财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财(cái)联(lián)社(shè)记者从业(yè)内获悉(xī)，近期监管部门正陆续召(zhào)集相关保险公司开(kāi)会(huì)，主(zhǔ)要内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整新开发(fā)产品的定价(jià)利率，控制利差(chà)损(sǔn)，要求新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场(chǎng)有(yǒu)效(xiào)，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调(diào)节在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉(xī)，近日监管(guǎn)部门陆续召集(jí)了(le)多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导的名义(yì)，要求公(gōng)司调整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的主要思路是市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集险企进行调研(yán)会(huì)的后续。3月21日财(cái)联社记(jì)者曾报道，为(wèi)引导人身(shēn)险业(yè)降低负(fù)债成本，加强行业负债质量(liàng)管(guǎn)理，银保监会人身险部组(zǔ)织保险行业协会以(yǐ)及多家保险(xiǎn)公司(sī)开展调研(yán)。将重点(diǎn)调(diào)研(yán)普通险预定利(lì)率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红水平等公司(sī)负债成本情况，以及降低(dī)责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)对公司(sī)和行业的影(yǐng)响，包(bāo)括对新产品(pǐn)定价、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行为(wèi)、市场竞争分析(xī)变化等(děng)的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开(kāi)座谈会。其(qí)中，北(běi)京(jīng)参会(huì)的保险公(gōng)司包容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人括中(zhōng)国人寿、新华人(rén)寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮人(rén)寿等(děng)；南京参(cān)会的保险公司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众人(rén)寿(shòu)、国(guó)富人寿、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参会的(de)一(yī)位总精算师(shī)表示，各险企基本就(jiù)降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率达成共识，有公司(sī)建议分阶(jiē)段调整，比(bǐ)如(rú)普通型(xíng)长期年(nián)金的(de)责任准备金评估利率目(mù)前为年复(fù)利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财(cái)联社(shè)记者表示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士对财联社(shè)记者(zhě)表(biǎo)示，此次主要涉(shè)及新开发(fā)产(chǎn)品的定价利(lì)率，以往的产(chǎn)品不受影(yǐng)响，行业(yè)“炒停(tíng)售”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利(lì)率避免利(lì)差损风险

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示(shì)，我国险企资产(chǎn)配(pèi)置风格稳健，债(zhài)券投资比例(lì)稳步提(tí)升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例(lì)持续回落，股票和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中枢下行(xíng)，长久期债券和优(yōu)质非标(biāo)资产供给有限，保险固(gù)收类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权(quán)益市场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年(nián)监管按产品类型(xíng)调整评估(gū)利率、防范化解利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会召开座谈(tán)会，各险企已就(jiù)降低责任准备(bèi)金评估利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证券非(fēi)银团队此(cǐ)前(qián)曾表示，短期来看，引导降低负债成本(běn)将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以避(bì)免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估利率下(xià)行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人(rén)身险公(gōng)司(sī)刚性负债成(chéng)本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望进一(yī)步(bù)强化。

　　实(shí)际上，监管(guǎn)历史上(shàng)有(yǒu)过多次调整(zhěng)评(píng)估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预(yù)定(dìng)利(lì)率均在8％以上。考虑到利差容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人(chà)损风险，1999年，原保监会(huì)下发(fā)《关于调整寿险保单(dān容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人)预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停(tíng)高预定利(lì)率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿(shòu)险公司将寿险保(bǎo)单的预定(dìng)利(lì)率调整为不(bù)超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看(kàn)，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利(lì)差损风险。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿(shòu)险业(yè)竞争激烈(liè)，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高负(fù)债成本、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据美国审(shěn)计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险公司(sī)破产，其中80％发(fā)生(shēng)在1982年以后(hòu)，主要系(xì)险(xiǎn)企销(xiāo)售(shòu)大量(liàng)对(duì)利率(lǜ)敏(mǐn)感(gǎn)的低利(lì)润产品(pǐn)；同时市场压力致(zhì)使(shǐ)投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预(yù)定利率(lǜ)的方式(shì)来避免(miǎn)利差(chà)损风(fēng)险。近年来，我国长(zhǎng)端(duān)利率(lǜ)地位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临(lín)着潜(qián)在(zài)的利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通过发布产品负(fù)面清单(dān)、下调演示利率、分产品调整评(píng)估利率等降低负(fù)债端成本。

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