今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一(yī)次触(chù)及法(fǎ)定上限，这(zhè)标志着美国再度陷入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如(rú)果国会不尽早采取行动暂停或提(tí)高(gāo)债务上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全球(qiú)经(jīng)济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风(fēng)险、两党就提高债(zhài)务上(shàng)限进行争斗，这些(xiē)画(huà)面在近些年似乎(hū)频频(pín)上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美(měi)国债务和债务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美(měi)国又(yòu)为何要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国(guó)债(zhài)务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美(měi)国(guó)政府的债务从何而来，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国政府在绝大(dà)部分时期(qī)都(dōu)处于财政赤字状说唱歌手bp，说唱b7是什么意思(zhuàng)态，即政府支出在多数总统任期内都高于(yú)其财政收入。因此，美(měi)国(guó)政府举债成(chéng)了惯例，而政府(fǔ)债务(wù)规(guī)模(mó)也一直(zhí)随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增(zēng)长。这(zhè)一方面是由于新冠(guān)疫情(qíng)以及(jí)阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美(měi)国(guó)政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一(yī)方(fāng)面，还因为美(měi)国人口老龄化导致政府医(yī)疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的大规模基建(jiàn)政策导致财(cái)政(zhèng)支(zhī)出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收入并没有跟(gēn)上(shàng)支出的步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和(hé)支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国(guó)的赤字规(guī)模近年来如滚雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债务(wù)规(guī)模也就因此不(bù)断攀升，在近年(nián)来频(pín)频逼近债(zhài)务(wù)上限(xiàn)也就不(bù)足为奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的(de)“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基(jī)本(běn)照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美(měi)国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提(tí)出的反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美国参(cān)战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联(lián)邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定，以此来限制政府发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预计(jì)美国将加入第二次(cì)世(shì)界大战，美国国会(huì)通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总(zǒng)额(é)的限制(zhì)。随(suí)后，美国(guó)国会(huì)又对(duì)其进(jìn)行了修订(dìng)，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务(wù)上限就或(huò)多或少地成为(wèi)了国会的(de)惯(guàn)例(lì)。

　　在历(lì)史上，美(měi)国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个(gè)月就会提高(gāo)一次——其(qí)中共和党总统执(zhí)政期间曾(céng)提高(gāo)49次，民(mín)主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪(jì)以来，美国债务(wù)上限(xiàn)的上调幅(fú)度(dù)进(jìn)一步(bù)加大，在最近几届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴(bā)马任期(qī)内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数(shù)字提(tí)高(gāo)至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫(yì)情(qíng)期(qī)间，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出(chū)限制，这导致美国政府(fǔ)债(zhài)务疯(fēng)狂飙升至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调(diào)债务(wù)上限

　　直到(dào)2021年，美国国(guó)会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已经(jīng)提高(gāo)至现在的(de)31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务上限(说唱歌手bp，说唱b7是什么意思xiàn)115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为(wèi)联(lián)邦政府(fǔ)设(shè)定的(de)举债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意(yì)味着(zhe)美国财政(zhèng)部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白(bái)宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会(huì)疑惑，美国(guó)政府为什么要(yào)“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政(zhèng)府造成限(xiàn)制，使其不能(néng)随(suí)心所以的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制(zhì)也同时对其美国政府(fǔ)的(de)债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美(měi)元霸权的超级大国(guó)，本身并不受到发行美钞的(de)外在约束。如果美国政府开支无度(dù)、过度(dù)举债(zhài)，将会导致(zhì)美元贬(biǎn)值(zhí)、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受到损害(hài)，原有债权人权(quán)益也会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这一内控举(jǔ)措，才能(néng)维持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权(quán)地位。换(huàn)句话来说，“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”理论上也相当于(yú)是美方对(duì)债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是(shì)美国(guó)债券(quàn)的最(zuì)大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么(me)，在过去(qù)被频频上调的(de)美国(guó)债务上(shàng)限，为什么在现在会(huì)陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要提高美国(guó)债务上限(xiàn)，往往需要(yào)美国国会两院的(de)通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上限在国(guó)会中(zhōng)绝(jué)大多(duō)数(shù)时候类(lèi)似于一(yī)个“走(zǒu)过场”的(de)周期性任(rèn)务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为两党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还价的(de)砝(fá)码。尤其是在当(dāng)下(xià)美国两党分别占据两院多数席位(wèi)的分裂(liè)背(bèi)景(jǐng)下，这一(yī)斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多数，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登(dēng)要(yào)想提高债务(wù)上限，就需(xū)要和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债务上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈(tán)提高债务(wù)上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党(dǎng)人(rén)坚(jiān)持(chí)不愿让步，认为应无条件(jiàn)提高(gāo)债务上限，这(zhè)就(jiù)导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美(měi)东时间周(zhōu)二（5月16日）再度(dù)与国会领导(dǎo)人会面，讨论(lùn)提高美国债务(wù)上(shàng)限的计划(huà)。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜(bài)登和(hé)国会领袖们在(zài)周(zhōu)二仍无(wú)法(fǎ)取得(dé)突破性进展，这(zhè)场危(wēi)机恐怕真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计(jì)划于本周三(sān)前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访(fǎng)问(wèn)巴布亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接(jiē)下(xià)来留给拜登(dēng)和两党领袖(xiù)谈判的(de)时间(jiān)将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实上，十多年(nián)前(qián)，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时(shí)任美国(guó)总统奥巴(bā)马和众(zhòng)议院共和党人(rén)在谈判(pàn)最后一刻(kè)，才(cái)就债务(wù)上限达成协(xié)议，勉强避(bì)免了一场债务违(wéi)约灾难(nán)。奥巴马及民主党在(zài)最后关(guān)头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是(shì)逼(bī)近违(wéi)约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波(bō)动，美股(gǔ)一度大(dà)跌，并直接(jiē)导(dǎo)致标(biāo)准普尔首次(cì)下调美(měi)国的主权(quán)信用评级。这使得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年(nián)的借(jiè)贷(dài)成本上升了13亿美元(yuán)，并(bìng)在之(zhī)后(hòu)数年继续上涨(zhǎng)，基(jī)本上(shàng)抵消了当时两党谈判(pàn)中(zhōng)的一些成(chéng)本削减措施(shī)。

　　对一些经(jīng)济(jì)学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可(kě)能会(huì)产生(shēng)更严重的长期(qī)影(yǐng)响——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研(yán)究所首席(xí)经(jīng)济学家乔(qiáo)希·比文(wén)斯在回顾2011年(nián)债(zhài)务危机时表示：

　　“在实(shí)施这(zhè)些削减措施(shī)时，我们仍(réng)处于相当(dāng)低迷(mí)的经济(jì)中，并且正处(chù)于从大衰退中复(fù)苏的(de)阶段。他们(men)只(zhǐ)是让复苏(sū)持(chí)续(xù)的(de)时(shí)间(jiān)远远超过说唱歌手bp，说唱b7是什么意思了应有的(de)时间……在接(jiē)下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价值(zhí)的公共(gòng)产(chǎn)品和服务，因(yīn)为(wèi)它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上(shàng)限危机(jī)，也(yě)被许多(duō)人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国国会(huì)面(miàn)临类似的分裂局面(miàn)，美(měi)国经(jīng)济也正(zhèng)处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便美(měi)国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带(dài)来的短期(qī)市场动(dòng)荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损害，恐(kǒng)怕(pà)也(yě)将再次(cì)重演(yǎn)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 说唱歌手bp，说唱b7是什么意思