AI板块成为2023年(nián)最火(huǒ)爆的板(bǎn)块，吸引人全市场的(de)目(mù)光。

　　随之而来的是(shì)，护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗不(bù)仅(jǐn)不少(shǎo)上市公(gōng)司宣布试水人工智能、基金(jīn)经理开(kāi)始布局AI概念，也有基金公司(sī)尝试以AI试水投(tóu)资者关系管理，更(gèng)有(yǒu)基金经理尝试(shì)用(yòng)AI撰写季报！

　　引起市场关注(zhù)的是，此次(cì)公(gōng)募基金(jīn)2023年一季度报中(zhōng)，无(wú)论是(shì)成长(zhǎng)派(pài)、还是价(jià)值派(pài)，众多基金经(jīng)理均谈(tán)及对AI投资机遇。各大派别基金经理均认可AI所带来的(de)颠覆性影响，并(bìng)看好(hǎo)其(qí)中长期投资价值，但(dàn)是对于短期人工智能(néng)极(jí)致行情演绎下(xià)，也有(yǒu)基金经理对AI保留了(le)一份清醒。

　　基金经理(lǐ)试水

　　部分(fēn)季报用取AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉实文体娱乐公布2023年一(yī)季报，引人(rén)关注(zhù)的(de)是，季报(bào)中部分(fēn)内(nèi)容使用了AI撰写。

　　季(jì)报中(zhōng)明确写道，这段AI生成的(de)内容阐(chǎn)述了人工(gōng)智能对各(gè)个行业的改变(biàn)，比(bǐ)如医疗、教育、工业(yè)生(shēng)产、环(huán)境保(bǎo)护和(hé)可持续(xù)发展(zhǎn)，以及新能源(yuán)开(kāi)发和利用等(děng)领域。文(wén)中表示，人工(gōng)智能领(lǐng)域的快速(sù)发展为全球带来无(wú)数机遇和挑(tiāo)战(zhàn)，将极大地(dì)影响我们(men)的生活方式和社会发展(zhǎn)，为确保AI技术的健康、可持续发展，需要建(jiàn)立完善的法(fǎ)律法(fǎ)规(guī)和伦理准则，以(yǐ)保护个人隐私、确(què)保(bǎo)数(shù)据安全并防止滥用。在应对挑(tiāo)战的同时(shí)，也应抓住人(rén)工智能带(dài)来的机遇(yù)，共同(tóng)推动这一领域(yù)的创新和发展。

　　嘉实文体娱(yú)乐基金经理王贵重在季(jì)报中(zhōng)也(yě)明确表示(shì)，产业方向上，我们坚定的看(kàn)好(hǎo)人工智能对各个行业(yè)的改变。他还专门谈及(jí)，一季(jì)度进行了(le)一定比例的调(diào)仓，方向上主要是(shì)受益(yì)于人工智能的计算机和传(chuán)媒互联网行业(yè)。数字化(huà)的核心(xīn)逻(luó)辑是提高效(xiào)率，而高质(zhì)量(liàng)发展的核心在于(yú)效率的提(tí)升。

　　在谈到具体TMT行业(yè)的观点时，他针(zhēn)对半(bàn)导体、数字化、互联网平台(tái)等提出自己想法。说到数字化时，表示其本质是利(lì)用技术的(de)手段，提升组(zǔ)织信息计算(suàn)、存(cún)储、传(chuán)播的(de)效率(lǜ)，这是一个长(zhǎng)期向上(shàng)的类消费行(xíng)业，在(zài)美国是一个和互联网行业(yè)一样大规(guī)模的产业。在中(zhōng)国，依(yī)然处(chù)于产业的早(zǎo)期，但是我们可以看到疫(yì)情背景下，大家(jiā)越来越意识到数字化的(de)重要性(xìng)。而(ér)此(cǐ)轮(lún)数字化将会和人(rén)工智能深度(dù)融合，也(yě)会(huì)给中国公司带(dài)来发(fā)展的机会。目(mù)前整个板块的估值都到了(le)历史(shǐ)最低的(de)水平。

　　此次(cì)是基金(jīn)经理(lǐ)首次利用人工智能完成季报，也(yě)显示出人工智能确实(shí)开始方方面面开始影响我们的生活(huó)、工作等(děng)，是一个历史(shǐ)性大浪潮。此前，也有基金公司积极拥抱AI，如鹏华基(jī)金投资者教(jiào)育基地(dì)宣布成为百度文心一(yī)言首批生态合(hé)作伙伴(bàn)，鹏华基金投教基(jī)地(dì)也将通(tōng)过(guò)百度智能云接(jiē)入文心一言能力，致力(lì)于(yú)创新(xīn)投资者关系管理新模式(shì)，提升客户投(tóu)资(z护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗ī)体验(yàn)感。

　　价值派、成长派

　　都积极布(bù)局AI领(lǐng)域

　　随着人工智能(néng)成为(wèi)一季度市场热点，不(bù)少基金经(jīng)理(lǐ)选择了积(jī)极参(cān)与布局，其中，除(chú)了(le)科技成长派基金经理，也不乏价(jià)值投资(zī)派基金经理。

　　从上(shàng)述嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐一季(jì)报(bào)可以看出(chū)，该基金一季度进行了(le)一定比例(lì)的调仓，方向上主(zhǔ)要是受益于(yú)人工智能的(de)计算机(jī)和传媒互联网行业。前(qián)十大重仓股中(zhōng)，除了(le)海康威视(shì)、金山办(bàn)公，其余神州(zhōu)泰(tài)岳、吉比特等8只(zhǐ)个股均为(wèi)一季(jì)度新进。

　　嘉(jiā)实文体娱乐一季报前十大重仓股

　　嘉实大科技研究总监、嘉实文体娱乐基金经理王贵(guì)重表示，产业方向(xiàng)上，坚定看(kàn)好人工(gōng)智能对各个(gè)行业的改变。

　　“我们长期聚焦的三大需求就是能源、信息、生命。从而(ér)衍生出看好的5大方向，半导(dǎo)体、数字化(huà)、新能(néng)源、互联网平台、创新(xīn)药。我们认为，各个细分行(xíng)业(yè)的beta收敛之后，竞争力(lì)会(huì)重(zhòng)新成为最重(zhòng)要的增长要素。另外，我(wǒ)们依然旗帜鲜明的看好港股的机会，特别是软(ruǎn)件和(hé)互联网领域的机会。”王贵重(zhòng)表示(shì)。

　　实际上，除了(le)王贵(guì)重，在嘉实基金(jīn)科技成长团(tuán)队中(zhōng)，有不(bù)少基金经理明确看好人(rén)工(gōng)智能带(dài)来的(de)投资机(jī)遇。

　　比如，嘉实成长增(zēng)强基金经理陈涛在去年下半年(nián)开(kāi)始增持软(ruǎn)件(jiàn)，当(dāng)时基(jī)本处于估值(zhí)、机构持仓的历史底部的位置(zhì)。他认(rèn)为，行(xíng)业在(zài)信创、数字化、智能化等长期需求(qiú)刺激(jī)下(xià)将迎来3年以上(shàng)的景(jǐng)气(qì)周期，也是为数不(bù)多处于(yú)成(chéng)长前期、对标国际也还有巨(jù)大成长空间的板(bǎn)块，长期坚定看(kàn)好(hǎo)。

　　“这(zhè)一(yī)轮AI浪潮将拉开新一轮科技创新周期的序幕，带来以十年为维度的产(chǎn)业(yè)变(biàn)革(gé)机会(huì)，同时配合2023年(nián)一季度的(de)复(fù)苏和业绩修(xiū)复，以软件计算机为代表的科(kē)技板(bǎn)块内会持续有(yǒu)个股投资机(jī)会(huì)。”李涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉实(shí)股(gǔ)票投(tóu)研CIO、嘉(jiā)实新能源新材料基(jī)金经理姚(yáo)志鹏(péng)等也表示，未来(lái)，毫无疑问人工智能和(hé)可再生能源将(jiāng)构成未来社会的基石(shí)。在当下，随着经济的企稳和(hé)新人工智能(néng)浪潮的进(jìn)入，未来新的产业机(jī)会将(jiāng)进(jìn)入新一轮的爆(bào)发期(qī)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)也是积(jī)极的(de)一派。他在一(yī)季报(bào)中表示，随着ChatGPT取得突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块等子(zi)版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　一季度，他所(suǒ)管理(lǐ)的基金维(wéi)持了较高仓位，对人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行(xíng)精(jīng)选和(hé)布局。海(hǎi)康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨(chén)股份新入兴(xīng)全合润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛(luò)药业退出。其中，澜(lán)起科技(jì)、中际旭(xù)创，是2022年(nián)年末的0持仓(cāng)，直接买到(dào)了十大重仓股。兴全合宜的重仓(cāng)股上，也体现了对(duì)人工智能相关(guān)产(chǎn)业链的(de)挖(wā)掘。澜起科技、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)进入十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　莫海波的万家品质生活(huó)在一季度也进行了调仓换(huàn)股，提高TMT行业结构占比，减持地产、军(jūn)工(gōng)比例(lì)，目前主要(yào)持仓TMT、农(nóng)林牧(mù)渔、军工为前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯(xùn)飞、三六(liù)零、金山办公、中科曙光等4个TMT股(gǔ)票进入前(qián)十(shí)大重仓股之列(liè)，招商蛇口、保利发(fā)展退(tuì)出(chū)十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　对于(yú)调仓TMT行业的原因(yīn)，莫(mò)海波表示，主要(yào)是基(jī)于对未来(lái)2年数字经济的看好。随着人口老龄(líng)化与经济发展模式转变，数(shù)据成为新的生产(chǎn)要素，高(gāo)质(zhì)量发(fā)展(zhǎn)的核心(xīn)在于全要素生产(chǎn)率(lǜ)的(de)提升，充分(fēn)利用好云计算、大数据、人工智能(néng)等(děng)底层技术(shù)，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有较好的产业逻(luó)辑，通过信息技术全方(fāng)位赋(fù)能传统(tǒng)行业，从(cóng)生产和服务端全面提升(shēng)效(xiào)率。

　　“数字(zì)经济涵盖底层的通信网(wǎng)络、算(suàn)力、算法，以及多(duō)样化的行业应用等，这是一个系统性工(gōng)程，产业空间较大、持续时间较长(zhǎng)，是未来具有成长性的行业之一(yī)。”莫(mò)海波表示。

　　此外，建信(xìn)基金(jīn)权益投资部总经理(lǐ)陶灿管(guǎn)理的基(jī)金也重(zhòng)点布局了(le)TMT或人工智能相关板块。比如，建信智能生(shēng)活在一季度继续调整了行(xíng)业配(pèi)置，降低(dī)了制造业、大金融地产行业的(de)配置，增加(jiā)了消费、TMT 板块的(de)配置，特别是重点(diǎn)布(bù)局了人(rén)工智能技术创新带来的相关产(chǎn)业趋势机会(huì)。

　　保留一(yī)份清醒(xǐng)

　　分歧声音开始(shǐ)显现

　　不过，在人工智能(néng)极致行情(qíng)演(yǎn)绎下，也有基金经理对AI保(bǎo)留(liú)了(le)一(yī)份(fèn)清(qīng)醒。

　　泓(hóng)德臻远回(huí)报基金经理秦毅虽然(rán)在(zài)一(yī)季报中表(biǎo)达(dá)了对人工智能(néng)的重视，但(dàn)一(yī)季度并未加入(rù)对于AI领(lǐng)域的布局(jú)阵(zhèn)营。

　　他表示，过(guò)去(qù)一个季(jì)度中，以TMT为代表的科技板块走(zǒu)出了轰(hōng)轰(hōng)烈烈的(de)行情，以ChatGPT为代表的人工智能成(chéng)为了主线。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着大模型路线的(de)成功，这一成(chéng)功比(bǐ)之前(qián)几(jǐ)次(cì)的如AlphaGo等更具现实意义，因为本次的人工智能的应(yīng)用(yòng)领域得(dé)到(dào)了极大的拓展(zhǎn)，模型具备了强大的通用(yòng)性(xìng)。这属于(yú)科技(jì)史(shǐ)上的一次重大创新，未来多个行业(yè)将极大受益(yì)于(yú)这一技(jì)术的(de)应用和(hé)普及。未来我们应该更加重视这一领域的研(yán)究(jiū)和投资。

　　泓德臻远回报(bào)一季度前(qián)十大重仓股

　　坚(jiān)持低估值(zhí)价值投(tóu)资(zī)理念(niàn)的丘栋荣在(zài)一季报(bào)中也提(tí)到了对AI的(de)看好，但他的基金持仓(cāng)中也(yě)鲜少见到对相关板块的(de)布局。他表示，除复(fù)合国家安全自主可控和(hé)产业趋势外，今(jīn)年市(shì)场高度关(guān)注的以ChatGPT为代表的(de)大模型技术，有望开启新一轮的(de)科(kē)技创新周期，深(shēn)入和广泛应用，将对IT产(chǎn)业产(chǎn)生(shēng)更大、更持(chí)久的需求拉动，因此，计算机、电子(zi)等偏(piān)成长行(xíng)业的部(bù)分成长股是未(wèi)来关注的方向之一(yī)。

　　中庚价值(zhí)领航一季(jì)度(dù)前十大(dà)重仓股(gǔ):

　　嘉实品质(zhì)发现基金(jīn)经理(lǐ)蔡丞丰表(biǎo)示(shì)，他(tā)注(zhù)意到(dào)市场在追逐ChatGPT热点(diǎn)资产(chǎn)时抛弃了新能源(yuán)板块的非理性行为(wèi)，就如同去年三季度半导体及医药板块的抛售(shòu)，反而造(zào)就了难(nán)得的(de)机会。“我们(men)这时(shí)反而(ér)应该加大对能源板块(kuài)机会的(de)挖掘(jué)。”

　　嘉实优势(shì)成长基金经(jīng)理孟夏虽然也认(rèn)为，AI是(shì)不亚于互联网级别(bié)的技术要素革命，或(huò)许我们已经站在新(xīn)一轮科(kē)技浪潮带来的全(quán)球繁(fán)荣(róng)的开端。作为成长投(tóu)资者，会(huì)积极学习和拥抱(bào)，非(fēi)常庆幸有(yǒu)生之年(nián)能看到AGI通(tōng)用人工(gōng)智能(néng)的雏形。但她同时表示(shì)，也会努力在火热的行情面前保留(liú)一份清醒(xǐng)，大胆假设(shè)、小心求证(zhèng)，仔细甄别(bié)真(zhēn)正能(néng)够(gòu)兑现(xiàn)长期(qī)业绩的投(tóu)资机会(huì)。

　　李晓(xiǎo)星的看法也(yě)颇为谨慎，他表示(shì)，AI产业(yè)的发展不会一蹴而就，中间(jiān)也必(bì)然(rán)会(huì)有曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板块后续波动。正(zhèng)因为此，他在去年三四季度布局了不少人工智能相关的标的，在一季度对(duì)TMT板块有所减仓，现在的配置大概率少(shǎo)于市场平(píng)均水平。

　　“目前TMT板块的(de)交易占(zhàn)比已经超过了40％。当然市场中有不少声(shēng)音(yīn)说(shuō)这次不(bù)一样，交易(yì)占比创(chuàng)新高代(dài)表了主线行情的(de)确立，但我们还是认为太(tài)阳(yáng)底下没有新鲜事(shì)，过度的热情在某个阶段总会消退。”李晓星在银华心怡一季(jì)报(bào)中表示。

　　“一季度(dù)的市场走(zǒu)势再次佐证了一个道理，即(jí)市场是(shì)难以预测(cè)的。迄今(jīn)为止，表现最好的是AI相关(guān)板(bǎn)块，这在今年(nián)初是想象(xiàng)不到的。就好比去年初我们(men)想象不到俄(é)乌冲(chōng)突，和后来的疫情。”中泰(tài)资(zī)管基金经理(lǐ)姜诚也在一季报中表示。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或许是科技发展进程中最(zuì)重要的事件之一，但(dàn)要(yào)搞清楚它对投资有哪些影响却很难(nán)。利润(rùn)在产业链不同环节之间将(jiāng)如何分配？市场(chǎng)当前认为的受(shòu)益环(huán)节是否能如愿(yuàn)受益？它的“智能”水平(píng)达到了什么程度，以及渗透(tòu)率将多快提(tí)升？都是很容易让(ràng)人兴(xīng)奋(fèn)、可细说起(qǐ)来又(yòu)让人(rén)不(bù)明就里的(de)难(nán)题。谈资和投资之间(jiān)，隔(gé)着(zhe)一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能(néng)的发展是一(yī)个长期(qī)因素，我们还没有足够的把握去捕捉到它带来(lái)的投资机会，但可(kě)以尽(jǐn)量回避它(tā)带(dài)来的伤害。以(yǐ)尽可能低的价格(gé)买尽可能好的资产，是我们的投资目标。

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