美东时间周三，美联储发布的最新会(huì)议纪要(yào)显示，美联储官员在本(běn)月的会(huì)议上一致同意加息25个基点，但在是否有必要进一步加息的问题上存在明显分(fēn)歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者指出，如果经济(jì)发展与他们(men)目(mù)前的预期一致(zhì)，那么(me)在这(zhè)次会议之(zhī)后可能没有必要(yào)进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政策。”他们预期美(měi)国(guó)经济增长将放缓，这将消除进一步收紧货(huò)币政(zhèng)策的必要性。

　　其他部分(fēn)与会(huì)者认为“在未来的(de)会议上可能有必要进一步收紧政策”，因(yīn)为他们预(yù)计“将(jiāng)通胀恢复到2％的(de)进程可(kě)能(néng)会继(jì)续缓慢得令(lìng)人无(wú)法(fǎ)接受”。

　　对于(yú)通(tōng)胀，委员们(men)一致认为，相对于美(měi)联储2％的目标，目前的通胀水平(píng)仍然太高了。与会(huì)者指出(chū)，物价压力可能比预(yù)期更持久，因为消费者支(zhī)出强于(yú)预期，劳动力市场吃紧，特别是如果(guǒ)银行(xíng)压力对经济活(huó)动(dòng)的影响被(bèi)证明是温和的。

　　然而(ér)，也有(yǒu)委员们指出，信贷(dài)条件进一步收(shōu)紧可能会减缓家庭支(zhī)出，减少企业投资和不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思招聘，所有这(zhè)些都(dōu)将支持正在进行的产品和劳动(dòng)力市场供需再(zài)平衡，并降(jiàng)低(dī)通胀压(yā)力。

　　未(wèi)来(lái)政策(cè)走向

　　过去两周(zhōu)，一些(xiē)美联(lián)储(chǔ)官(guān)员(yuán)表(biǎo)示(shì)，通胀和(hé)经济活动的放缓程度还(hái)不足以(yǐ)证明结束加息(xī)是合(hé)理(lǐ)的(de)。但(dàn)包(bāo)括美联储主席鲍威尔(ěr)在内的其他人暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估过去加息的影(yǐng)响和银行业的压力。

　　在5月初美联(lián)储(chǔ)宣布连续(xù)第(dì)十次(cì)加息(xī)后(hòu)，本轮紧缩(suō)周期(qī)已(y不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思ǐ)累计500个基点，为上世纪80年代(dài)以来(lái)最激进的政策路径之一。

　　对于未来的(de)政策(cè)走向，由于(yú)全球经济前景的不(bù)确定性和近期银行业的压力，官员们透露未来的决策将转向(xiàng)更加(jiā)依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多(duō)了，无数变量(liàng)将决定(dìng)加息周期是否(fǒu)会继续(xù)下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会(huì)者普遍对未(wèi)来收紧政策的程(chéng)度表示不(bù)确定，在这次利率决议之后，美联储官(guān)员最关注(zhù)的还是掌(zhǎng)握政策的主动(dòng)权，因(yīn)此保(bǎo)留加息的(de)选(xuǎn)择是有必(bì)要的，接(jiē)下来该央行(xíng)大概(gài)率不会(huì)给(gěi)出(chū)一个明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调，至关重要的是不要(yào)传达降息的可能性，或者已经排(pái)除了(le)进一步提(tí)高利率的(de)可(kě)能性。

　　稍(shāo)早，美(měi)联储理事沃勒表(biǎo)示，该行在6月(yuè)会议上(shàng)决定继续调高利(lì)率或是(shì)维(wéi)持(chí)利率不变都是有可能的。“即使(shǐ)6月维持利率(lǜ)不(bù)变，美联储仍有可能需要(yào)在今年晚些(xiē)时候加息(xī)。直到有明确证据表明通胀正(zhèng)在降温之前，美联储都(dōu)不应结(jié)束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计(jì)，5月的(de)加息将(jiāng)是本(běn)轮(lún)紧缩周期的最后一次，美联储极有(yǒu)可能在(zài)年底前降息25个基(jī)点。这种预(yù)期是基于这样一种假设(shè)，即(jí)经济增(zēng)长(zhǎng)将放(fàng)缓，甚至可(kě)能(néng)陷入衰(shuāi)退，而通胀率(lǜ)将降至(zhì)接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析(xī)师表示，在是否进一步加息问(wèn)题上的(de)分歧，以(yǐ)及官员们(men)采取的(de)是依赖(lài)数据的(de)做法——这并不(bù)意味着他们(men)不会(huì)再次加(jiā)息，但(dàn)这肯定会支(zhī)持这样的观点，即(jí)他们现在对(duì)进一步收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业危机(jī)

　　对(duì)于严重(zhòng)冲击市(shì)场的银行业危机，美联储官(guān)员们对此专门(mén)进(jìn)行了讨(tǎo)论。纪要指出，已准备好使(shǐ)用他(tā)们的(de)工具(jù)，以确保金融(róng)体系有足够(gòu)的流动性来满足其需求。

　　在(zài)3月份的会议上(shàng)，美联储经(jīng)济学家曾(céng)指出，银行业压力导致的信贷收缩可能会使(shǐ)经济陷入衰退(tuì)。现(xiàn)在，美联储重(zhòng)申了这一观点，不过，如果信贷(dài)条件缓解(jiě)，也将给经济(jì)带(dài)来动力。

　　纪要指出(chū)，中(zhōng)小银行的存款外流在(zài)3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽管(guǎn)地(dì)区性银行的(de)股价在(zài)此期间进一(yī)步下跌，但对绝大(dà)多数银行来说，这(zhè)些(xiē)下跌似乎主要反映了对盈利(lì)能力下(xià)降(ji不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思àng)的预期，而不是(shì)对偿(cháng)付能力的担忧(yōu)。市场参与者仍对银行业压力再(zài)次(cì)加(jiā)剧的可能性(xìng)保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一(yī)份报告(gào)中表示(shì)：“5月份美联储(chǔ)会议(yì)纪要中(zhōng)最突出的主题是，围绕地区性(xìng)银(yín)行业危机带(dài)来的信贷(dài)紧缩影(yǐng)响，各方(fāng)普遍(biàn)持谨慎(shèn)态度(dù)，因为(wèi)存在太(tài)多(duō)的(de)不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全球(qiú)高度关注的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与会者提到，必须及时提高债务(wù)上限，以避免金融体系和(hé)整体(tǐ)经济(jì)出(chū)现(xiàn)严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会(huì)者(zhě)指出了美国(guó)国债市场有序(xù)运作的重要性，或强调了有关当局继续解决与(yǔ)市场韧(rèn)性相关问题(tí)的重要(yào)性。一些与(yǔ)会者强调(diào)，美联储应随时准备使(shǐ)用其流动性工具，以及微观审(shěn)慎和宏观审慎监管和监督工具(jù)，以减轻未来的金融稳定风(fēng)险。

　　周三(sān)当天(tiān)，美国白宫和国会谈判代表继续举(jǔ)行债(zhài)务上(shàng)限谈判(pàn)。共(gòng)和党谈判代表格雷夫(fū)斯透露，双方谈判没(méi)有取得任何(hé)进(jìn)展(zhǎn)。美国财政(zhèng)部(bù)长耶(yé)伦重申她的部门(mén)最早可能在6月1日耗尽用(yòng)来支付联邦账单的资金(jīn)。

　　分(fēn)析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府(fǔ)是否会在未来(lái)几周内耗(hào)尽资金的不确(què)定性而言(yán)，美联储会议纪要只是次(cì)要的。很难(nán)想象，在这样的(de)背(bèi)景(jǐng)下美联储会倾向于采(cǎi)取鹰派(pài)立场(chǎng)，因此该行现在(zài)可(kě)能(néng)松了一口气，因为他们有(yǒu)空间从(cóng)现在开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继(jì)续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后(hòu)现暴力(lì)拉(lā)升 //

　　随着理论上(shàng)美国(guó)违约的“X日”愈发临近，美(měi)股市场周三仍处于(yú)持(chí)续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘(pán)，标(biāo)普500跌(diē)0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯(sī)达(dá)克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在(zài)收盘铃(líng)声敲响后，美(měi)国(guó)众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示(shì)，谈判的情况“有一点点(diǎn)好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示(shì)，共和党这(zhè)边要(yào)求白(bái)宫接受(shòu)10年的(de)开支(zhī)限制(zhì)，双方正在为这件事进(jìn)行讨(tǎo)论。在(zài)被问及是否有可能(néng)在未来24-48小时内达成(chéng)协议时，麦卡锡表示，达(dá)成协议其(qí)实可以(yǐ)非常快(kuài)，但民主党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据(jù)美国财(cái)政部(bù)周三发(fā)布的数据，截至5月23日(rì)的账上现金为765亿美(měi)元，较之前一天上升82亿(yì)美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美股(gǔ)原本将在国会(huì)扯皮的过程中(zhōng)进入“垃(lā)圾时间”，但(dàn)周三(sān)盘后的英伟达突然爆发，令市场重(zhòng)新看到(dào)炒(chǎo)作题材的勃勃生机(jī)。

　　根(gēn)据财报(bào)，英伟达在本财年第一财季(jì)总共实现营收(shōu)71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠(huì)于云计(jì)算平(píng)台和大型(xíng)科技公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数(shù)据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟(wěi)达对二季度的营收指引为(wèi)110亿(yì)美元，远远超(chāo)过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发(fā)稿，英伟达股价在(zài)盘(pán)后涨超(chāo)20％，有望引发(fā)全球资本市场的连锁反应。

　　热(rè)门(mén)股表现(xiàn)

　　周三标普500指(zhǐ)数11个(gè)板(bǎn)块依然只有能源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技(jì)权(quán)重有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯达克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京(jīng)东(dōng)跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车(chē)跌5.05％

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