5月以(yǐ)来，港股市场仍在(zài)持续(xù)下跌(diē)，最近一个交易日(rì)即(jí)5月(yuè)25日主要指数更(gèng)是创出年内收市新低。不过，虽然(rán)多只投资港股的ETF产品年内收益告负，但资(zī)金越跌越买，多只港股ETF产品年内份(fèn)额增幅明显，纷(fēn)纷创下历史新高。如广发基金(jīn)两只(zhǐ)港股ETF年内份(fèn)额分别激增16倍(bèi)、13倍，华夏恒生互联网ETF份额也持续增长，最新份(fèn)额更(gèng)是逼近700亿份。

　　多位业内人(rén)士对此表示(shì)，港股作为(wèi)离岸(àn)市场，基(jī)本面主要跟随(suí)国内(nèi)市场(chǎng)，而流动性与海外流动性相关度(dù)较高，在基本面(miàn)及(jí)流动性双(shuāng)重压力下，5月市场走势(shì)较弱。不过，当前港股市场估值水平已处于历史偏低水(shuǐ)平，具备一定的投资(zī)性价比，看好(hǎo)人工智(zhì)能、互联网科技(jì)、创新药等细(xì)分领(lǐng)域的投资机会。

　　最高激增16倍！

　　多只份额再创新高

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月26日，港股ETF产(chǎn)品年内份额合(hé)计(jì)达2284.37亿(yì)份，相(xiāng)较于年初(chū)增幅超37％，年内资金合计净流入达244.42亿元。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，有(yǒu)多(duō)只ETF产(chǎn)品份额增幅明显，且再创历史新高。其中，广发恒生科技ETF、广发港股(gǔ)创新(xīn)药ETF年内份额增幅分(fēn)别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅(fú)不仅领涨(zhǎng)港股ETF产品，亦在跨境ETF产(chǎn)品中位列前二。而易方达、富国(guó)基金等旗下5只港股ETF产(chǎn)品份额也(yě)实(shí)现(xiàn)倍数(shù)增(zēng)幅。

　　此外，华夏恒(héng)生互联网ETF份(fèn)额(é)也持续(xù)增(zēng)长，年内份(fèn)额增幅超31％，最(zuì)新份额(é)已站(zhàn)上699.71亿份的高位，再创历史新(xīn)高，并继续蝉联市场规模最大的港股ETF产品。

　　不过(guò)，从产品业绩来看，截至5月(yuè)26日(rì)，仍(réng)有超九成港股ETF产品(pǐn)年(nián)内(nèi)收益为负，产品平(píng)均(jūn)收益率为-8.27％。

　　事(shì)实上，今年(nián)以来港股市场持(chí)续震荡下跌，3月下旬虽(suī)有小幅回调，但4月下旬(xún)之后又转跌，5月25日，港股再度缩量(liàng)下跌，恒生指数、恒生科技指(zhǐ)数(shù)在同日创下年内收市新(xīn)低；而整体看，5月港股市场跌多涨少(shǎo)，波动中枢(shū)朝(cháo)下移动(dòng)。

　　对于近(jìn)期港(gǎng)股市场波(bō)动下跌，广发恒生科(kē)技ETF基金(jīn)经理刘杰(jié)分析系受多个因(yīn)素影响。一方面，国内经济复苏(sū)斜率放缓，市场处(chù)于(yú)弱预期和弱复苏(sū)叠加的阶段；另(lìng)一方面(miàn)，海外(wài)核心通胀仍存韧性，美(měi)国债务上限到期带来的债务违约风险(xiǎn)也对(duì)市场风险偏好形(xíng)成扰动。

　　同时，港(gǎng)股囊括了大部分内地互(hù)联(lián)网以及新经济领域上市公司(sī)，5月份日(rì)本(běn)正式出(chū)台了制造设备(bèi)管制(zhì)措施(shī)，加大了市场对于国内科技(jì)领(lǐng)域的担忧(yōu)，同期(qī)A股市场情绪偏弱(ruò)，均(jūn)影响了5月份(fèn)港股市场的表现。

　　诺德基金基(jī)金经理张昳泓认为，港股近期波动较大主要(yào)有基本面(miàn)以(yǐ)及资金面两方(fāng)面的(de)原因(yīn)。

　　首先，从基本面角(jiǎo)度来看，去年(nián)防疫政策转(zhuǎn)向后市场对于国内(nèi)疫后复苏有较高(gāo)的预期，“从春节前后的(de)复(fù)苏情况，我们(men)确实看到由于线下场(chǎng)景(jǐng)的修复(fù)，消费需求出(chū)现了比较好(hǎo)的恢复(fù)。而进(jìn)入4、5月(yuè)份，国内经济整体相(xiāng)较(jiào)一季(jì)度环比(bǐ)有所减弱，这(zhè)也使得(dé)市场对(duì)于国内经(jīng)济复(fù)苏(sū)预期开始修(xiū)正(zhèng)，整(zhěng)体盈利端(duān)预期有所下修。”

　　其次，从资金流(liú)动性的角度(dù)来看，张(zhāng)昳泓表示(shì)，海(hǎi)外(wài)对于暂停加息的节奏出现(xiàn)反复，人民币汇率也在持(chí)续(xù)走(zǒu)弱(ruò)，近期跌(diē)破(pò)7的关口。港股作为(wèi)离岸市场，基本面主(zhǔ)要(yào)跟随国内市场，而流(liú)动性与(yǔ)海外流动性相关度(dù)较高，在基本面及流动性双重压力(lì)下，5月(yuè)市场走势较弱。

　　中融基金直言，港股从(cóng)Beta的(de)角(jiǎo)度是中美经济(jì)相对强弱关(guān)系的直接反馈，“放开(kāi)国门之后(hòu)我们(men)预期中国经济向(xiàng)上，美国经济进入衰退，所以港股表现很亢奋(fèn)，但实际结果中美(měi)两(liǎng)边的状态(tài)变化还(hái)是需要更(gèng)长时间，但大概率还是会发(fā)生的，在这个过程中的波(bō)折就对应着人民币汇率(lǜ)和港(gǎng)股的大幅波动。”

　　看好AI、创新(xīn)药等细分领域投资机(jī)会

　　尽管年内持续(xù)下跌，但多位业内人(rén)士认为，当前港股市(shì)场(chǎng)估(gū)值(zhí)水平已处于历史偏低水平，具备一定的投资性(xìng)价比，并(bìng)看好人(rén)工智能、互联网科技、创新(xīn)药等细分领域的投资机会。

　　广(guǎng)发基金(jīn)刘杰表(biǎo)示，受欧美(měi)银(yín)行(xíng)业危机影响和主要经济体(tǐ)政策(cè)变化扰动(dòng)，今年(nián)以来(lái)港股(gǔ)持续回调，整体表现不如A股。但随(suí)着(zhe)国(guó)内外(wài)流(liú)动性压力持续缓解，未来港股资金(jīn)面或有机会得(dé)到改善，结(jié)合当前的(de)低估值(zhí)水平，港(gǎng)股吸引力或许逐步凸显。“某些波动较大且回(huí)调较多的(de)细分板(bǎn)块或许是值得关注的方向，例如(rú)恒生科(kē)技以及港(gǎng)股创新药等，若(ruò)未(wèi)来市场进一(yī)步回暖，科技(jì)领(lǐng)域、港(gǎng)股创新药(yào)以(yǐ)及消费复苏或者更能调动市场(chǎng)的关注度。”

　　投(tóu)资建议上，广(guǎng)发基(jī)金(jīn)刘杰认为港(gǎng)股波动性较大(dà)，建议投资者(zhě)通(tōng)过定投分(fēn)散(sàn)参与，较好平衡风险和机会(huì)。同时，选择更有价值(zhí)的(de)细分赛道，或许更符合未来(lái)市(shì)场的表现(xiàn)。

　　具(jù)体来看，首先(xiān)，人工智能有望成为全球投资的主线，推动了(le)中(zhōng)美股(gǔ)市的表现，未来(lái)人(rén)工(gōng)智能应用或(huò)利好(hǎo)科(kē)技相关(guān)细分领域。其次，港股创新(xīn)药是(shì)国内医(yī)药领域(yù)长期具备相对优(yōu)势的细分赛道(dào)，对比美国(guó)创新药占比医(yī)药市场80％的占比，国内(nèi)占比仅(jǐn)为10％左右(yòu)，未(wèi)来(lái)肿瘤等方向需要更(gèng)多更先进的疗法和创新药，长(zhǎng)期投资价值值得关(guān)注(zhù)。此外(wài)，港股消(xiāo)费行业(yè)也有望(wàng)上(shàng)行。因为目前我国经(jīng)济总量数据回暖，国内(nèi)经济(jì)长(zhǎng)远(yuǎn)发(fā)展的确定(dìng)性增强，居(jū)民(mín)可支配收入增加(jiā)，消费(fèi)信心正(zhèng)逐步恢复。

　　中融基金表示，港股市(shì)场是(shì)以机构(gòu)和外资为主导(dǎo)的市场，因此海(hǎi)外经济数(shù)据对(duì)港(gǎng)股资金面会产生较大(dà)影响(xiǎng)。在当前流动性持续承压和较弱(ruò)的国际(jì)宏(hóng)观环境背景下，短期港股(gǔ)或是震(zhèn)荡行情，投资(zī)者可以关注高稳定性且具备估值性(xìng)价比的标的。

　　“当(dāng)中国经(jīng)济恢复比预期更强或者美国经济下(xià)滑(huá)比预(yù)期更快(kuài)这二者(zhě)中任一情景发生甚(shèn)至同时发(fā)生时，我们(men)可能(néng)就会看(kàn)到人民币汇率的走强，同时港股整体表现也会(huì)走强(qiáng)。”中融基金进一步指(zhǐ)出，可(kě)以(yǐ)先重点关注运(yùn)营商等(děng)高股息资产，而随着跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗市场预期更(gèng)进(jìn)一步(bù)强化，可以更多关注互联网、创(chuàng)新药等高弹性板块。因为消费品的业绩差异(yì)很大，建议更多(duō)关注个股的性价比与成长的(de)确定(dìng)性(xìng)。

　　诺德基金张昳泓直言，从长期维度来看(kàn)，当下港股市场(chǎng)具备一定的投资性价比，当前估值(zhí)水平仍然位于历史偏(piān)低水平。从(cóng)基本面角度来(lái)说，他们认为(wèi)国内(nèi)经济的复苏节(jié)奏可能(néng)大概率是(shì)一(yī)波三(sān)折(zhé)趋势向上的弱复苏态(tài)势，当下港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场已经(jīng)price in经济复苏较弱的相(xiāng)对悲观的预期，往后看随(suí)着经济(jì)的缓慢复(fù)苏，预(yù)计盈(yíng)利预期也会逐步上修。而从流动性角度来看，美(měi)联储暂停加息(xī)虽(suī)在(zài)节奏上较难判断，但往未来看是大概率事件，预计人(rén)民(mín)币(bì)汇率的压(yā)力也会逐步缓(huǎn)解。

　　“细(xì)分(fēn)板块上，我们认(rèn)为顺(shùn)周期受益于国内经济(jì)复苏(sū)的消费、互联网、医药等板块仍然值得(dé)重点关注(zhù)。”张昳(dié)泓表示，港(gǎng)股市场由(yóu)于其(qí)离(lí)岸(àn)市场(chǎng)特性，海外投资人占比较高(gāo)，受国(guó)内及海外多重因(yīn)素影(yǐng)响，市场整体波动性(xìng)较大，建议投资人可以逢低布(bù)局，更多可以采(cǎi)取基金定(dìng)投的方式(shì)投资于港股市场。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗