5月迎来开门(mén)红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万(wàn)亿(yì)以上，市场(chǎng)对(duì)于人工智(zhì)能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布(bù)了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关注(zhù)度提升(shēng)最大

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家(jiā)券商共计(jì)推荐了154只金股(gǔ)，从行业来看，机械设备行业板块(kuài)暂(zàn)时是5月机(jī)构人气最(zuì)高(gāo)的板块，占比(bǐ)接(jiē)近1成，银(yín)行(xíng)板块罕见出(chū)现(xiàn)多只金股(gǔ)，两者(zhě)一(yī)定程度与中特估概念有所重叠(dié)。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注(zhù)度提升(shēng)最为明显，计(jì)算机板块关注度则快速下降，这也与4月份(fèn)行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可(kě)能会成为AI概(gài)念笑到最(zuì)后的那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食品饮料(liào)、商贸零售的关(guān)注(zhù)度也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可(kě)能与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场的(de)火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来(lái)看，150多只金股(gǔ)中，有22只(zhǐ)金股同(tóng)时(shí)被2家及以(yǐ)上的(de)机构(gòu)共同推(tuī)荐(jiàn)。其中(zhōng)三只传媒股(gǔ)同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分别(bié)是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻(luó)辑也(yě)主(zhǔ)要(yào)是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游戏(xì)）有望放(fàng)量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶(dǐng)

　　回(huí)看4月(yuè)金(jīn)股策略表现(xiàn)，东吴证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收(shōu)益名(míng)列前(qián)茅(máo)，精测电子贡(gòng)献(xiàn)其中绝大(dà)多数收(shōu)益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后(hòu)。总体(tǐ)来看，34家券(quàn)商中仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现(xiàn)在热(rè)门金股上则(zé)表(biǎo)现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得(dé)4家机构的金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数持保守看法

　　各(gè)大券商对五月份的投资方(fāng)向做了(le)预(yù)判，综合(hé)多(duō)家观(guān)点，券商们对(duì)五(wǔ)月的大(dà)盘的看法(fǎ)比较保(bǎo)守，建(jiàn)议(yì)多(duō)看少动(dòng)，推(tuī)荐较多(duō)的行业是电气(qì)设备、消费、医(yī)药、军工，对地产股的走(zǒu)势机构有分歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股期(qī)权则因有事件(jiàn)驱动所以(yǐ)有短期(qī)的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票投(tóu)资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢些呢每(měi)年5月到10月股(gǔ)票市场(chǎng)的(de)相对(duì)弱(ruò)势(shì)。这有悖于现(xiàn)代投资理论(lùn)，但又屡见(jiàn)不鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月(yuè)出(chū)现上(shàng)涨(zhǎng)，其他年(nián)份均现下跌。如果(guǒ)统(tǒng)计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经(jīng)济的微(wēi)刺激(包(bāo)括重大(dà)项(xiàng)目的陆续推出和开工)不会停止(zhǐ);同(tóng)时，管理层对(duì)信用风(fēng)险(xiǎn)及资产价(jià)格(gé)风(fēng)险的容忍度正在降低，但在投(tóu)资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期格(gé)局(jú)下(xià)，只托不举、定点发(fā)力(lì)的“微(wēi)刺激”难以扭(niǔ)转(zhuǎn)市场(chǎng)有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市(shì)场(chǎng)依然维持震荡(dàng)格局，长期(qī)看(kàn)二级市场估值体系(xì)国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳(tiào)的机会，可以做一(yī)把反弹，国企改革红利释放(fàng)非常值(zhí)得期待。

　　招(zhāo)商策(cè)略判断在去杠(gāng)杆的背景(jǐng)下(xià)，要么减少(shǎo)负(fù)债，要(yào)么增加(jiā)资本，减负债会带来经济收缩压力，增资本(běn)会带来股票供(gōng)给压力，市场(chǎng)尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂时有所缓和，但(dàn)尚无法期望经济(jì)会出现持续或(huò)者大(dà)幅(fú)改善;资金(jīn)利(lì)率的回落是衰退性(xìng)的，不意味着流(liú)动性出现主动(dòng)式改善;风(fēng)险(xiǎn)偏好受刚性兑付(fù)打破预期影响(xiǎng)仍难(nán)以出现改善;IP正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢O开闸预期增加股票(piào)供给担忧。总体上仍维持(chí)二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为(wèi)上，保持低(dī)仓(cāng)位(wèi);相对(duì)来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线白(bái)马等业绩增长(zhǎng)确定(dìng)性高、估值(zhí)不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词(cí)：医药(yào)、食品(pǐn)饮料等(děng)白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场环(huán)境，一些积极因素正(zhèng)出现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期(qī)或修正(zhèng)。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振市(shì)场情绪。从管理层的政(zhèng)策取向来看，短(duǎn)期(qī)打破概率偏低，震荡(dàng)市特征没变(biàn)。短期市场下(xià)跌(diē)后5月有些积(jī)极因(yīn)素出现，建议(yì)备(bèi)战(zhàn)回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股盈利增速下行(xíng)确(què)立，并将继续;其次(cì)，前期小批多(duō)次的微刺激下，市(shì)场对短期经(jīng)济预期(qī)偏(piān)乐(lè)观，而(ér)实际政策(cè)效果难以对冲(chōng)来自房地产等领域带来的经济下行(xíng)动能，基本(běn)面预期很有可能(néng)下修;再次，改革和结(jié)构调整(zhěng)依(yī)然是政策主要(yào)目标，政府不托底，政策不全面放松(sōng)的情况下，房地产风(fēng)险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不(bù)利影响。监管部(bù)门的维稳措施亦难(nán)以(yǐ)改变基(jī)本面弱平(píng)衡向(xiàng)下(xià)打破的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格局。

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