为了让自己的限售(shòu)股解禁后能获得好(hǎo)的(de)回(huí)报，上市公(gōng)司董事长雇人(rén)拉抬自家的股(gǔ)票(piào)价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时(shí)为(wèi)新(xīn)美(měi)星董事长何(hé)德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以便后(hòu)续自己减持获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对此操纵(zòng)证券市场行(xíng)为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家股票

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据(jù)证监(jiān)会行政(zhèng)处罚(fá)决定(dìng)书披露的信息(xī)，新美星董(dǒng)事长、法定代(dài)表人、实际(jì)控制人何德平和(hé)他的妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时(shí)任独墅湖文化传播有限(xiàn)公(gōng)司董事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来(lái)自他(tā)们所(suǒ)掌(zhǎng)控的上海海得泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委(wěi)托(tuō)蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始(shǐ)利用控制的证(zhèng)券账户并联合其(qí)他市(shì)场资金在二级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈(kuì)其(qí)操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了两个(gè)帮手共同(tóng)合(hé)谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)控制各(gè)自筹得的证券(quàn)账(zhàng)户(hù)、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期(qī)间，主要由(yóu)蒋维与毛明土(tǔ)联系(xì)，传递、沟(gōu)通(tōng)各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于(yú)两方交(jiāo)易决策，更好(hǎo)地共(gòng)同抬高“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根据(jù)监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点。账户(hù)组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)合谋(móu)，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连(lián)续集(jí)中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬(tái)股价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法获(huò)利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看(kàn)看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美(měi)星”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账户组持股(gǔ)总(zǒng)数占总股本比例自(zì)2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流(liú)通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备(bèi)资金(jīn)优(yōu)势(shì)和持(chí)股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始(shǐ)，账户组持(chí)续大量(liàng)买入“新(xīn)美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两(liǎng)段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对应成交股数苹果x多重(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市(shì)价申买2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组同(tóng)期申买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)1.55个(gè)百分(fēn)点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获(huò)利的行(xíng)为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费(fèi)，账(zhàng)户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理财、而非(fēi)操纵股价

　　证(zhèng)监会不(bù)予采纳，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点申(shēn)诉(sù)意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据不足(zú)以证明蒋(jiǎng)维受何德平或(huò)黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联合(hé)他人(rén)操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非(fēi)操(cāo)纵股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)等人讨论交易新美星(xīng)的(de)情况告知(zhī)黄(huáng)秀芳或何德平(píng)，涉案股东(dōng)名(míng)册并(bìng)非黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋(jiǎng)维也没有向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过股东名(míng)册；四(sì)是蒋维(wéi)没有与毛(máo)明土、李传武就各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组利益与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不(bù)能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用(yòng)于偿还(hái)债(zhài)务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组、李(lǐ)传(chuán)武账(zhàng)户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账户不(bù)受(shòu)蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参(cān)与(yǔ)，且何德平与(yǔ)黄(huáng)秀(xiù)芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻或一致行动人中(zhōng)一方存在(zài)不当行为，不(bù)应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就是否合谋(móu)、部分账户的控制(zhì)关系、委托理财关系等(děng)提出了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，经复(fù)核，对当事人及其代理人(rén)的主要陈述意(yì)见不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，本案(àn)为(wèi)多个(gè)主体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的(de)上下(xià)游(yóu)衔接、合(hé)作，共(gòng)同完成的操纵行(xíng)为。在案证据可以证明(míng)，何(hé)德平、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资(zī)金(jīn)作(zuò)为保证(zhèng)金，委(wěi)托其通过二级市场交易影响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质(zhì)是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影(yǐng)响(xiǎng)“新(xīn)美星”股(gǔ)价的意(yì)图和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和(hé)责任承担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的(de)账户交易“新美星(xīng)”客(kè)观(guān)上为后续(xù)的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的作(zuò)用(yòng)，并且根据(jù)蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛明(míng)土知道蒋维和上(shàng)市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明土和(hé)李传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋(móu)各方视(shì)为(wèi)一(yī)个(gè)整体(tǐ)，不(bù)区别对待各方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了(le)2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第七(qī)十七条第一项(xiàng)规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事(shì)长信息披露违(wéi)法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德(dé)平信息披露违法的相关(guān)情况，行政处(chù)罚决定书披露，在新美(měi)星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美(měi)星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海(hǎi)得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信(xìn)息(xī)披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人(rén)提出：第(dì)一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不存在代持，涉(shè)案股份系海得泽广(guǎng)为(wèi)兰某代持，股份(fèn)减持决策(cè)由海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽(zé)广将(jiāng)减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账(zhàng)户的(de)原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借(jiè)款本(běn)息(xī)。第二，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不(bù)具有重大(dà)性，不对投资者(zhě)决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立，何(hé)德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求(qiú)不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交易(yì)流水、资金流水及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和减持所得系家庭共同财(cái)产，可以认定(dìng)苹果x多重海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股(gǔ)票。当事人所提相关理(lǐ)由不具有事实(shí)和(hé)法律依据，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为上市公(gōng)司实(shí)际(jì)控(kòng)制人，未如实(shí)告知上市(shì)公(gōng)司上述持股情况，导(dǎo)致新(xīn)美星在相关公告中均未披(pī)露相关情况，导致(zhì)新美星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第六(liù)十三条规定，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法》第一百九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行(xíng)为(wèi)，对何德(dé)平给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

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