美(měi)国银行业(yè)危机持续！

　　危(wēi)机(jī)升(shēng)级，美地(dì)区银行大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银(yín)行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中包(bāo)括资(zī)产出售，可能出售所有业务或(huò)部(bù)分(fēn)业(yè)务。该(gāi)行已经为此(cǐ)聘请多家顾(gù)问。

　　这(zhè)是继西(xī)太(tài)平洋合众银(yín)行（PACW）之后又一(yī)家(jiā)地区银(yín)行传出考虑可能出(chū)售的消息。本周(zhōu)三美股盘后，因媒(méi)体称该行考虑包(bāo)括出售在(zài)内的战略选择，但鲜(xiān)有感兴(xīng)趣(qù)的(de)潜在(zài)买(mǎi)家，此后(hòu)收(shōu)跌逾4％的该行(xíng)股价盘后跳(tiào)水，跌幅(fú)接(jiē)近(jìn)50％。

　　周四(sì)，西太(tài)平洋合众银(yín)行发布声明确认了周三的媒体消息，称(chēng)在(zài)和(hé)多位潜在的投资者商谈，还表示，其核心存款(kuǎn)3月以来已(yǐ)经(jīng)增长，在第一共和(hé)五斤等于多少克，五斤等于多少克千克银行被出(chū)售后，该行(xíng)并未经历超(chāo)出正常水平的存款流失(shī)。

　　但西太平(píng)洋合众银(yín)行(xíng)股价继续(xù)暴跌，周四(sì)早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂停交(jiāo)易九次(cì)。

　　阿(ā)莱(lái)恩(ēn)斯西部(bù)银行此(cǐ)后(hòu)表示(shì)，关于(yú)该(gāi)行磋商出售资产等战略(lüè)选项(xiàng)的媒体报道“绝对失(shī)实”。此后，该行股价跌(diē)幅(fú)收窄(zhǎi)到40％以内。西太平(píng)洋(yáng)合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让(ràng)地区(qū)银行危机火(huǒ)上浇(jiāo)油(yóu)的第一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯(sī)达(dá)克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地(dì)区(qū)性银行股(gǔ)重挫(cuò)，KBW银(yín)行指(zhǐ)数(shù)收(shōu)跌3.8％，西太平洋合(hé)众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收跌(diē)38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议(yì)院(yuàn)银行委(wěi)员会就近期(qī)大型银行倒闭事(shì)件举(jǔ)行听证会。会上，银行监管专(zhuān)家表示，管(guǎn)理不(bù)善是导(dǎo)致(zhì)破产的主要原因。美国(guó)商会(huì)副主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示，硅谷银行、签名银(yín)行和(hé)第(dì)一共和银(yín)行有非常(cháng)独特的商业模式，硅谷(gǔ)银行专注于资本密集型的科(kē)技以及生物医学初创企业；第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)集中(zhōng)于财富管理；而(ér)签名(míng)银行则有大(dà)量的数字资(zī)产风(fēng)险。在(zài)听(tīng)证会上，专(zhuān)家们(men)明确将最(zuì)近银(yín)行(xíng)倒闭潮归(guī)咎于行政管理不善，同(tóng)时他们担心银(yín)行倒(dào)闭会(huì)将美(měi)国(guó)经济拖(tuō)入衰退(tuì)。专家和议员(yuán)们也表(biǎo)示，美(měi)联储存在(zài)监管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情(qíng)人士周(zhōu)四(sì)报道，美国联邦和州(zhōu)政(zhèng)府官员正在评估(gū)近几天银行股大幅波动(dòng)背(bèi)后存(cún)在“市场操纵”的可(kě)能性，白宫方(fāng)面也(yě)表示将监控“健康银行面临的做空(kōng)压力”。美股地区(qū)银(yín)行(xíng)股本周大幅(fú)下跌，西太平洋合众银行(xíng)累跌(diē)近70％。根据分析(xī)公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周四就通过(guò)做(zuò)空某些(xiē)地(dì)区银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息人士(shì)称，鉴于地区银(yín)行基本面(miàn)强劲且资本充(chōng)足，近几日，做空活动(dòng)增(zēng)加(jiā)和股市波(bō)动已引(yǐn)起官员及监管机构(gòu)越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系动荡之际，近一半的美(měi)国人担心他们在银行或其(qí)他(tā)金融(róng)机(jī)构账(zhàng)户上(shàng)的(de)钱(qián)的安(ān)全(quán)。总共(gòng)有48％的美(měi)国成年人表(biǎo)示他(tā)们担心自己的钱，其中19％的(de)人(rén)为“非常”担心(xīn)，29％的(de)人(rén)为“比较”担心(xīn)。这些最新(xīn)数(shù)据与(yǔ)2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后不久的数据相似(shì)。当时有45％的美国成年人(rén)表示，他(tā)们非(fēi)常或中度担(dān)心(xīn)自己资金的(de)安全。尽管盖洛普并未(wèi)在银行业较为平静的时期测(cè)量过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危(wēi)机得到解(jiě)决后，人们对存款安全的担忧略有减少，这表明对(duì)存款安(ān)全的高度担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石(shí)油化(huà)工厂遭无人(rén)机袭(xí)击(jī)

　　据塔斯社报道，当地(dì)时(shí)间5月4日(rì)凌晨(chén)，位(wèi)于(yú)俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的(de)诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无(wú)人机袭击，并引发(fā)了(le)火灾。据(jù)介(jiè)绍，一架无(wú)人机撞击(jī)了该工厂的在建厂(chǎng)房(fáng)间连廊，随后(hòu)发生爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社(shè)当(dāng)天还报道(dào)称(chēng)，另(lìng)一(yī)处位于俄罗(luó)斯(sī)克拉斯诺(nuò)达尔边(biān)疆区的(de)伊里斯基炼油厂也遭(zāo)无人机袭(xí)击，导致一储油罐发生火灾，总(zǒng)过火面(miàn)积(jī)为400平方(fāng)米。

　　两起(qǐ)事件中均没有造成人员伤(shāng)亡，火(huǒ)灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息(xī)25个基(jī)点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召(zhào)开货币政(zhèng)策会议(yì)，决定(dìng)将欧元(yuán)区三大关键(jiàn)利率均上调25个基点(diǎn)。主要再融资利率、边际借贷利(lì)率和存(cún)款机制利(lì)率从本月10日起(qǐ)分(fēn)别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行自去年(nián)7月以来(lái)已连续7次上调关(guān)键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要(yào)将通胀(zhàng)率降至(zhì)2％的(de)目标还(hái)需要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近(jìn)日，受(shòu)经济衰退担忧压(yā)制，外盘(pán)原油大幅(fú)下跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘原油(yóu)“五(wǔ)一”假期(qī)后跳空低(dī)开，较(jiào)假期前低开43.7元(yuán)/桶。昨日(rì)凌晨(chén)，美联储如期(qī)加息(xī)25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加息，本轮已(yǐ)累计加(jiā)息500个基点，这一区(qū)间(jiān)仅略低于(yú)2008年(nián)大衰退前(qián)的(de)利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美(měi)元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年12月以来的(de)最低水平；ICE布(bù)伦特(tè)原油7月(yuè)合约上(shàng)涨(zhǎng)0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近期原油暴(bào)跌主(zhǔ)要受到宏观(guān)避险情(qíng)绪的影(yǐng)响，原(yuán)油市场自(zì)身基本(běn)面变化不大(dà)。

　　“近(jìn)期原油的走势更多体现的是金融(róng)属性(xìng)。一方面(五斤等于多少克，五斤等于多少克千克miàn)，美联储(chǔ)如期加息25个基点，市场对连续加息对经济造成影响的担忧加剧(jù)；另(lìng)一方面，近期美国再(zài)度出现破产(chǎn)银行，造(zào)成美(měi)国股市(shì)下(xià)滑(huá)，原油作为大宗商(shāng)品代表(biǎo)受到(dào)一定冲击(jī)。”齐(qí)盛期货能(néng)源(yuán)化工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健(jiàn)告诉期货日报记(jì)者，近期海外(wài)宏观集中避险，主要还是与美国银行危机事件有(yǒu)关。另外，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)仍未解决(jué)，市场担(dān)心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的(de)一份(fèn)评估文件(jiàn)警告称，如果(guǒ)不提高债务上限，美国经济(jì)将面临严重后果，在三种预期情形下，美国经济都将(jiāng)进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层(céng)面再次进入(rù)集(jí)中避(bì)险状(zhuàng)态，对(duì)股市和商品等风险资(zī)产(chǎn)带来短期情绪冲击。”高健分(fēn)析称，目(mù)前美(měi)国(guó)银行问题再次出现，叠加债务上(shàng)限临期风险，宏观层面的不确定性(xìng)较大，主要风险在于(yú)当前的宏(hóng)观(guān)避险情绪是否有可能演化成趋(qū)势，即(jí)VIX指数(shù)是否会由日度(dù)级别演变成周度级别的拉升(shēng)行情。如果这(zhè)种情况(kuàng)出现，风险资(zī)产将会(huì)出现类似于(yú)2008年和(hé)2020年(nián)的走势。近期市场的关注点集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美(měi)股和VIX指数的(de)进(jìn)一步(bù)动(dòng)向，侧(cè)重留(liú)意(yì)避险情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制(zhì)造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值(zhí)53.5。海(hǎi)证期货(huò)能化(huà)分析师(shī)郑梦琦表示，美(měi)国制造业(yè)、服务业以及综(zōng)合PMI均低于(yú)预期，显示(shì)在利(lì)率上升和通胀居高不(bù)下的情况下，美国(guó)经济(jì)难(nán)以(yǐ)获得动能。叠加美国就业市场招(zhāo)聘(pìn)步伐放缓，劳动(dòng)力市(shì)场逐(zhú)渐降温，经济面临的风险(xiǎn)正在上升。而(ér)在此(cǐ)次美联储议息(xī)会(huì)议(yì)上，鲍(bào)威尔(ěr)发言偏鹰派，称(chēng)美联储(chǔ)致力于实现2％的通胀目标(biāo)，是否停止加(jiā)息取决于数据。美联储将从通胀(zhàng)、就业、市场风(fēng)险三方(fāng)面(miàn)探索货币(bì)政策路径，如(rú)果(guǒ)6月初之前高利率带来的(de)风险(xiǎn)事件进一步扩大，美联(lián)储(chǔ)或将终止(zhǐ)当前紧缩政策(cè)，回归宽(kuān)松。目前市场的(de)关注点在于美联储(chǔ)是否会在接下来的议(yì)息会议中暂停(tíng)加息，以及降息(xī)开启(qǐ)的(de)时间(jiān)和节奏。

　　值得注意的是(shì)，近期原油(yóu)盘面连(lián)续大(dà)跌的情况与(yǔ)3月中旬的走势(shì)类似，甚(shèn)至驱动上也(yě)有(yǒu)较高的相似性。高健表示(shì)，共同点(diǎn)是在银行业(yè)危机的背(bèi)景下(xià)，宏(hóng)观避险情绪升(shēng)温引发盘面(miàn)快(kuài)速(sù)下跌。不同点(diǎn)有两个：一是此次宏(hóng)观(guān)避(bì)险还有一(yī)部分债务上限的加成；二是当前(qián)原油基本面状(zhuàng)态要(yào)好(hǎo)于3月(yuè)。综合(hé)来看，3月中旬原油盘(pán)面的走(zǒu)势(shì)，对此轮原油大跌有较(jiào)高(gāo)的(de)参考(kǎo)性(xìng)。3月下旬(xún)原(yuán)油止跌回升，驱动因素是VIX指数(shù)短线高位筑顶后回(huí)落，盘(pán)面上的表现是连(lián)续收出长(zhǎng)下影线。因此，近期原油盘面(miàn)也要重点(diǎn)留意是否会(huì)重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基(jī)本面看，短(duǎn)期原油尚不具备持(chí)续(xù)大幅下滑的基础。本周美(měi)国EIA原(yuán)油库(kù)存减少约(yuē)505万桶，已(yǐ)经连续五周出现大幅(fú)减少(shǎo)，而美国即将进(jìn)入夏季用(yòng)油(yóu)高(gāo)峰(fēng)，市场预期需求(qiú)将会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿减(jiǎn)产”状(zhuàng)态，以沙特为首的中东(dōng)产油国为稳(wěn)定(dìng)油(yóu)价进行着各种努力，虽然实际落地情况仍需观(guān)察，但整体上(shàng)市(shì)场再度(dù)进入供(gōng)小于(yú)需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着(zhe)超(c五斤等于多少克，五斤等于多少克千克hāo)卖情绪(xù)的逐(zhú)步释放(fàng)，原油供给端(duān)尤其(qí)是OPEC+或(huò)将(jiāng)挺价，短(duǎn)期油价仍(réng)以弱(ruò)势振(zhèn)荡为主，价格(gé)的突破(pò)上行仍需其(qí)他利多因素指引。

　　高健也认为，目(mù)前原(yuán)油(yóu)还是振(zhèn)荡(dàng)格局，价格向下逼近年(nián)内低点(diǎn)，短线观察(chá)前低的支撑力度(dù)。未(wèi)来能否驱动原油破位(wèi)向下，主(zhǔ)要看避险情绪(xù)的持续(xù)蔓延(yán)情况，特别是(shì)VIX指数(shù)能否出现周线级别的行情。除此之外，原油暂(zàn)时看不到实(shí)质性(xìng)大利(lì)空。

　　在于芃森看(kàn)来，美联(lián)储年内加(jiā)息基本全部落(luò)地，后期将不再存在加(jiā)息(xī)对大宗(zōng)商品压制的(de)预(yù)期，情绪上将有一定(dìng)缓和。但(dàn)美联储连续大幅加息后对(duì)市(shì)场的影响仍需一段(duàn)时间观察，情(qíng)绪的底部可能已经出(chū)现，但市场的底部仍需要观察。基本面上(shàng)，市场对经济衰退(tuì)的担(dān)忧仍未结束，需求会下降(jiàng)多少也尚未有(yǒu)明(míng)确的定论，但用油旺季即将到来(lái)，短期内将会支撑油价(jià)。“综合来看，目(mù)前原油阶段(duàn)性底部(bù)或(huò)已出现，将进入(rù)一段时间的(de)振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大幅下行

　　受原(yuán)油(yóu)下跌(diē)拖累，沥青期(qī)货假期后(hòu)首个交易日(rì)大幅(fú)下行(xíng)，BU2307合(hé)约(yuē)最大(dà)跌(diē)幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原油(yóu)而言(yán)，沥青走势偏强。美国将(jiāng)与委内瑞拉石油有关的交易许可证延长至7月20日，稀释(shì)沥青分流(liú)至欧洲和美国的问(wèn)题依然存在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而(ér)减缓(huǎn)了(le)成本端原油价格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高(gāo)位，对比往(wǎng)年同期数(shù)据，供(gōng)应提前发(fā)力，叠加终端需求未(wèi)有明显回(huí)暖，沥(lì)青基本面(miàn)有所走弱。”中信建投期(qī)货能(néng)化分析(xī)师董丹丹表示，进入5月，沥青供应端总(zǒng)计(jì)划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明(míng)显(xiǎn)，但原(yuán)料通关(guān)情况对沥青生产供应(yīng)造成阶段性扰(rǎo)动(dòng)，部分(fēn)无配额炼厂沥青生产或(huò)受(shòu)影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥青产(chǎn)能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个(gè)百分点(diǎn)；样本(běn)装置检修(xiū)量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波(bō)科元和广西(xī)东油恢复沥青生产，华北部分(fēn)地(dì)炼(liàn)维(wéi)持停(tíng)产状态。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥青生产(chǎn)利润较好影响，国内沥(lì)青装(zhuāng)置开(kāi)工率持(chí)续(xù)回升，尽管(guǎn)近(jìn)期(qī)随着利润的压缩(suō)，沥青装置检(jiǎn)修增加，但当前沥青(qīng)供应仍处(chù)于(yú)相对偏高水平(píng)。”金信期货能化(huà)分析师汤剑林称，由于沥(lì)青利润压缩(suō)限制生产(chǎn)积极性，叠加原(yuán)料稀(xī)释沥青(qīng)短缺(quē)的问题(tí)持续，5月份国内沥青供应存(cún)在收缩预期，后续关注国(guó)内炼厂排产计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表(biǎo)示，目(mù)前刚需仍处于季节性淡季，南方开始进入雨(yǔ)季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好(hǎo)的表现。从下(xià)游(yóu)行业的开工率看(kàn)，道路需求表现偏弱，防水(shuǐ)需(xū)求表(biǎo)现稍好但(dàn)占(zhàn)比较小(xiǎo)，整体需求一般。5月份基建乐(lè)观预期仍在，且随着气(qì)温的回升，道路(lù)施工项目逐(zhú)渐启动(dòng)，预计需(xū)求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近(jìn)期沥青价(jià)格波动的主(zhǔ)要逻辑在于成本端原(yuán)油，短期供(gōng)需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外(wài)风险事件以及(jí)衰退预期(qī)的压力，预计(jì)原油仍维持弱势运行。在(zài)此背景下，沥青价格也难有较强的(de)表现(xiàn)，短(duǎn)期仍跟随原油(yóu)偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥青估值(zhí)处于(yú)偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合加工利(lì)润或将有所增长。另(lìng)外，沥青总体库存持(chí)续(xù)累(lèi)积，但仍处历(lì)史(shǐ)偏低水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下游终端具备(bèi)施(shī)工条件，刚需(xū)逐(zhú)渐(jiàn)回(huí)暖。短(duǎn)期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解价(jià)差，中长期需关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个(gè)交易日，聚酯链跌(diē)幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫，主力合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌(diē)至(zhì)5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工(gōng)差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价(jià)格下(xià)跌(diē)是PX调油需求(qiú)不及预期、PX海外开工率上升(shēng)以及聚(jù)酯(zhǐ)开(kāi)工率下降对PTA的负反馈(kuì)造成的。而(ér)假(jiǎ)期期间宏观事件的扰动(dòng)加大了成本端的跌幅，从而(ér)拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期货(huò)研究院能(néng)化组(zǔ)组(zǔ)长谢雯告诉(sù)记者(zhě)，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大(dà)，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价(jià)格(gé)下(xià)跌，PTA加(jiā)工费改(gǎi)善(shàn)；PTA价(jià)格下(xià)跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开(kāi)工率改善，需求(qiú)负反馈有所缓解(jiě)。

　　事(shì)实上，PX供需(xū)偏紧的(de)格局将慢慢发生改变，PX与石(shí)脑(nǎo)油价(jià)差进入压缩阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚(yà)洲PX的开工率将从(cóng)4月(yuè)中下旬的低点65％升(shēng)至(zhì)73％，国(guó)内开工率将提升10个百(bǎi)分点。同时(shí)，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调(diào)油需求也不再(zài)有增量。PX与石(shí)脑油价(jià)差在4月时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装置（产(chǎn)能占国内(nèi)比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个向(xiàng)下压(yā)缩(suō)的过程。

　　“值得注意(yì)的是，虽然(rán)5月新疆中泰、恒(héng)力石化等有(yǒu)检修计划，但由于高加工差下(xià)装置开(kāi)工(gōng)较为积极，实际(jì)检修力度(dù)有(yǒu)待(dài)观察。而且，亚(yà)东石化和(hé)英(yīng)力士重(zhòng)启提负，桐(tóng)昆新产能释放，供应(yīng)有小(xiǎo)幅增加预期，叠加聚酯负荷(hé)降(jiàng)至84.3％附(fù)近，PTA社会(huì)库存从180万吨回(huí)升至198万吨附近，预(yù)计(jì)5月供需依然偏松(sōng)。”福(fú)能(néng)期货能化(huà)分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍(shāo)显不足，美国汽油(yóu)库存进入4月后去化力(lì)度放缓，甚至出现小幅(fú)累积(jī)，而且(qiě)从年初(chū)开始，韩国就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美国，存在提前(qián)备货行(xíng)为(wèi)。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高水平，有助于(yú)带动部(bù)分(fēn)装置开工(gōng)，且随着集中检修将进入尾声，预计5月底负(fù)荷或(huò)升(shēng)至74％附(fù)近，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回(huí)升明显，而国内部(bù)分PX装(zhuāng)置负荷(hé)处于上(shàng)升状态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不(bù)及预期(qī)，当前美湾芳烃(tīng)库(kù)存(cún)较高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃(tīng)美亚价差进一步扩大，PX价(jià)格或(huò)有所承(chéng)压。PTA在成本拖累下价(jià)格走势(shì)偏弱。后续需关(guān)注原油价格(gé)企稳(wěn)情(qíng)况及调油(yóu)逻辑在汽油需求旺(wàng)季是否实质发生(shēng)。若(ruò)原油价格企稳、调油需求(qiú)再起，在聚酯开工率有(yǒu)改善预期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹(dàn)。

　　董丹(dān)丹认为，原油(yóu)下跌和聚酯端开工下滑的(de)利空可能会慢(màn)慢发(fā)生(shēng)改(gǎi)变，例如5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月(yuè)4日(rì)当周聚酯下游的织造、加(jiā)弹(dàn)开(kāi)工率也出现了周(zhōu)度回升的(de)态势。最大的利空因素(sù)在于PX与石脑油价差的压缩，目前(qián)两者价差仍高达435美(měi)元/吨，PX供(gōng)应增加将(jiāng)导致趋(qū)势延(yán)续。从价格走势看，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓(huǎn)的走势(shì)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 五斤等于多少克，五斤等于多少克千克