华尔(ěr)街真是(shì)风云诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报告做空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然大波(bō)的美(měi)国新兴(xīng)做空(kōng)机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此次矛头(tóu)对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司(sī)伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间(jiān)5月(yuè)2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅(fú)，市值(zhí)蒸发40多(duō)亿(yì)美(měi)元。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿(yì)人民(mín)币(bì)）。根据福布斯榜单显示，截至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人身价(jià)为147亿美元，排名世(shì)界富豪(háo)榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结(jié)构(gòu) “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)表示，IEP利用来(lái)自新投资者的(de)资(zī)金向老投资者支付股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直在(zài)使用从新投资者(zhě)那里获得的资(zī)金(jīn)向老投资者支付股息(xī)。“这种类似庞(páng)氏骗(piàn)局的经济结(jié)构只(zhǐ)有在(zài)新资金愿意(yì)冒着成为最后一批(pī)'持有资金的风(fēng)险(xiǎn)的情况下才是可持续(xù)的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次(cì)报告(gào)的资产净值(zhí)高出218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎企业(yè)的同行，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的(一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公(gōng)司，其交(jiāo)易价格均低于各自的资产净值。资产净值(zhí)是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所(suǒ)持证券的市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄(qì)今为止美(měi)国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以(yǐ)股(gǔ)票而不是现金的形式发放(fàng)股息，并让伊(yī)坎企业出(chū)售新(xīn)股，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬高了(le)股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指(zhǐ)责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎(kǎn)之间(jiān)的关(guān)系(xì)密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设(shè)，即使在最(zuì)坏的情况下，伊坎(kǎn)的(de)股息也将永久支付(fù)，同(tóng)时还从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说是一(yī)个重大挑战。他也在报(bào)告刊登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代价获取利(lì)润。伊(yī)坎表示(shì)：“我们坚持公开披露的(de)信(xìn)息，我们相信(xìn)，从长期来看(kàn)，IEP的业(yè)绩将会像以(yǐ)往一样不(bù)言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激进主义(yì)是最好的投资范例(lì)。“我过去(qù)25年(nián)的(de)激进主(zhǔ)义投资已经很好地证(zhèng)明了这一点。我们定(dìng)期将我们(men)的维权原则付诸(zhū)于我们的多数控股公司(sī)以及(jí)我们投(tóu)资部门持有的(de)少数股权，目(mù)前(qián)在14个上市公司董事(shì)会中都有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对(duì)冲头寸来降低风险，尤其是在(zài)我(wǒ)们今(jīn)天所处(chù)的(de)市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽(qì)车、食品包(bāo)装、房地产和其他行业的(de)各种投资(zī)。他是IEP的控(kòng)股股东(dōng)，持有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报(bào)告中的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的(de)单位(wèi)持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机(jī)构也坐(zuò)不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促(cù)亏(kuī)损的投资者就兴(xīng)登(dēng)堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富(fù)

　　兴(xīng)登堡研究“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做(zuò)空实(shí)例，最出名的莫(mò)过于今年2月做空(kōng)印度首富的阿达(dá)尼(ní)集团(tuán)了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了(le)外(wài)资纷纷(fēn)从印(yìn)度(dù)股市撤离，更让(ràng)印度总理(lǐ)莫(mò)迪受到反(fǎn)对(duì)派质疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时美国全国公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短短(duǎn)10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债券价(jià)格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个人净资(zī)产也缩水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)究竟什么来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据(jù)兴登(dēng)堡(bǎo)研究官网介绍，公司的(de)主要业(yè)务包(bāo)括披(pī)露企业的会(huì)计造(zào)假(jiǎ)、管理问题(tí)、未公开关联交易、财(cái)报(bào)违规等。媒体统计(jì)显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研(yán)究(jiū)公司共对30家公(gōng)司发(fā)过难(nán)。他(tā)们雇佣金融(róng)分(fēn)析师(shī)、会(huì)计师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内特(tè)·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来(lái)自中产家庭，曾(céng)在(zài)康(kāng)涅狄格大学(xué)学习商科。 据其(qí)Linkedin资(zī)料，大(dà)学期(qī)间，他加入了以色(sè)列的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以(yǐ)色列(liè)证书(shū)的救(jiù)护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究(jiū)”这(zhè)个名(míng)字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡视为(wèi)完全可以避(bì)免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集团(tuán)，兴(xīng)登堡研(yán)究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的(de)做(zuò)空(kōng)报告，让市值一度达(dá)到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券监(jiān)管机(jī)构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究指控电(diàn)动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方面(miàn)误导投资者。该公(gōng)司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马(mǎ)斯(sī)克(kè)对推(tuī)特的(de)收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美(měi)元跌(diē)至37.39美元，随后安(ān)德森宣一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？布(bù)关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特的股(gǔ)价位于低点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做(zuò)空推(tuī)特，推特(tè)股价随即大(dà)涨约8％。

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