)，后者(zhě)录得133亿的营业收入(rù)，净利(lì)润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的(de)三六(liù)零新(xīn)增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首次(cì)报(bào)亏

　　今(jīn)年一(yī)季度继续(xù)亏损

　　三六(liù)零这份2022年年(nián)报显示，截至(zhì)报(bào)告期末，公(gōng)司总资(zī)产(chǎn)为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不(bù)同程度下滑，其(qí)中贡(gòng)献(xiàn)营收半壁江山的(de)互联网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联网增值(zhí)服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公司股东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司(sī)2017年从纳斯达克私有化(huà)退市回(huí)A后(hòu)首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个(gè)年度，三(sān)六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到(dào)下滑。净利(lì)润的表现则更(gèng)差，除了2019年(nián)靠着非(fēi)经常性损(sǔn)益撑(chēng)到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元(yuán)附(fù)近徘(pái)徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对(duì)于亏损，公司称(chēng)主要系营业收入下降及(jí)对(duì)联(lián)营企业投资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万(wàn)股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌(diē)9成、市(shì)值蒸发4000多(duō)亿的三六零进入(rù)2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零(líng)有搜索引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模型(xíng)上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过(guò)不同渠道表(biǎo)达对大模(mó)型的看好，传递公司的(de)优势，公司(sī)在AI方(fāng)面曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此后一发不(bù)可(kě)收拾，短短(duǎn)不到两个月(yuè)涨(zhǎng)幅接近两倍。如果(guǒ)从年初(chū)算(suàn)起，涨幅则达(dá)到(dào)了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里加超(chāo)千亿(yì)市(shì)值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报(bào)和(hé)一(yī)季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表示大(dà)跌眼镜，开始担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报(bào)记者(zhě)注意(yì)到，随着(zhe)今年以(yǐ)来股价的暴涨，三六零的投资(zī)者人(rén)数大幅(fú)增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保持基(jī)本(běn)不变，但到(dào)了今年一季(jì)度(dù)末股(gǔ)东数(shù)来到32.88万，净增(zēng安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里)约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投资者涌入(rù)相反(fǎn)，一季度以股权投资(zī)机构为代(dài)表的十大股东却在逢高大(dà)幅减持。十(shí)大股东名(míng)单(dān)显示(shì)，一(yī)季度“北京中关村资本(běn)基金管理有限公司-北京中发助力(lì)壹号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇(qí)缘股(gǔ)权投(tóu)资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计套(tào)现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新(xīn)增9亿投资损失(shī)

　　此次(cì)三六零的2022年财(cái)报，也(yě)首(shǒu)次(cì)把其(qí)投资(zī)企业、造车新势力之一的(de)哪吒汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前(qián)公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒(zhā)汽(qì)车2022年亏损(sǔn)进(jìn)一步扩大，而(ér)三年累(lèi)计亏损已经超过百亿，达到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来看，三六零(líng)全资子公(gōng)司三六零私募基金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让给(gěi)两家有限合伙(huǒ)企(qǐ)业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增(zēng)资(zī)权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投资进(jìn)展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署有关协(xié)议，以支持(chí)哪(nǎ)吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点(diǎn)哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一(yī)步下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒(zhā)汽(qì)车的亏损(sǔn)，三(sān)六零持有股权的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资(zī)收益为(wèi)亏损12.93亿(yì)元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋(péng)浏览器确认(rèn)的(de)投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带来的(de)投资(zī)亏损(sǔn)约9.4亿元。

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