分析(xī)人士称，《暂(zàn)行规定》施(shī)行后，预计全市场货(huò)币市场(chǎng)基金数量(liàng)上将有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调(diào)整也提(tí)出(chū)了要求。

　　5月16日，《重要货币(bì)市(shì)场基金监管暂行规(guī)定》（下(xià)称《暂行规定》）正式实施，从风(fēng)险管理、人员及系(xì)统(tǒng)配置(zhì)、投(tóu)资比例、交易行为、规模控制、申赎管(guǎn)理等多方面对重要货币市场(chǎng)基金的基(jī)金管(guǎn)理人提出了更为(wèi)严格审慎的(de)要求(qiú)。

　　业内人士指出， 《暂行规(guī)定》将提高货币基金的风险管理能力和透(tòu)明度，降低投资风险(xiǎn)。但(dàn)是，可能会对部分追求高收益的投资者造成一定(dìng)影响。此外(wài)，预计全市场(chǎng)货币市场基(jī)金数量上(shàng)将有一定出清，对(duì)基金管理人的(de)产品体(tǐ)系结构布局、调整也提出了要求(qiú)。

　　哪些基金被纳入(rù)

　　《暂行规(guī)定(dìng)》指(zhǐ)出，重要货币市场基金是指因基金资产(chǎn)规(guī)模较大或者(zhě)投资者人(rén)数较多、与其他(tā)金融机(jī)构或者金融(róng)产品关联性较强，如发生重(zhòng)大风险，可能对资本市场和金融体(tǐ)系产生重大不利影响(xiǎng)的货币市场基(沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家jī)金(jīn)。

　　哪些(xiē)基金会(huì)被纳入评估范围？

　　根据《暂行(xíng)规(guī)定》，货币市场基(jī)金满(mǎn)足下(xià)列(liè)任一(yī)条(tiáo)件的，基(jī)金管理人(rén)应(yīng)当在10个工作日内主动(dòng)向(xiàng)中(zhōng)国证监会报告：基金资产净值连(lián)续20个交易日超过2000亿元；基金份额持有人数量连续20个交(jiāo)易日(rì)超过(guò)5000万(wàn)个；中国(guó)证监会(huì)认定的符合(hé)重(zhòng)要(yào)货币市场基金特征的其他条件(jiàn)。

　　东(dōng)方财富Choice数据显示(shì)，截至2023年(nián)一季(jì)度末，市场上共有天弘余(yú)额宝货币、易(yì)方达易(yì)理(lǐ)财货币(bì)A、建(jiàn)信嘉薪(xīn)宝货币(bì)A三(sān)只基(jī)金规模(mó)超过200沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家0亿元。其中，天弘余(yú)额宝货币(bì)规模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金(jīn)份额持有人户数来看，截(jié)至2022年末，天弘余额(é)宝货(huò)币持(chí)有人达7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂行规(guī)定》实施后，对(duì)于规模超(chāo)过(guò)2000亿(yì)元或者投资者数(shù)量(liàng)大于5000万(wàn)个的货币市(shì)场基(jī)金，监(jiān)管要求(qiú)更(gèng)加严(yán)格，基(jī)金管理人需要增强抗风险能(néng)力，并明确风险防控与处置机(jī)制(zhì)。这将促使基金公司更加注重风险管理和产品(pǐn)合规性，提高产品的透(tòu)明(míng)度和稳定(dìng)性，从而(ér)保护投(tóu)资者的(de)利益。

　　国信证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行规(guī)定(dìng)》与(yǔ)资(zī)管新规一(yī)脉相承，都是为了提升资管(guǎn)机构的风险管理能力，实现风险分散化，防止风险过度集中、对(duì)金融安(ān)全产生不(bù)利(lì)影响。在提(tí)升风控水(shuǐ)平(píng)的前提下，引导高收(shōu)益产(chǎn)品打破刚兑，高安全(quán)产品(pǐn)收益率回落至(zhì)与其(qí)风(fēng)险相匹配的合理水平(píng)。随着资管新规(guī)的逐步(bù)落地，回归(guī)本源的主(zhǔ)动类资管产品迎来发展良(liáng)机，财(cái)富管(guǎn)理行业百花齐放。

　　明确附加监管(guǎn)要(yào)求

　　《暂行规定(dìng)》明确了重(zhòng)要货(huò)币市场基金的附加监(jiān)管要求，指出(chū)基金管(guǎn)理人应当遵(zūn)循长期稳健的经营和投资理念，确(què)保自(zì)身投资研究、人员(yuán)配备、系(xì)统运营、客户(hù)服务、风险管理与危机(jī)应对(duì)等(děng)方(fāng)面的能力水平(píng)与重(zhòng)要货币市场基(jī)金管理(lǐ)规(guī)模相匹配，不得(dé)盲目扩张基金规模。

　　值得注意的是，重要货币市场基金的(de)基金经(jīng)理不(bù)得少于2人。在薪酬考核(hé)方(fāng)面，基金管理人的(de)高级管理人员、基金(jīn)经理等相(xiāng)关人员的考核评(píng)价、薪酬(chóu)激(jī)励等不(bù)得直接或者间(jiān)接与重要货(huò)币市(shì)场基金的规模相挂钩。

　　在重要货币市场基(jī)金的投资运作指标方面，也(yě)需(xū)要满足(zú)多(duō)项要求。例如，持(chí)有一家公司发行(xíng)的证券市(shì)值不(bù)得(dé)超过基金资产净(jìng)值(zhí)的5％；投资(zī)于具有基金托管(guǎn)人资格的同一商业银行发(fā)行的(de)金融工具占基(jī)金资产净值的(de)比例不得超过15％；主动(dòng)投资于流(liú)动性受限资产的规模合计不(bù)得超过基金资(zī)产净值的 5％；投资组合的(de)平均剩余(yú)期限不得超过(guò)90天；投资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金交易行为管理方(fāng)面，《暂行规定(dìng)》指出，审慎确认(rèn)大额申购申请，避免出现接受单一投资(zī)者申购申请后(hòu)导(dǎo)致其持(chí)有(yǒu)份(fèn)额超过(guò)基金总份额5％的情况(kuàng)。

　　而在风(fēng)险准(zhǔn)备金方面， 基(jī)金管理人、基金托管人每月从重要货币市(shì)场(chǎng)基金的管理费、托管费中计(jì)提的(de)风险准备(bèi)金比例不得低于20％。

　　国(guó)信(xìn)证券指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规定》是金融防风(fēng)险的重要举措。部分货币市场基金规(guī)模较大、投资(zī)者数量较多(duō)，具有“牵一(yī)发而动全身”的重要影(yǐng)响，当(dāng)出现风险(xiǎn)事件(jiàn)时(shí)，可能会(huì)对金融市场的流(liú)动(dòng)性安全产生(shēng)冲击(jī)。《暂行规(guī)定》无论是从(cóng)考(kǎo)核(hé)机(jī)制，还(hái)是(shì)从投(tóu)资(zī)比例、久期(qī)、可变现资产的限制，都是为了更高(gāo)流动性考虑，重要货(huò)币市场基(jī)金(jīn)防(fáng)范(fàn)流动性风险的(de)能力将进一步(bù)提升，将有效防止出现(xiàn)2016年部分货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)类似(shì)的流动(dòng)性风险事件。

　　制(zhì)定风(fēng)险(xiǎn)应对预案

　　在重要货币(bì)市场基(jī)金的(de)风险防(fáng)控和监督管(guǎn)理机制方(fāng)面，《暂行规定》也做出(chū)了明确的(de)规定(dìng)。

　　《暂行规定》指出，基(jī)金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人应当综合(hé)评(píng)估(gū)重要(yào)货币市场(chǎng)基金(jīn)各类风险的成因、表(biǎo)现(xiàn)及影(yǐng)响(xiǎng)，会同相(xiāng)关市场主体共同制定合(hé)理有效的风险(xiǎn)应(yīng)对预案。风险应(yīng)对预案应(yīng)当(dāng)报中国证监会备(bèi)案，中国(guó)证监(jiān)会对风险应(yīng)对预案的有(yǒu)效(xiào)性、合理性、可行性等进(jìn)行评估。

　　重要(yào)货币市(shì)场基金(jīn)发生(shēng)重(zhòng)大风(fēng)险的，由中(zhōng)国证监会牵头相关部门成立风险处置小组(zǔ)，督促基金管理人(rén)及相关(guān)市场主体依据风险应对预案(àn)等对(duì)重要货币(bì)市(shì)场基(jī)金实施风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行规(guī)定(dìng)》的(de)实施对于投(tóu)资者有什么(me)影响？

　　有业内人士对(duì)记者表(biǎo)示，《暂行规定》将提高(gāo)货币基金的风险管理能力和(hé)透明度，降低投(tóu)资风险。但是，可能会对(duì)部(bù)分投资者造成一定影响，例如可能会对(duì)一些(xiē)追(zhuī)求(qiú)高收(shōu)益的投资者造成(chéng)一定冲击。此(cǐ)外，新规可能(néng)会导(dǎo)致一(yī)些(xiē)货币基金(jīn)规(guī)模较小(xiǎo)的产品退出市(shì)场(chǎng)，投资者需要注意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏好的(de)投资者。相(xiāng)对(duì)于其他(tā)资管产品，货币市场(chǎng)基(jī)金具(jù)有(yǒu)着投资者数量庞大，风险偏好较低的(de)特点。部分规模较大的货币规模基金如出现风险事件，或将对社会稳定(dìng)产生不利影(yǐng)响(xiǎng)。《暂行规定》提升了(le)重要货币(bì)市场基金的资产(chǎn)安全要求，有利(lì)于保护(hù)投资(zī)者利益。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂(zàn)行规定》施行后，货币市场基金的(de)规范化、标准化、投资分散化、安全(quán)化程度将有提升，未来是否在公布的重点货(huò)币基金名录内，可能是(shì)投资者选择(zé)考量的潜在背(bèi)书因(yīn)素之一。预计(jì)全市(shì)场货币市场基(jī)金(jīn)数量(liàng)上(shàng)将有一定(dìng)出清(qīng)，对(duì)基金管(guǎn)理人的产品体(tǐ)系结构布局、调整也提出了要求(qiú)。

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