大(dà)家好(hǎo)，简单看一(yī)个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨(tǎo)论(lùn)一个基金经理，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管理的(de)海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本(běn)为新能源板块股(gǔ)票。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已经基(jī)本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股(gǔ)票(piào)混(hùn)合外，其他(tā)三(sān)只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)也(yě)基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报(bào)称，在(zài)一季(jì)度的操作中，本基金总体把(bǎ)握(wò)住了市场(chǎng)的节奏变(biàn)化和结构转换，降低了新能 源板块的配置(zhì)权重，较好地(dì)把(bǎ)握(wò)了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资机会，组合(hé)调整取得了明(míng)显的(de)超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系所代(dài)表的传统实体(tǐ)行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续(xù)可能成为(wèi)市场最有持续性的一条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显示，海富(fù)通股票(piào)混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均(jūn)取得正收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在短期(qī)高度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配(pèi)置获取(qǔ)超(chāo)额回报(bào)的(de)特征。TMT板块成(chéng)交占全(quán)市场(chǎng)比重超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一(yī)次出现持(chí)续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设备(bèi)及新能源，持续约28个交易日(rì)，在此期间新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现(xiàn)出(chū)类(lèi)似(shì)特征(zhēng)，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次(cì)单日涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关(guān)主题ETF在(zài)内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板块累计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿(yì)元，但总市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春季躁(zào)动后往往会有一波明显的调整，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅度(dù)在20％左右。面(miàn)对这种调(diào)整，逢(féng)低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后(hòu)续(xù)盛夏(xià)攻势大概率创(chuàng)新高。如(rú)果(guǒ)今年在业绩(jì)改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济(jì)/自主可控(kòng)等(děng)大产(chǎn)业趋势以政府支持(chí)力度进一步加大、资本开(kāi)支增(zēng)加(jiā)、订单增加和产品(pǐn)销量业(yè)绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成(chéng)本轮(lún)调整(zhěng)标志(zhì)着AI等高位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形(xíng)成。本次大幅调整主(zhǔ)要还(hái)是因为(wèi)在AI相关板块市(shì)场(chǎng)情绪处于极值的情况下，叠加上述(shù)基(jī)本面风险(xiǎn)因素逐(zhú)步发酵，市场内生调整(zhěng)需求(qiú)出(chū)现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁制2013-2015年(nián)互联网+模(mó)式。

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