券商(shāng)今年一季度业(yè)绩“妥了(le)”，基于股市良好表现以及去年较低的基数(shù)，行业业绩全面爆发。券商板块也在周(zhōu)五呈现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日(rì)，又有17家券商或上市主体(tǐ)披露一季报(bào)，至此51家上市券商或上市(shì)主体一季报悉数披露，券商整体一(yī)季度表现较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较为显著的有20家，净利(lì)增1倍乃至(zhì)数倍之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（6昆明市属于几线城市，云南最好三个城市28.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的(de)十大分昆明市属于几线城市，云南最好三个城市别(bié)是中信证(zhèng)券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券(quàn)（32.45亿(yì)元）、国(guó)泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简(jiǎn)单(dān)算数平均(jūn)计(jì)算，中(zhōng)信证券(quàn)一(yī)季(jì)度(dù)“月赚”超18亿(yì)元。

　　股(gǔ)市对券商一季(jì)报(bào)的优秀(xiù)表现给(gěi)予了(le)正面回应，4月28日(rì)，证(zhèng)券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国(guó)银河盘(pán)一度(dù)涨停(tíng)，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易(yì)日收阳(yáng)线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上(shàng)市主体(tǐ)中，50家归母(mǔ)净利(lì)同比增速为正(zhèng)，其中(zhōng)20家增(zēng)速达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利(lì)增速(sù)超过(guò)10倍(bèi)的有2家券商及1家(jiā)上市主体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公(gōng)司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分(fēn)别(bié)是长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）；增速(sù)超过(guò)5倍的有2家，分别是国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是(shì)兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分(fēn)别是(shì)山西(xī)证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度(dù)归母净利扭亏为盈(yíng)的券商多达9家，分别是天风证券、华西证(zhèng)券、东北证券、西部证券、西(xī)南证券、红塔证券(quàn)、江海证券、湘(xiāng)财(cái)股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利(lì)润同比增速为负值，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净(jìng)利与(yǔ)营收均出现(xiàn)下滑(huá)，公司一季报(bào)显示，报告(gào)期内公司(sī)实现营业总收入(rù)为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部(bù)券商的增速不如(rú)中小券(quàn)商“夸张”，但头部券商(shāng)的(de)业绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部(bù)券(quàn)商包括海通(tōng)证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及增速为(wèi)华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对优(yōu)势，保(bǎo)持(chí)着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司指南针(zhēn)在一季报(bào)中透露(lù)，2023年一季(jì)度(dù)麦高证券经纪(jì)业务开展取得(dé)一定(dìng)成绩，但营业利润(rùn)仍未实现盈利，一定(dìng)程度(dù)上拖累了(le)公司整体。

　　十(shí)余家券商营收增一倍以上

　　一季度营收规模增(zēng)速方面(miàn)，51家券商中(zhōng)44家同比增(zēng)速为正(zhèng)、7家(jiā)增(zēng)速(sù)为负(fù)，同比(bǐ)增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其(qí)今年(nián)一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不(bù)足亿元的低(dī)基(jī)数(shù)有(yǒu)关，其今年一季度(dù)营(yíng)收规模为7.38亿(yì)元(yuán)，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天风证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券(quàn)（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接近(jìn)1倍，分别是华(huá)安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一(yī)季度营收同比下滑幅度较大，分别(bié)是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市(shì)主体分别(bié)是中银(yín)证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十券商分别(bié)是(shì)中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿(yì)元(yuán)）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏(hóng)源（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商(shāng)中，海(hǎi)通证券营收同比(bǐ)增幅最大(dà)，为106.25%；浙(zhè)商证券以(yǐ)较高(gāo)的增速杀入营收排(pái)名前十，其一季度营(yíng)收(shōu)同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前十，招商证券一季(jì)度营收增速(sù)为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高(gāo)增

　　自营(yíng)业务驱(qū)动行(xíng)业业绩高增，这(zhè)一观点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在解读东方证券(quàn)一季报时称，东方证券(quàn)自营投资收益11.5亿元(yuán)，去年(nián)同期(qī)亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季报高增，全年盈利增(zēng)速(sù)有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中信证(zhèng)券加大杠杆经营投资致(zhì)使利息支出有所增长(zhǎng)，市场回暖下投(tóu)资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业(yè)务(wù)能力(lì)，看好公(gōng)司在政(zhèng)策放松预(yù)期下实现估值提升(shēng)。

　　西部证(zhèng)券在关于国金(jīn)证(zhèng)券的研报(bào)中称，自营(yíng)投资成为(wèi)影响国金证券(quàn)业绩(jì)核心因(yīn)素，一季(jì)度自营业(yè)务(wù)收入提升至7.16亿元，自公司(sī)完成再融资后(hòu)，公(gōng)司金融投资规模稳步(bù)提升420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营(yíng)投资成(chéng)为影响券商业绩(jì)的(de)核(hé)心，预期(qī)将在一(yī)季度迎来反转。投(tóu)资业务方(fāng)面，下半年重点关(guān)注差异化(huà)监(jiān)管的(de)措施落地，或将打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期将是(shì)券商业绩(jì)大幅(fú)修复的一(yī)年，尤其(qí)是受到自营(yíng)业务冲击大(dà)的公司预期(qī)将在年内实现较大幅度(dù)的改善(shàn)。

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