投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价的强劲表现(xiàn)，带动(dòng)了国内AI投资(zī)热(rè)。Choice数(shù)据(jù)显示(shì)，多只云计算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题(tí)的(de)投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力(lì)的(de)先进技(jì)术，英伟达公司的股价在(zài)近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司(sī)股价(jià)最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万亿美元(yuán)。截(jié)至(zhì)6月(yuè)1日(rì)收盘，其股价回落(luò)至(zhì)397.7美元(yuán)，但依旧有望再次(cì)突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们(men)在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面(miàn)的工作正在改变(biàn)全球大型行业，并(bìng)将(jiāng)为社(shè)会带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情(qíng)也是(shì)持续(xù)高涨。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这(zhè)类主题ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英伟达或相关概念股。交易软件(jiàn)通达(dá)信(xìn)推出了英伟(wěi)达概(gài)念股，该软件信息显示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司与(yǔ)英伟(wěi)达在某些方面有(yǒu)业务(wù)上的合作。从公(gōng)募基金一季(jì)度末(mò)的数(shù)据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有(yǒu)英伟达(dá)公(gōng)司股票的公募基金主要集中(zhōng)在能投资(zī)海外市(shì)场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持(chí)有英伟(wěi)达且基金规模最高的是广发纳(nà)斯达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数(shù)为纳斯达(dá)克(kè)100指数，前十大重(zhòng)仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英伟达且规模最(zuì)高(gāo)的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金(jīn)今(jīn)年一(yī)季度(dù)末规模为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hào)告(gào)诉(sù)《国际金融报(bào)》记者，国内AI投(tóu)资的(de)热(rè)潮(cháo)与微软、英伟(wěi)达等美(měi)股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年(nián)初(chū)以来，微软就在AI领域加大(dà)了(le)投资，先(xiān)是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是(shì)AI领域史上规模最大(dà)的一笔投资(zī)。作为(wèi)一站式解(jiě)决方案的提供商，英伟达公(gōng)司是今(jīn)年AI概念热(rè)潮中的另一大(dà)赢家(jiā)，该公(gōng)司(sī)今年一季度(dù)的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营收(shōu)创历史新高，远(yuǎn)好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于(yú)寻(xún)求AI主(zhǔ)题投资(zī)机会的投资(zī)者(zhě)而(ér)言，英伟达和(hé)微软在内的(de)众多美(měi)股科技股公司是其关(guān)注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是(shì)科(kē)技革(gé)命最新的突破(pò)口(kǒu)。能够率先建立起良好商业模式(shì)的公(gōng)司与掌闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局握AI应用核心竞争力的公(gōng)司(sī)将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具(jù)备这些特质，他(tā)们(men)的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未来(lái)的故(gù)事看(kàn)起来很(hěn)美(měi)好(hǎo)，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业(yè)成(chéng)交热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其(qí)上涨并未得到业绩的验证，半导体行业(yè)一季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。<闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局/p>

　　“根据对(duì)产业数(shù)据的跟踪，目前(qián)全球(qiú)半导体产业整(zhěng)体仍处于主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基(jī)本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱(ruò)势(shì)。最(zuì)近两周，半(bàn)导体板(bǎn)块虽然有所(suǒ)企(qǐ)稳(wěn)，但也很难说行业(yè)已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临(lín)咨询首席(xí)分(fēn)析师秦洪告诉记者：“闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局半导体板块回(huí)暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业(yè)的大发展，带(dài)动GPU（图(tú)形(xíng)处(chù)理器(qì)）为代(dài)表的算(suàn)力芯片业务(wù)快速(sù)增长，美股英伟(wěi)达的股价表(biǎo)现(xiàn)以及背后的(de)产能扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而从未来的一段时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管(guǎn)目(mù)前半导(dǎo)体(tǐ)产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情(qíng)绪(xù)、政策扶持和半(bàn)导体设(shè)备(bèi)业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽然AI产业的(de)发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势值得期待，但投资(zī)需要(yào)仔细(xì)观察，“就(jiù)A股的(de)过去经验来看(kàn)，大热(rè)必死、均值(zhí)回归的规律(lǜ)永不变色(sè)，所(suǒ)以投资与产(chǎn)业发(fā)展之间存(cún)在(zài)着较大差异(yì)。在操作中，不宜在股(gǔ)价(jià)高涨(zhǎng)、人气亢奋时(shí)买入，而(ér)是(shì)需(xū)要在(zài)相对(duì)低位或调(diào)整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还(hái)需要关注(zhù)业(yè)绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等(děng)因素。在具体投资(zī)的(de)时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真(zhēn)正具(jù)有核(hé)心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产业景气(qì)能够反映(yìng)在(zài)未来(lái)的业(yè)绩上(shàng)，要避免没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资(zī)标的也要以合适的价格买入(rù)，否则很可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后(hòu)，投资者要做好分散配置，不(bù)要将资金全押一个赛道。

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