公募基金一季报(bào)募集披露。张坤以超880亿元的管理规模，再度(dù)成为主(zhǔ)动权(quán)益(yì)类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募基金一(yī)季报进(jìn)入密集披露(lù)期(qī)，顶流(liú)基金经理调仓路(lù)径和投(tóu)资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一(yī)季(jì)度末，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模超880亿元，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋(yáng)石油、泸州老窖，减(jiǎn)持(chí)香(xiāng)港交易所、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一(yī)季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团(tuán)，减持中国(guó)中免、药(yào)明康德。另一位700亿(yì)级基金经理谢治(zhì)宇(yǔ)则加仓(cāng)了晶(jīng)晨股份(fèn)、海(hǎi)康威视，减持海(hǎi)尔智(zhì)家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在(zài)可积累的长(zhǎng)坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”

　　近日，顶流基(jī)金经理张坤掌舵的易方达蓝(lán)筹精(jīng)选、易(yì)方达优(yōu)质企业三年(nián)持有、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精(jīng)选股(gǔ)票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的(de)管(guǎn)理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金(jīn)管理规模超越葛兰，再度成(chéng)为主动权(quán)益(yì)类基金“公募一(yī)哥”。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)度末保持了高仓位运(yùn)作，4只基金(jīn)的(de)权(quán)益资产仓(cāng)位均(jūn)超过(guò)了92％。一季度张坤所持基金股票(piào)仓(cāng)位基(jī)本稳定(dìng)，对(duì)结构进行了调整，增加了消费等行(xíng)业的(de)配置，降(jiàng)低了金(jīn)融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤(kūn)掌管的4只基金在2023年一季度(dù)均实现了(le)正(zhèng)收(shōu)益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模最大(dà)的基金(jīn)——易(yì)方达蓝筹精选在一季(jì)度末的基金规模为562.09亿元，报告期内(nèi)基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股分别(bié)为：贵州茅(máo)台、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股份(fèn)、招(zhāo)商(shāng)银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝(lán)筹精选(xuǎn)前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股

　　一季度，张坤(kūn)对中(zhōng)国海洋(yáng)石油大(dà)幅加仓，使其进入了易方达(dá)蓝筹精选第十大重仓股(gǔ)。此外，张坤对重仓的4只白(bái)酒股进(jìn)行了不同(tóng)的(de)加(jiā)减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅(máo)台(tái)、洋河股份(fèn)，减持(chí)五(wǔ)粮液(yè)。

　　从减持情况来看(kàn)，易方达蓝筹精选在一季度(dù)还(hái)减持了香港交(jiāo)易(yì)所、招商银行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一(yī)季(jì)报中指出(chū)，个股(gǔ)方面，仍然持有商业模(mó)式出色、行业格局(jú)清晰(xī)、竞争力强的(de)优质(zhì)公司。基本面价值投资很吸引人的一(yī)点是(shì)，投资者可以用很长(zhǎng)一段(duàn)时(shí)间来充(chōng)分(fēn)观察公司的发展，等(děng)到它们用(yòng)事实证明(míng)自己的成(chéng)功和巨(jù)大(dà)的成(chéng)长潜(qián)力之后，再(zài)买入也不迟。基本面价值投资(zī)的优势(shì)之(zhī)一(yī)在于可(kě)积(jī)累性(xìng)。如果只是针对某一(yī)次投资，积累(lèi)的重(zhòng)要性可能并不显(xiǎn)著。但如(rú)果将投资贯穿一生，并将(jiāng)长期复合回(huí)报作为终级(jí)目标(biāo)，可(kě)积(jī)累性(xìng)就是这一目标的最重要保障，选择一条可积(jī)累的“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要(yào)的。

　　刘(liú)彦春：在(zài)顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦(yàn)春管理规模达(dá)751.63亿元，报告期内所管基金(jīn)净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长是刘彦春管理(lǐ)的规(guī)模最大(dà)的(de)基(jī)金，一(yī)季度末规模(mó)达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长(zhǎng)一(yī)季(jì)度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城新兴成长保持(chí)高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中国中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、古(gǔ)井贡酒、海(hǎi)大集(jí)团、药明康德、山西汾(fén)酒(jiǔ)、美(měi)的集团。

　　2023年一季度(dù)景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长前十大重(zhòng)仓股

　　从(cóng)持仓(cāng)变动情况来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度加仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的(de)集团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减持中(zhōng)国中免、药明康德(dé)、五粮(liáng)液等股票。

　　刘(liú)彦春在基金(jīn)一季(jì)报中指(zhǐ)出，我国(guó)经(jīng)济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是(shì)今(jīn)年主要宏观背(bèi)景。经济(jì)运(yùn)行(xíng)正常化需(xū)要一个(gè)过(guò)程，特别是居民和中小企业，需要时间(jiān)修复资产负债(zhài)表、修复信心。随着经济逐步(bù)正常(cháng)化，居(jū)民消(xiāo)费信心回(huí)升、超额储蓄下降(jiàng)是必然事件，消费今(jīn)年大概率超(chāo)预期回升。就近期(qī)公布的社融(róng)和地产数据分(fēn)析(xī)，二季(jì)度A股(gǔ)盈利增速有望进(jìn)入上(shàng)行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重回(huí)正轨的路上(shàng)。除了继(jì)续关注(zhù)整个经济体发(fā)展状(zhuàng)况之外，可以(yǐ)将(jiāng)目光更多放在微观企业层面。可以看(kàn)到很(hěn)多(duō)公司在(zài)过去几年始终(zhōng)做正确的(de)事，经营效(xiào)率提升，逆境中变得更加优(yōu)秀(xiù)、更加强大。不必总是(shì)关注宏观数据，多看看微(wēi)观企业变(biàn)化可以(yǐ)让内心更加(jiā)平(píng)静。我们对全年股(gǔ)票市场有信心(xīn)，未来将(jiāng)继(jì)续保持合同约定较高(gāo)仓位(wèi)运作，更多在顺周期行业中(zhōng)寻找投资机(jī)会。”刘彦春进(jìn)一(yī)步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘(jué)人工(gōng)智能相关产业(yè)链

　　一季度末(mò)，谢(xiè)治宇管理规模达(dá)700.12亿(yì)元，所管4只基金在报告期内均实现了(le)正(zhèng)收益。

　　其(qí)中，兴(xīng)全(quán)合润基金管理规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份额净值增(zēng)长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季度末保持(chí)高仓位运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金前十大重仓股分(fēn)别为三安光电、海康威视、海尔智家、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前(qián)十大重仓股

　　从前十(shí)大持(chí)仓变动情况来看(kàn)，一季(jì)度兴全合(hé)润加仓(cāng)海(hǎi)康威视、晶晨股(gǔ)份，使这两只(zhǐ)股票(piào)进入前十大持仓(cāng)。此外，一(yī)季度兴全(quán)合润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达(dá)股份、健(jiàn)友股(gǔ)份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一季报中指出，今年一季度疫情(qíng)对经济的影响基本消除，整体(tǐ)经济逐(zhú)步回(huí)到复苏轨道。随(suí)着中国的稳增长(zhǎng)政策落实与(yǔ)全(quán)球范围内的通胀见顶(dǐng)，内需复苏加上预期(qī)改善推动(dòng)资本(běn)市(shì)场风险偏好回(huí)升。虽然海外银行出(chū)现了阶(jiē)段性危机(jī)，但各国政府较为(wèi)迅速地采取了(le)对(duì)应(yīng)措(cuò)施(shī)，接管相关银行(xíng)，市场情绪(xù)得(dé)到稳定。

　　“随着各种风险因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股板(bǎn)块(kuài)分化更(gèng)明(míng)显。随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工(gōng)智能、中字头的(de)‘中特估’、半导体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。该(gāi)基金(jīn)报告期内对(duì)人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不(bù)断寻找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价(jià)比的优秀公司。”谢治宇表示。

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