衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预(yù)期放(fàng)缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字27日周四，美国(guó)商务部经济(jì)分析(xī)局公(gōng)布数(shù)据(jù)显示，美(měi)国一季度实际(jì)GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两(liǎng)个季度(dù)放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美(měi)国(guó)每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目(mù)主要有(yǒu)消费者支出(chū)、出(chū)口、联(lián)邦政府、州和(hé)地方政府(fǔ)支出(chū)以及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主要包括(kuò)进(jìn)口、私人库存投资和住宅固(gù)定(dìng)投资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年(nián)第四季度放缓的主要原因是私人(rén)库存投资(zī)回落以及非住宅固(gù)定投(tóu)资(zī)放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第(dì)八(bā)个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最(zuì)大(dà)的拖累(lèi)项(xiàng)是私人库存(cún)的(de)变化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以(yǐ)来(lái)的最大纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经济(jì)增速大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)的同时，通胀(zhàng)再(zài)次(cì)升(shēng)温。美联储高(gāo)度(dù)关注的(de)通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一(yī)季度年化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的(de)是(shì)，这是核心(xīn)PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时(shí)间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北(běi)部发生(shēng)事故(gù)，导致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不明船只的行(xíng)为(wèi)违反了国际法。在伊(yī)朗船(chuán)只向海上监视和救援(yuán)中心(xīn)发送请求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军(jūn)立即开始(shǐ)拦(lán)截并识别(bié)该未知(zhī)船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明(míng)船只的自(zì)动全球定(dìng)位(wèi)发送(sòng)系统被关闭并频(pín)繁(fán)改(gǎi)变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升(shēng)机扣押(yā)了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明指出，上述(shù)的不明船(chuán)只属于(yú)美国，挂着马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗(qí)帜航行。

　　据(jù)法新社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要(yào)求立即释(shì)放(fàng)这(zhè)艘油轮(lún)。报(bào)道称，美(měi)国(guó)海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一(yī)份声明中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫(wèi)队(duì)海军扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的(de)视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电(diàn)视(shì)台新(xīn)近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连(lián)斯(sī)基，回答了(le)从(cóng)通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名发言人美东(dōng)时间(jiān)4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认(rèn)存(cún)在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参(cān)加了(le)一次谈话，对方谎报(bào)自己(jǐ)是乌克(kè)兰总统。这是一次友好的(de)谈话，是我们(men)在这(zhè)个充满挑(tiāo)战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背(bèi)景下进(jìn)行。没(méi)有(yǒu)谈到(dào)敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝(pù)光的视(shì)频(pín)似乎经过编辑，无法(fǎ)确(què)认准确性。上(shàng)述发(fā)言人(rén)还说(shuō)，通话事件(jiàn)已(yǐ)报(bào)交有关执法部门，出于对(duì)他们(men)工作的尊重，美联(lián)储不会(huì)进一步(bù)置(zhì)评(píng)。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字接触(chù)到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)受骗的担忧主要(yào)是基于(yú)美联(lián)储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到(dào)投资者(zhě)和商界人士的(de)密切关注(zhù)，有时会引发(fā)股市波(bō)动(dòng)。而且，美联储官(guān)员同他(tā)人的私下会面时常(cháng)引发争(zhēng)议，因(yīn)为外(wài)界认为，联储官员(yuán)的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年(nián)不止一次成功(gōng)骗取国外政客和他(tā)们通话，而且通常将将通(tōng)话视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞(gǎo)西(xī)方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申(shēn)科和德国前(qián)总理(lǐ)默克尔通话(huà)，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没(méi)有(yǒu)在对话(huà)中直接(jiē)问(wèn)他们是不是冒牌货(huò)。今年早些(xiē)时候(hòu)，他们还(hái)曾(céng)假冒(mào)泽(zé)连斯(sī)基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变(biàn) 关注宏观层面不确(què)定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月26日(rì)晚间，国际油(yóu)价出现大跌(diē)，基(jī)本跌(diē)回(huí)OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布(bù)伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在(zài)接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外(wài)盘出(chū)现大幅下挫，但外(wài)盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外(wài)盘，海(hǎi)通(tōng)期货能(néng)源化工研究(jiū)中心负责人(rén)杨(yáng)安表(biǎo)示，一方面是由于近期(qī)油轮运费回落(luò)，运输(shū)成本(běn)下降(jiàng)，让内外盘(pán)价差有所走弱。另一方面是当前(qián)国内即将迎来五一(yī)假期，而目(mù)前国际市场(chǎng)宏(hóng)观风险(xiǎn)具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油(yóu)价(jià)大幅回调(diào)之际，市(shì)场避险情(qíng)绪高(gāo)涨，国内(nèi)投资(zī)者(zhě)担忧情绪(xù)更为明显，也(yě)使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠加(jiā)美国债(zhài)务压力及经(jīng)济衰退风(fēng)险可(kě)能(néng)削弱欧(ōu)美能源需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力(lì)，从而推动本周油价油(yóu)价(jià)下跌。而原(yuán)油作为金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前(qián)3月份就(jiù)曾因银行业危机出现暴(bào)跌，此次美国银行业(yè)风险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会(huì)议的临近，美国(guó)第一共和银行的财报(bào)和股价表(biǎo)现或显示银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然(rán)欠佳(jiā)，美(měi)国消费者信心本月降至去年7月以来的(de)最低水平，市场对于美联储加息和(hé)海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期主导原油(yóu)市场走势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在(zài)杨(yáng)安看来(lái)，目前来看，美国(guó)银行业(yè)危机风险(xiǎn)在未来一段时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资(zī)者也高(gāo)度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性(xìng)成为(wèi)影响整个金融(róng)市场的主要因素，这是投(tóu)资者需要注意的风险(xiǎn)所(suǒ)在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储即(jí)将公布(bù)加息(xī)决议，市场(chǎng)对美联储加息(xī)25个(gè)BP的概(gài)率预测(cè)在(zài)80％以上，并(bìng)且由于(yú)近期美联(lián)储官员(yuán)表态偏鹰，对于(yú)后(hòu)续何(hé)时(shí)停止加息仍有分歧(qí)。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政策会议，基于当(dāng)前欧元区的(de)高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政(zhèng)策(cè)，因此市场对于(yú)海外经济衰退带(dài)来需求下行(xíng)的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油(yóu)市(shì)场(chǎng)基本面表现尚(shàng)可(kě)，整(zhěng)体供需局(jú)势(shì)并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来(lái)的五一长假(jiǎ)和(hé)美国夏季出行旺季预计对于需(xū)求会有一定支撑，预(yù)计(jì)近期(qī)国(guó)际油价仍将面临宏观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货能化分(fēn)析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需(xū)逻辑不(bù)会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会(huì)对油价尤其是亚(yà)洲地区的(de)油价(jià)带来极大(dà)影响(xiǎng)；此外美国原油活跃(yuè)钻井平台已(yǐ)经连续半年(nián)维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将(jiāng)越来越难以持续，后续(xù)的减(jiǎn)产(chǎn)将很快到来；此外(wài)在5月(yuè)美联储加(jiā)息后(hòu)，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐(zhú)步消(xiāo)退(tuì)，后期原油市场将(jiāng)转入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月份油价上(shàng)下区间将更为模糊，在美国(guó)储备政(zhèng)策难(nán)以改动的情(qíng)况下，底部支撑力(lì)度变弱。但(dàn)从(cóng)供求关(guān)系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将(jiāng)更(gèng)宽，受(shòu)宏观及基本面(miàn)风险波(bō)动的(de)影响也会更大(dà)。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周(zhōu)三公布的(de)EIA报告显示原油超预期(qī)降库(kù)，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩(shèng)余(yú)时(shí)段供应(yīng)紧(jǐn)张将是(shì)原油市场主基调，当然全球经济(jì)面临(lín)衰退风险及欧美市(shì)场需(xū)求(qiú)疲(pí)弱也会在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利空与供(gōng)应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧情(qíng)绪主导油价(jià)回落，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导(dǎo)致(zhì)相关性较强的高硫燃(rán)料油、低(dī)硫燃(rán)料油、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油和(hé)沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃(rán)料油的(de)下挫(cuò)主要(yào)还(hái)是受到(dào)油价影响(xiǎng)，自(zì)身基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫(liú)燃料油供(gōng)需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市(shì)场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中东进口(kǒu)到(dào)新加(jiā)坡的高硫燃(rán)料油降至历史(shǐ)低点(diǎn)，环比下(xià)降三分之二，但同(tóng)时本月(yuè)俄罗(luó)斯高硫燃料(liào)油流(liú)入量有所上升，抵消了(le)一部(bù)分(fēn)中(zhōng)东出口的下(xià)滑；需求端方面，中东(dōng)南(nán)亚公用事业发电(diàn)需求的增长以(yǐ)及稳定(dìng)的船燃(rán)加(jiā)注活动(dòng)都将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油市场(chǎng)形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前科威(wēi)特炼厂计划(huà)外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节(jié)整体(tǐ)进程较(jiào)慢(màn)，预计原定本月底恢复的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧也(yě)将延长，但同时(shí)低硫需(xū)求端表现(xiàn)也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油(yóu)在基本面(miàn)的支撑下(xià)，预计后市(shì)走势或较原油更为抗跌(diē)，如(rú)若原(yuán)油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品(pǐn)种波动(dòng)将(jiāng)主要受到(dào)原油价格的(de)影响，不过基本(běn)面差异还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺(wàng)季的高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油整体表现(xiàn)将(jiāng)强于低硫燃料油。

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