财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从(cóng)业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召集相关(guān)保(bǎo)险(xiǎn)公司开会，主要内容(róng)是进(jìn)行窗口指导，要(yào)求(qiú)寿(shòu)险公司调(diào)整新(xīn)开发产品的定价(jià)利率，控制利(lì)差损，要求新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利(lì)率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获悉(xī)，近日监管(guǎn)部门(mén)陆续召集了(le)多家寿(shòu)险公(gōng)司(sī)开(kā分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例i)会(huì)，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公(gōng)司调整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市(shì)场有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不久前监(jiān)管(guǎn)召集险(xiǎn)企进行调(diào)研会的(de)后(hòu)续。3月(yuè)21日财联(lián)社记者曾(céng)报道(dào)，为(wèi)引导人(rén)身(shēn)险业(yè)降低负债成本，加强行(xíng)业负债质量管理，银保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以(yǐ)及多家保险公司(sī)开展调(diào)研。将重点调研普通险预定利率(lǜ)分布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水(shuǐ)平等公司负债成(chéng)本情况，以及降低(dī)责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)对公(gōng)司和行业(yè)的影响，包括对新(xīn)产品定价(jià)、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在(zài)北京(jīng)、南京、武汉(hàn)三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括中(zhōng)国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司有合(hé)众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率达成(chéng)共识，有公司(sī)建议(yì)分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整(zhěng)。具体的调整方(fāng)案还有待监管研究后(hòu)出(chū)台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司业(yè)内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财(cái)联社记(jì)者表(biǎo)示(shì)，此次主要涉(shè)及新开发产品(pǐn)的定价利率，以往的产品不受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避(bì)免利(lì)差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳(wěn)健，债券投资比(bǐ)例稳步提(tí)升，其他资产以非标资(zī)产(chǎn)为(wèi)主、投资比例持续回(huí)落，股票和基金(jīn)投(tóu)资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期(qī)债券和优质非标(biāo)资产供给有限(xiàn)，保(bǎo)险固收类资产配(pèi)置(zhì)面临(lín)挑战(zhàn)。同时(shí)，权益市场波动(dòng)率较大(dà)、对投资收益率影响较大。近年监(jiān)管按产品类(lèi)型调整评(píng)估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会(huì)，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非(fēi)银团队此前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本将(jiāng)大幅(fú)刺(cì)激产品销售，老产品停售炒(chǎ分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例o)作难以避免。中期来看，预(yù)定利(lì)率(lǜ)跟(gēn)随评估利率下行，保险公司分(fēn)红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人(rén)身(shēn)险公司刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本(běn)身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过(guò)多次调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为(wèi)了(le)和银(yín)行竞争，长期保险的预定(dìng)利率均在(zài)8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到(dào)利(lì)差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发(fā)《关于调整(zhěng)寿险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定(dìng)利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率(lǜ)调(diào)整为(wèi)不超(chāo)过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市(shì)场(chǎng)来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在(zài)20世纪(jì)90年代末(mò)都(dōu)曾(céng)面临利差损风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大(dà)量高负(fù)债(zhài)成(chéng)本、低利润(rùn)产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下行，投资(zī)承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同(tóng)时(shí)市场(chǎng)压力致使投资端(duān)面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，参(cān)考(kǎo)海外，低利率环境(jìng)下，负债端(duān)主要通过调(diào)整寿险(xiǎn)产品结构(gòu)、下调预定利率的方式来避免利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。近(jìn)年来(lái)，我国长(zhǎng)端(duān)利率地位震荡、权益(yì)市(shì)场波动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在(zài)的(de)利差损风险、险企利润承压。保险监(jiān)管(guǎn)趋严，通过(guò)发布产(chǎn)品负面清单、下调(diào)演示利(lì)率、分产(chǎn)品(pǐn)调整评估利率等降低负债端成(chéng)本。

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