今年(nián)1月，美(měi)国政府债务余(yú)额又(yòu)一(yī)次触及法定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会不尽(上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好jǐn)早采取行动暂停或(huò)提(tí)高债务上限，美(měi)国政府最(zuì)早可(kě)能(néng)6月1日出现债务违约——而这将对全球经(jīng)济和金融(róng)产生(shēng)“灾(zāi)难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临(lín)债(zhài)务(wù)违约风(fēng)险(xiǎn)、两党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画(huà)面(miàn)在近些年似(shì)乎频频上演。那(nà)么(me)，引发(fā)这一危机(jī)的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务(wù)为(wèi)何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为(wèi)何要(yào)人为地给债务(wù)设定上限(xiàn)？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需要(yào)先了解美国(guó)政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都处于(yú)财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数总统任期内(nèi)都高(gāo)于其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举(jǔ)债(zhài)成(chéng)了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直随(suí)着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫(yì)情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争(zhēng)使(shǐ)得(dé)美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为(wèi)美国人口(kǒu)老龄化(huà)导致政府医(yī)疗支出不(bù)断上升，拜(bài)登政府推出(chū)的(de)大规模基(jī)建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政(zhèng)府(fǔ)的税(shuì)收收入并没有跟上支(zhī)出的步(bù)伐，尤其是在小布什政府和(hé)特朗普政府批准了减税政策(cè)之(zhī)后，税(shuì)收压力更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的(de)双重压力(lì)下，美国的赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规(guī)模也就(jiù)因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债(zhài)务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务上(shàng)限的出现，则最早(zǎo)可以追溯(sù)到上(shàng)世纪初的(de)第(dì)一次世界大战。

　　在一(yī)战之前(qián)，美国并没有明(míng)确(què)的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战使得美国(guó)政府开(kāi)支愈繁(fán)，债务规模(mó)越(yuè)来越大(dà)，引发部(bù)分美国议员提(tí)出(chū)的反对（也有一些(xiē)议员是为了反对(duì)美国参战），美国国会便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来限制政府(fǔ)发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加(jiā)入第(dì)二次世界大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实质上(shàng)正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对(duì)其进行了修订，以更改上限金(jīn)额(é)。从此(cǐ)，提高债务上限就或(huò)多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了(le)100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年以来，美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)已经提高了(le)78次(cì)债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党(dǎng)总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾提高49次，民(mín)主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来(lái)，美国债务上(shàng)限的(de)上调(diào)幅(fú)度进(jìn)一步加大，在最近几(jǐ)届(jiè)总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的支出(chū)限(xiàn)制，这导致美国政府债(zhài)务(wù)疯狂飙升(shēng)至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国会最新一次提高债务上限，美(měi)国(guó)债务(wù)上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债(zhài)务上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债务上限”是美国国会为联邦政(zhèng)府设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财(cái)政部借款授(shòu)权(quán)用尽，除非国会调(diào)高债务(wù)上(shàng)限，否则(zé)白宫(gōng)无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府(fǔ)造成限制，使其(qí)不能(néng)随心(xīn)所以(yǐ)的(de)举债，但从理(lǐ)论上(shàng)来(lái)说，这一限制也同(tóng)时对其(qí)美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身(shēn)并不(bù)受到(dào)发行美钞的外(wài)在(zài)约束(shù)。如(rú)果美国政府开支无(wú)度、过(guò)度举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信(xìn)用将(jiāng)受(shòu)到损害，原有债(zhài)权人权益也会(huì)遭受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才(cái)能(néng)维持美国政府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次(cì)债务(wù)上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频(pín)上调的美(měi)国债务上限，为什(shén)么在(zài)现(xiàn)在(zài)会陷(xiàn)入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高(gāo)美国债务上限，往往需(xū)要美国国会两院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上(shàng)限在国(guó)会(huì)中绝大多数时候(hòu)类似(shì)于一个“走过场”的周(zhōu)期(qī)性(xìng)任务，两党(dǎng)并不会对(duì)此进(jìn)行过于激(jī)烈的(de)博(bó)弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随(suí)着美(měi)国(guó)党派分歧不(bù)断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦(lún)为两党(dǎng)的政(zhèng)治武器，被在野(yě)党(dǎng)用作(zuò)了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当下(xià)美国两党分别占据两院(yuàn)多数席位的分(fēn)裂背景下，这(zhè)一斗争就显得尤(yóu)为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民主党(dǎng)占(zhàn)据参议院多数(shù)，而共和党占(zhàn)据(jù)众议(yì)院多数。拜登(dēng)要想提高债务(wù)上限，就需要和(hé)国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限(xiàn)的(de)最后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求(qiú)他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认为应无条(tiáo)件提高债务上(shàng)限，这就导(dǎo)致了(le)当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经(jīng)预定于美(měi)东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提(tí)高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在(zài)周二(èr)仍无法取得突破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往(wǎng)日本(běn)参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周(zhōu)末(mò)访问(wèn)巴布亚(yà)新几内亚，并举(jǔ)行美国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美国也(yě)曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似(shì)严(yán)峻的(de)违(wéi)约风险(xiǎn)：时(shí)任(rèn)美国总统奥巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债(zhài)务违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最(zuì)后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意(yì)在十(shí)年内削减9000亿美元(yuán)的财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便(biàn)没有(yǒu)真(zhēn)正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅是逼近(jìn)违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔(ěr)首次下(xià)调美国的主权(quán)信(xìn)用评级。这使得(dé)美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第(dì)二年的借贷成本上升(shēng)了13亿(yì)美元，并在之后数年继(jì)续(xù)上(shàng)涨，基本(běn)上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来(lái)说，上述(shù)的市场动荡也(yě)只是短期影响。而更重要的是(shì)，从长期来看，财政支出削减意味(wèi)着美国多(duō)年(nián)的预算(suàn)紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如(rú)拖累美(měi)国的(de)经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究所首席经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务(wù)危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措(cuò)施时，我们仍处于(yú)相当低迷的经济中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的(de)阶段。他们只是让复(fù)苏持(chí)续的时间远(yuǎn)远超(chāo)过了应有的时间……在接下(xià)来的六七年里，美(měi)国(guó)政府没有(yǒu)提供真(zhēn)正有价值的公共(gòng)产(chǎn)品(pǐn)和服(fú)务，因为它们(men)（财(cái)政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务上限危(wēi)机(jī)，也被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似的(de)分裂局面，美国(guó)经济也正处于(yú)类似的衰退环境(jìng)之中。即(jí)便(biàn)美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务上限(xiàn)，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期市(shì)场动(dòng)荡和(hé)长(zhǎng)期(qī)经济(jì)损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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