近期市场(chǎng)风向变(biàn)动，北向资金调仓换(huàn)股，外资基金也(yě)纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王(wáng)股价(jià)震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距离(lí)，但(dàn)部分资金开始行动(dòng)。透(tòu)露什(shén)么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金(jīn)同(tóng)时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁德时(shí)代、贵州茅(máo)台、万华(huá)化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗(qí)舰基金(jīn)“施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交所、银河(hé)娱乐、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新(xīn)能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资料显示(shì)，这三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大(dà)中华和施罗(luó)德国际精选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金材料中并未解释(shì)为(wèi)何基金在4月大(dà)手笔加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。不(bù)过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中(zhōng)国(guó)新(xīn)能源车产业(yè)链的看重是一以贯(guàn)之的(de)。

　　例(lì)如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中(zhōng)解释道：长(zhǎng)期来(lái)看，关(guān)注(zhù)三(sān)大主题(tí)。一是电动车供应链；二是技术(shù)自主(zhǔ)可控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的(de)影(yǐng)响日益显现，全球(qiú)各(gè)国的脱碳行(xíng)动变得越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动(dòng)的一个方面。中(zhōng)国在这方(fāng)面为投资者提(tí)供了重要的机会。中国(guó)在电动汽(qì)车价值链的供应方面是全(quán)球的(de)领(lǐng)导(dǎo)者，同(tóng)时中国对成品(pǐn)车辆的需求(qiú)方(fāng)面也占据重(zhòng)要地位。可能很(hěn)多人不(bù)知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整(zhěng)车(chē)制(zhì)造之外，中国也是全球电动车基(jī)础设(shè)施(shī)最完善的(de)国家之一(yī)。以充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)为(wèi)例，中国平均一个公(gōng)共充电桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车(chē)供应链(liàn)中(zhōng)，有许多(duō)公(gōng)司(sī)正(zhèng)在(zài)在各(gè)自的(de)领(lǐng)域中建立主导地位，以(yǐ)某智能组(zǔ)件为(wèi)例，它是电(diàn)动汽车中(zhōng)用(yòng)于电池(chí)和电机温控(kòng)的关键组件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀行(xíng)业全球(qiú)市场占有约(yuē)60％的份额，并(bìng)在电动汽(qì)车阀(fá)门行业拥有超过(guò)90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉(lā)等全(quán)球电动汽(qì)车专家以及福特(tè)、宝马等原始设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽(qì)车在(zài)全球范围内继续(xù)占据(jù)市场份额——在法规的支持下(xià)，该(gāi)公司(sī)的增(zēng)长潜(qián)力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非(fēi)孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资(zī)旗舰基金(jīn)安(ān)联神(shén)州A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美(měi)元，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金(jīn)对前(qián)十大(dà)重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的(de)就是宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅度高达(dá)22.17％。此外(wài)，基(jī)金对(duì)中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近日(rì)发(fā)布(bù)的(de)数(shù)据(jù)显示，2023年(nián)4月，我国动力电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我国新能(néng)源汽车市场共计36家动力电池企业实现(xiàn)装车配套(tào)，较去年同期增加(jiā)2家(jiā)。但是排(pái)名(míng)前3家、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力(lì)电池企业动(dòng)力电池(chí)装车量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比(bǐ)分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车动力电池(chí)产业(yè)创新(xīn)联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙(lóng)头企(qǐ)业，宁(níng)德时(shí)代于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润增(zēng)速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日(rì)，最近7天北(běi)向资(zī)金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北(běi)向(xiàng)净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)首。北向资金(jīn)净(jìng)流入较多的其它个股还包(bāo)括宁(níng)德(dé)时(shí)代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方(fāng)华创(chuàng)、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银(yín)行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石化。北向(xiàng)资金(jīn)净流(liú)出(chū)较多(duō)的个股包括格力(lì)电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电(diàn)源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所处(chù)的位(wèi)置是令人(rén)羡(xiàn)慕的。它(tā)背后有两(liǎng)大增长机(jī)遇(yù)一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它(tā)的(de)市场份(fèn)额是(shì)领(lǐng)先的(de)。此外，磷中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高酸(suān)铁锂电池(chí)因为安全性(xìng)、生(shēng)命(mìng)周期(qī)和不含(hán)钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的(de)企(qǐ)业发展与政府的脱(tuō)碳(tàn)计(jì)划是一致的。CATL的(de)领(lǐng)导者也(yě)非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解释了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的(de)。

　　不(bù)过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的(de)投资者，他们(men)的判断也可能是错(cuò)的。例(lì)如，若(ruò)未来新的电池技(jì)术出(chū)现，宁(níng)德时代的竞争(zhēng)优势不复(fù)。随(suí)着(zhe)电(diàn)池成本下(xià)降，宁德时代若(ruò)不能保持利润率。宁德时代(dài)和(hé)电动车厂商的关系若(ruò)不能维系。这些因(yīn)素都会影响(xiǎng)柏基对于(yú)宁德时(shí)代的判断(duàn)。

　　但(dàn)并(bìng)非所(suǒ)有的外(wài)资都在加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗(qí)舰(jiàn)中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美(měi)的(de)集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基(jī)金加仓幅度最(zuì)大的为泸(lú)州老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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