市场(chǎng)再迎来风险(xiǎn)管(guǎn)理新利器(qì)，科创50ETF期权上(shàng)市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本(běn)市场(chǎng)风险管理工具(jù)，启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同日，上交所发文称，将在证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)准备(bèi)。

　　截至目前，市面上(shàng)已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还(hái)有2只科创(chuàng)50成分增(zēng)强策略ETF。业内(nèi)人士表示(shì)，随(suí)着科(kē)创50ETF期权(quán)的上市，市场投资(zī)者轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁(zhě)将拥有更灵活的风险管(guǎn)理工(gōng)具，相(xiāng)应的(de)ETF市场(chǎng)容(róng)量、流动性、稳定性都将(jiāng)有所提升，更多吸引资金(jīn)入市，也能更好地服务于科创板上市(shì)企业。

　　证监会(huì)还(hái)表(biǎo)示，自(zì)2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证(zhèng)监会(huì)组(zǔ)织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨跌幅(fú)调整为20％

　　上交所表示(shì)，科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)作为宽(kuān)基(jī)类(lèi)ETF期权产品，将总体沿用(yòng)前期(qī)的风(fēng)控措施，并根据科创板(bǎn)股票(piào)涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将在目前(qián)行(xíng)之有效的(de)风(fēng)险防控和(hé)市场监(jiān)管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步(bù)做好风险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会也表示，一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作(zuò)，持(chí)续完善制度规则体系，加(jiā)强运行管理和风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后，证监会(huì)将(jiāng)进一步(bù)完(wán)善风险防控机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　作(zuò)为我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，证监会(huì)称，科创50ETF期权科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁，是贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进上海国际金(jīn)融中心(xīn)建设、支(zhī)持(chí)浦东新(xīn)区高水平(píng)改(gǎi)革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的(de)交易(yì)和风险管理(lǐ)需求，有(yǒu)助(zhù)于继(jì)续(xù)发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示范引领作用(yòng)，不(bù)断提升(shēng)服务(wù)实体经济质效。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，对促进(jìn)科创板企业进(jìn)一(yī)步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具(jù)有积极意义。上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创(chuàng)板(bǎn)投资(zī)者风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期(qī)权市(shì)场长期持续健(jiàn)康(kāng)发展意义重大。

　　首(shǒu)只基于科创50指数(shù)场(chǎng)内期权(quán)

　　据(jù)上交(jiāo)所介(jiè)绍，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　目(mù)前(qián)科创板尚(shàng)缺少相应的(de)风(fēng)险管理工具，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研(yán)发(fā)，将(jiāng)其作为完(wán)善科创板配套产品(pǐn)体系(xì)、提升(shēng)科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制(zhì)度功能发挥、持续(xù)发挥(huī)科创板改(gǎi)革先行先试示范引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用的重要举措。

　　据(jù)了解，首(shǒu)批(pī)4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月(yuè)28日成(chéng)立，随后，在2021年，又有4只(zhǐ)科创50ETF相(xiāng)继成立(lì)。截至(zhì)目前，市场上科(kē)创50ETF合(hé)计(jì)规模(mó)超900亿元，其中，规模最(zuì)大(dà)华夏(xià)上证科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该ETF近(jìn)2年净流入超440亿元，是同(tóng)期(qī)非货ETF市场(chǎng)最吸(xī)金ETF；规模位(wèi)居第二位(wèi)的是易(yì)方达上证科创板50ETF，最(zuì)新规模为197.41亿元。

　　而早在(zài)科(kē)创板设立(lì)以来，市(shì)场对风险管(guǎn)理工具的呼声不断，由于涨跌(diē)幅限制比例为20％，投(tóu)资者在投资科创(chuàng)板个股面(miàn)临的价(jià)格(gé)波动更(gèng)大，因此，随着市场体量(liàng)不断扩张，风险(xiǎn)管理需求也更加庞(páng)大(dà)。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给投资者(zhě)提供(gōng)更加灵活的风险管理(lǐ)工具，使得投资者更(gèng)有效率管理风险的同时，能够有更多的时间(jiān)和(hé)精力去(qù)关注标的对应上市(shì)公司的投资价值。”中山大(dà)学(xué)岭南学院教授韩乾认为，随着(zhe)科创50ETF期权推(tuī)出，相应的ETF现货市场的容(róng)量将有所扩大，提供更好的流动性，市(shì)场稳定性提升；也将为市(shì)场带来更(gèng)多的增量资金，更好(hǎo)地服务科创板上市企(qǐ)业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为(wèi)全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥了重要作用。截至(zhì)目前，市场已上市7只ETF期(qī)权，且近(jìn)年来(lái)ETF期(qī)权市场(chǎng)上新速度加快(kuài)。在去年，就有4只新(xīn)品种上市，包括上交所(suǒ)旗下(xià)的(de)中证500ETF期权，深交所(suǒ)旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深(shēn)证100ETF期(qī)权。

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