本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性(xìng)问(wèn)题是制约北(běi)交所(suǒ)发展的首要因素，不过(guò)随着(zhe)公募基(jī)金(jīn)加速布局(jú)，增量资金不断涌(yǒng)入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同(tóng)时，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额(é)分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根据招(zhāo)募说明书，该基(jī)金(jīn)主要跟踪(zōng)北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数，由(yóu)于(yú)是发起式基(jī)金，认(rèn)购(gòu)金额满(mǎn)1000万元(yuán)即可(kě)成立，认购(gòu)期(qī)为5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万(wàn)家(jiā)基金(jīn)、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基(jī)金的北(běi)证50指(zhǐ)数产品也是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博(bó)时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他(tā)上市板(bǎn)块(kuài)中业务相(xiāng)关度较高(gāo)的(de)同(tóng)类(lèi)股票，具有较(jiào)大估值(zhí)提升空间。随(suí)着(zhe)市场流动性的增强和创新型中小企业的高(gāo)速成长，有望实现(xiàn)业(yè)绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截(jié)至5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内回报、成(chéng)立以来(lái)回报悉数为负，其中年内平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益率中(zhōng)位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证(zhèng)指数、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流(liú)动(dòng)性有所改(gǎi)善(shàn)。从中观维(wéi)度来看，北交(jiāo)所很(hěn)多(duō)优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步(bù)改善，以及公司业绩(jì)持(chí)续释(shì)放，北(běi)交所板(bǎn)块整体走势有望持(chí)续向好(hǎo)。”北京(jīng)一大型(xíng)公募(mù)基金人士(shì)表(biǎo)示(shì)。

　　北(běi)交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北(běi)交所上市公司(sī)193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，2021年北交所上(shàng)市(shì)公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司净利润(rùn)达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北(běi)交(jiāo)所上市公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年(nián)实(shí)现利润正增长。北交所上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)权益基(jī)金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大(dà)成北交所两年定开年内收(shōu)益为负(fù)外(wài)，其余(yú)9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华(huá)夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开年内回(huí)报(bào)最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所(suǒ)精(jīng)选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二(èr)三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值(zhí)，多位业内人士认为，当前北交所优质公司(sī)被显著低(dī)估，不过正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的(de)良好机(jī)遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言(yán)，北(běi)交所(suǒ)市(shì)场上(shàng)，制约(yuē)其发展的依(yī)然(rán)是市场本身较差的流动性问题，市场制(zhì)度性差(chà)异导致(zhì)其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异(yì)较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交(jiāo)所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的(de)引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外(wài)一个角度上讲，目前(qián)的北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，也(yě)是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公司目前估值已(yǐ)经非常(cháng)便宜，他(tā)们测(cè)算(suàn)前(qián)几大重仓(cāng)股(gǔ)的(de)平均估值(zhí)在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具(jù)备专精特新特性的中小成(chéng)长型企业而(ér)言(yán)是非常具(jù)有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二(èr)是从业绩表(biǎo)现来(lái)看，他们发现(xiàn)很多北交(jiāo)所公司(sī)今年(nián)以来依然延(yán)续(xù)了较快(kuài)的增长速度(dù)，发展整体(tǐ)是符合预(yù)期的，业(yè)绩的持(chí)续增长进(jìn)一步消化(huà)了估值。

　　三是从(cóng)政策(cè)来看(kàn)，去(qù)年四季度(dù)以来(lái)北交所出(chū)了不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括(kuò)发布《北京(jīng)证券交易(yì)所股票做市交易(yì)业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易(yì)费率，北交所(suǒ)股(gǔ)票将纳(nà)入中(zhōng)证、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月(yuè)份正式上(shàng)线等政策(cè)的密集(jí)发(fā)布，可以(yǐ)说对这个(gè)市场是加大了(le)呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对整个(gè)市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂(gu2023年石油会暴涨吗，今日油价格表à)牌的公司较(jiào)多，其中不乏(fá)优质的个股，供(gōng)给上来了(le)，给他们(men)增加了筛选的范围，2023年石油会暴涨吗，今日油价格表尽管短期可能由(yóu)于供给增(zēng)加对整个市场的流(liú)动性(xìng)造成一定的扰动(dòng)，但增(zēng)加(jiā)优(yōu)质(zhì)供给是市场长期发展的基石(shí)，这(zhè)使得他(tā)们选择优质(zhì)中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交(jiāo)所精选两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北(běi)交所作(zuò)为新(xīn)兴的股票交(jiāo)易市场(chǎng)，目(mù)前仍(réng)处于初(chū)创期(qī)，上市股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值(zhí)水平相较于沪深交易所明显低(dī)估(gū)。随(suí)着(zhe)宏观经济触底回升(shēng)，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会应(yīng)会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估(gū)”下，北交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望(wàng)随着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季度的(de)公(gōng)募基(jī)金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北(2023年石油会暴涨吗，今日油价格表běi)证50中(zhōng)高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥(yōng)有多个被低估标的(de)，未(wèi)来随着北交(jiāo)所改革的(de)不断(duàn)推进和投(tóu)资者关注度提(tí)升，北交所流动(dòng)性随(suí)之(zhī)改(gǎi)善，这些大(dà)市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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