今(jīn)年1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债务余额又一(yī)次(cì)触(chù)及法定上限(xiàn)，这标志着(zhe)美(měi)国再度(dù)陷入(rù)债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已(yǐ)经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行(xíng)动(dòng)暂停或提高债务上限，美(měi)国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对(duì)全球经济和金融产(chǎn)生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务(wù)上限进行争斗，这些画(huà)面在近些年似(shì)乎频频上(shàng)演。那(nà)么，引发(fā)这一危机的根本——美国债(zhài)务和债务上限究(jiū)竟是怎么(me)回(huí)事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球(qiú)般(bān)扩大？美国又为(wèi)何要人为地(dì)给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们(men)需要(yào)先了(le)解美国(guó)政府的(de)债务从何而(ér)来，以及(jí)其为(wèi)何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)在绝大部分时期都处(chù)于(yú)财政赤字(zì)状态，即政府支出在多数总统任期(qī)内(nèi)都(dōu)高于(yú)其(qí)财政收入(rù)。因(yīn)此，美国政府举债(zhài)成了惯例(lì)，而政府债(zhài)务规模也(yě)一直随着政(zhèng)府赤字的(de)规模而(ér)增(zēng)长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来，美国债务规(guī)模(mó)更是(shì)大幅增长。这一方(fāng)面是由(yóu)于新(xīn)冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使得美国(guó)政府背负了庞(páng)大支出(chū)压(yā)力(lì)，另(lìng)一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推(tuī)出的大规模(mó)基建政策导致财(cái)政支出(chū)大(dà)增等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美国(guó)政府的税收收(shōu)入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府和(hé)特朗普政府批准了减税政策之后，税(shuì)收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力下(xià)，美国的赤字(zì)规模近年来如(rú)滚雪(xuě)球一般扩大，债务(wù)规(guī)模也(yě)就(jiù)因此(cǐ)不断攀(pān)升，在近(jìn)年来频(pín)频逼近债务上限(xiàn)也就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的(de)比重

　　美(měi)国债务为(wèi)何会有上限？

　　而(ér)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务上限的出现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一(yī)次(cì)世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有(yǒu)明(míng)确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于(yú)一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国(guó)议员提出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了反对美国参战），美国(guó)国会便通过《第(dì)二自由(yóu)债券法(fǎ)案》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务进(jìn)行限(xiàn)额规定，以此来限制(zhì)政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国将加(jiā)入第二次世界大战，美国(guó)国会通过《公共债务(wù)法案》，实质上(shàng)正式确立了(le)对美国政府(fǔ)债(zhài)务总额的限(xiàn)制。随后，美(měi)国国(guó)会(huì)又对其(qí)进行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高(gāo)债务上(shàng)限就或多(duō)或少(shǎo)地(dì)成为了国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国债务(wù)上限总共提高了(le)100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上(shàng)限，平均每(měi)9个月就(jiù)会提高(gāo)一次——其(qí)中共(gòng)和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统执政期(qī)间(jiān)共提(tí)高(gāo)29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限的上调幅(fú)度进一步加(jiā)大，在(zài)最近几(jǐ)届总(zǒng)统任期内更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马任期内(nèi)，美国最(zuì)新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任(rèn)内，这个数字(zì)提高至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取(qǔ)消美国政府(fǔ)的支出限制，这(zhè)导致美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国会最新(xīn)一次提高债务上限，美国(guó)债务上限已经提高(gāo)至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债务上(shàng)限115亿美元，已经足(zú)足(zú)增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本质上来说，“债(zhài)务(wù)上限”是美国国(guó)会(huì)为联邦政(zhèng)府设定的举(jǔ)债的最(zuì)高额度，一(yī)旦触及(jí)这条“红线”，意味着美(měi)国财政部借款授权用尽，除(chú)非国会(huì)调高债务上限，否则(zé)白宫(gōng)无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自(zì)我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的(de)确，债务上限会对(duì)美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制(zhì)也同时对其美国政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的外(wài)在约(yuē)束。如果美国政(zhèng)府开支(zhī)无(wú)度(dù)、过度(dù)举债，将(jiāng)会(huì)导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债权信(xìn)用将(jiāng)受到(dào)损害，原有债权人权益(yì)也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上(shàng)限”这一内控举措，才能维持(chí)美国(guó)政府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上也相当(dāng)于是(shì)美方对债权人的(de)一种信(xìn)用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债(zhài)券(quàn)的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国(guó)债(zhài)务上限，为什(shén)么在(zài)现在(zài)会陷入无(wú)法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)，往往需要美国国会两院的通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务(wù)上(shàng)限在国会中绝(jué)大多数时候类似(shì)于一个(gè)“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会(huì)对此进行过于激烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩大，债务上限(xiàn)问题(tí)逐(zhú)步沦(lún)为两党的政治武器，被在(zài)野(yě)党(dǎng)用作了与执政党讨价(jià)还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国(guó)两党分别(bié)占据两院(yuàn)多(duō)数席位的分裂(liè)背景下，这一斗争就(jiù)显得尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民主党占(zhàn)据参(cān)议院(yuàn)多数，而(ér)共和党占据(jù)众(zhòng)议院多(duō)数(shù)。拜登(dēng)要想(xiǎng)提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，就需要和国(guó)会共和党(dǎng)人(rén)达(dá)成一(yī)致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试(shì)图利用债务上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压(yā)，要求他先同意削减开支，再(zài)谈提(tí)高债务上(shàng)限。而民主党(dǎng)人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，这(zhè)就导致(zhì)了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时(shí)间(jiān)周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国会领导(dǎo)人(rén)会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和(hé)国会领袖(xiù)们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场(chǎng)危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已经计划于本周三(sān)前往日本参加G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末(mò)访问(wèn)巴布亚(yà)新几内亚(yà)，并(bìng)举行美国(guó)-大洋洲国(guó)家峰会，这意味(wèi)着接下来(lái)留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾上(shàng)演(yǎn)过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严(yán)峻的违约风险：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院(yuàn)共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才(cái)就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真(zhēn)正违约而(ér)仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧(jù)烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普尔首次下(xià)调美国的(de)主权信用评城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌级。这使得美国面(miàn)临(lín)更高(gāo)的借贷成本(běn)——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济(jì)学家来(lái)说，上(shàng)述的(de)市(shì)场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是(shì)，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着(zhe)美国多年的预(yù)算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会产生(shēng)更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席(xí)经(jīng)济学(xué)家乔希·比文(wén)斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时(shí)，我们仍处(chù)于相(xiāng)当低迷的经(jīng)济中(zhōng)，并且(qiě)正处(chù)于(yú)从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持续的时间远远超过了(le)应有的时(shí)间……在(zài)接(jiē)下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提(tí)供真(zhēn)正有价值的(de)公(gōng)共产品和服务，因为它(tā)们(men)（财(cái)政支出）被大(dà)幅削城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌减。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债(zhài)务上限危机的翻(fān)版：美国国会面(miàn)临(lín)类似的分裂局面(miàn)，美(měi)国经济也正处(chù)于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美(měi)国两(liǎng)党能够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏码，在(zài)最后关头(tóu)提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和(hé)长(zhǎng)期(qī)经济损害，恐怕也将再次(cì)重演(yǎn)。

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