今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下(xià)，引发了全行(xíng)业所有基金经理关注，而(ér)公(gōng)募基金2023年一季(jì)报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回报基金，一季(jì)度(dù)主要投资在人工智能(néng)、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以(yǐ)来业(yè)绩(jì)最(zuì)领(lǐng)先的主动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位明(míng)星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精选和布(2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算机(jī)行(xíng)业在人工智能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业(yè)绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度(dù)积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积(jī)极回报成(chéng)为(wèi)2023年表现最强的主动(dòng)权益基(jī)金，最新(xīn)观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了(le)突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行(xíng)业(yè)，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也(yě)纷纷开(kāi)展结(jié)合自身(shēn)业务的人工智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后(hòu)，是相关公司在产业端的积极布(bù)局(jú)，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安积(jī)极(jí)回报基金一(yī)季度主要投资在人工(gōng)智能领域，算法(fǎ)、应(yīng)用(yòng)、算力端(duān)都(dōu)有相应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进行了较(jiào)大幅度(dù)的调整。相(xiāng)较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在(zài)其前十大(dà)重仓股之(zhī)列外，其他重仓股(gǔ)全部换(huàn)，新进了长川(chuān)科技、华(huá)海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺安积(jī)极回报的头号重仓股中微(wēi)公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技(jì)、江波龙等(děng)年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓(cāng)股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保(bǎo)持去(qù)年底的高(gāo)仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票(piào)仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没(méi)有太大变化，前(qián)十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方(fāng)华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季(jì)报中写道，主要布局芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块，在当前的市(shì)场位置，迎接即将到(dào)来的(de)科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的(de)两大细分领域(yù)，在一季度都(dōu)到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产业下行(xíng)周期(qī)，随着(zhe)疫情落下(xià)帷(wéi)幕(mù)，在(zài)今年一季度(dù)拐点将至。产业端一季度(dù)库存水平接近(jìn)正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端(duān)将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人(rén)工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何(hé)级的增长和边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需求的重要增长。新需(xū)求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要(yào)板(bǎn)块(kuài)是(shì)芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路的(de)地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新(xīn)法案(àn)对我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之后，进一步的(de)制裁(cái)已经乏善可陈(chén)。国(guó)内(nèi)晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一(yī)方面在(zài)国内(nèi)设备厂商的配合下，继续研发攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽然(rán)美国的制(zhì)裁(cái)对(duì)我(wǒ)国先进制(zhì)程的扩产造成了一定的影响，但是另(lìng)外一个角度(dù)看，芯(xīn)片设备的国产(chǎn)化率(lǜ)却取(qǔ)得(dé)了突飞(fēi)猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行(xíng)周期的大背景下，国(guó)产替代进程加速对设(shè)备材料(liào)EDA板块的(de)拉(lā)动，很(hěn)可能会(huì)超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基(jī)金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩(jì)最强的主动(dòng)权(quán)益(yì)基金。这一业绩(jì)还是受(shòu)到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴增(zēng)超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺(nuò)安积极回报去年底的(de)规(guī)模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一(yī)规模暴涨更多来(lái)自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积(jī)极回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规(guī)模均出(chū)现上(shàng)涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样(yàng)规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基(jī)金的(de)总规(guī)模也(yě)从去年(nián)底的(de)293.25亿元增(zēng)长到一(yī)季度(dù)末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐(lè)部(bù)”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基金分管投研的副(fù)总(zǒng)，市(shì)场上管理(lǐ)规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调(diào)仓换股方向也受到市(shì)场关(guān)注。

　　从最(zuì)新(xīn)一(yī)季(jì)报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块(kuài)，他也坦言在一(yī)季(jì)度主要(yào)对对(duì)人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进(jìn)行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合润(rùn)基金一(yī)季(jì)度新(xīn)进(jìn)了(le)海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只个股，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体、光模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资者关系活(huó)动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技(jì)术对(duì)海康威(wēi)视(shì)的营收增长(zhǎng)起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业(yè)务是(shì)为云计算(suàn)和人工智能领域提提供以芯片为基础的解(jiě)决方(fāng)案，目前主要产品包括内存接口等(děng)。晶(jīng)晨股份也是全(quán)球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应(yīng)商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度的时间(jiān)就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的四只个股(gǔ)在一季度退(tuì)出(chū)兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合(hé)宜基金(jīn)在一(yī)季度除了加仓半(bàn)导体等板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯(xùn)控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着(zhe)各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了(le)突(tū)破性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特(tè)估(gū)”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期内维(wéi)持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精(jīng)选和布局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻找具(jù)有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞(jìng)争力在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红裕成为市场备受关注(zhù)的(de)基金(jīn)经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季(jì)报的(de)披露揭开了朱红(hóng)裕的(de)投资思路和路径。从(cóng)股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基(jī)金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的(de)最高值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积(jī)极的态度(dù)。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置港(gǎng)股比(bǐ)例有所提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核心竞(jìng)争力配置中国(guó)大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净值(zhí)比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局了信(xìn)息(xī)技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来(lái)看，重仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持(chí)仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股份、希(xī)望教育(yù)、中航光(guāng)电则退出(chū)前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道(dào)，一季度(dù)初期，我(wǒ)们基于对经(jīng)济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持(chí)了(le)经(jīng)济复苏(sū)敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增持了计算机(jī)、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们(men)亦(yì)在一季度(dù)末期逐步(bù)逢(féng)低增持(chí)了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一(yī)定(dìng)的超(chāo)额(é)收益，但市场的博弈(yì)程度超出了我(wǒ)们的预期，导致对(duì)部分(fēn)行(xíng)业的定价出(chū)现了较为显著的偏离(lí)。我们将基(jī)于(yú)中长期(qī)的行业研究视野，逆势而行。

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