财(cái)联(lián)社(shè)4月30日讯（编(biān)辑(jí) 笠晨(chén)）碳(tàn)酸(suān)锂迎(yíng)来一(yī)波(bō)久违的反弹，据上海(hǎi)钢(gāng)联发布数据显示(shì)，4月28日电(diàn)池(chí)级碳酸锂(lǐ姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位)涨5000元(yuán)/吨(dūn)，均价报18.9万元(yuán)/吨，继上周五开始(shǐ)止(zhǐ)跌(diē)企(qǐ)稳四个(gè)交易日(rì)后价格连续两日上涨。暖意(yì)也(yě)提前(qián)传导到A股，锂矿股(gǔ)本周三(sān)表现强(qiáng)势，融捷股份一度涨(zhǎng)停，雅化姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位集团和(hé)永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一(yī)度(dù)涨超7％、赣(gàn)锋锂业(yè)和(hé)天齐锂涨(zhǎng)业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原因之一是上海车展有(yǒu)望带动购车(chē)需求预(yù)期的提振。乘联(lián)会(huì)秘书长崔东树表(biǎo)示(shì)，上(shàng)海车展(zhǎn)将(jiāng)让(ràng)消费者感受到(dào)汽(qì)车消费的火热(rè)，提升消费(fèi)信心(xīn)，也提振士气。国泰君安表示(shì)，此前车(chē)企大幅降价导致(zhì)消费者对电(diàn)动(dòng)车(chē)的观望(wàng)心态有望(wàng)逐渐改善，市场(chǎng)开始预(yù)期5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目(mù)前磷酸铁锂电池(chí)的价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上以企(qǐ)稳为主，不太(tài)可能进行降(jiàng)价。但未来，止跌信号(hào)能否持续稳(wěn)定，受多方因素影响(xiǎng)。有(yǒu)产业人士分析(xī)称(chēng)，乐观来看，国(guó)内(nèi)动(dòng)力电池厂商清库存(cún)工作或到5月完结(jié)，届时电池(chí)厂商库存水平有望逐步恢复(fù)至健(jiàn)康水平，并带(dài)动(dòng)上游材料采(cǎi)购，进而对碳酸锂价格(gé)起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况看，一些电池龙(lóng)头企业5月份(fèn)的排产预(yù)计将环比增(zēng)长20-30％，一些中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)由于前期基(jī)数(shù)较(jiào)低，环比增幅更是(shì)高达50％以上(shàng)。其中，亿纬(wěi)锂能在(zài)4月26日的业绩说明会(huì)上(shàng)表(biǎo)示(shì)，5月份开(kāi)始会全面恢复生产，排产相比(bǐ)一季度(dù)会有明(míng)显的(de)提升。由此可(kě)见，碳酸锂市场需(xū)求回暖已(yǐ)是大势所趋(qū)。

　　另(lìng)有观点认为，此次(cì)碳酸锂(lǐ)价(jià)格属(shǔ)于阶段性反弹还是底部(bù)反转，目前仍难以判断(duàn)。“一方(fāng)面(miàn)需要观察下游库存状况，另一方(fāng)面还需要看(kàn)终端需求(qiú)是否真正(zhèng)回(huí)暖，”华(huá)南一家(jiā)主流锂盐厂商内(nèi)部人(rén)士此前对(duì)财联(lián)社记者表(biǎo)示。该人士表示，电池厂商(shāng)实际上从去年四季(jì)度开始便(biàn)启动大规模(mó)去库存举措，这一(yī)举(jǔ)措在一(yī)季度实际(jì)上已(yǐ)经有所反映。

　　不过进(jìn)入4月中旬以后，相关电(diàn)池厂商提到(dào)，目(mù)前库存已恢复至健康水平(píng)，此前暂停的产线也已经(jīng)逐(zhú)渐复产(chǎn)。特别(bié)是(shì)针(zhēn)对磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)库(kù)存(cún)，有业(yè)内人士直言，相关库存基本(běn)出清，后续将根据公司规(guī)划，逐步进行补(bǔ)货。作为锂电产业的风向标(biāo)，宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存金额(é)已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下(xià)降16.5％。从绝对金额(é)来看，宁德时代(dài)的库存已(yǐ)经退回到2022年第(dì)一(yī)季度的(de)水平。材料(liào)价(jià)格和(hé)库存水平，两项关键的(de)指标也(yě)构成锂电产业走向的(de)关键，随价格企稳以及库存水平恢复健康(kāng)，将带动锂电产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激(jī)辩未(wèi)来锂盐价格走向 最乐观者预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最(zuì)悲观者全年看(kàn)跌至10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价(jià)格在不到半年(nián)时间跌去超(chāo)过2/3，也引起了(le)市场热(rè)议。就在26日召开的中国(guó)汽车动力电池产(chǎn)业(yè)创新联盟2023年度大会上(shàng)，中国汽(qì)车工(gōng)业协会常务(wù)副会长付(fù)炳(bǐng)锋(fēng)指出，国内动力电池(chí)行业仍然(rán)存(cún)在一(yī)些问题，包括电池(chí)产业(yè)链分工，价值链(liàn)分配问题。“原材料(liào)短(duǎn)期大幅(fú)下降也(yě)不(bù)是正常(cháng)的现象(xiàng)，”他直(zhí)言(yán)。在他看来，原材料适当涨价是(shì)正常现象，行(xíng)业要以之前大幅(fú)涨价为教训，保证价值(zhí)链(liàn)的合理分(fēn)配(pèi)，避免(miǎn)大(dà)起大落(luò)。

　　据财联(lián)社(shè)不(bù)完全梳理，这些业内人士和分析师近期对锂盐价格未来走势(shì)进行预判并阐述具(jù)体逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸(suān)锂价格反弹为信号，一系(xì)列的(de)数据验证锂(lǐ)电产业(yè)拐点或已(yǐ)经到来(lái)。分(fēn)析人士指出，此前锂电产(chǎn)业(yè)进入调整阵(zhèn)痛期，主要在于(yú)下游车(chē)市短(duǎn)期需(xū)求下滑，叠加中(zhōng)游扩(kuò)产迅速从而在(zài)需求表(biǎo)现(xiàn)上提前透支碳(tàn)酸锂的未(wèi)来增(zēng)长空间。进而(ér)导致，碳酸锂价格持续(xù)下跌，中游电(diàn)池厂商集体进入清(qīng)库存阶段。从(cóng)上游材料(liào)价格(gé)变化来看，近期(qī)碳酸锂(lǐ)价格(gé)率先实现反弹。更(gèng)值得注(zhù)意的是，在锂电(diàn)产业链，包括六(liù)氟磷酸锂、人造(zào)石墨(mò)、极片(piàn)粉(fěn)等系列材料(liào)价(jià)格也(yě)出现企(qǐ)稳甚至反(fǎn)弹的局面(miàn)。

　　作为(wèi)锂电产业拐点(diǎn)的另(lìng)一关键指(zhǐ)标，中游电池厂商(shāng)的库存也(yě)已经(jīng)逐(zhú)步恢复至(zhì)健(jiàn)康水(shuǐ)平。据高工锂电(diàn)了解，目前(qián)中游电(diàn)池厂商库(kù)存水位回退，此前(qián)部(bù)分电(diàn)池厂商(shāng)暂停的生产(chǎn)线已经重启生产。在(zài)采购方面，电池(chí)厂商和下游车(chē)企已陆续重启订(dìng)单，带动产业需求回暖。从终端新(xīn)能源汽车市场表现上看，年初的市(shì)场(chǎng)恐慌情绪(xù)主(zhǔ)要来自(zì)车市的需(xū)求腰斩。但从(cóng)整(zhěng)体一季度(dù)新能源汽车销量数(shù)据来(lái)看，其月销量(liàng)逐步攀(pān)升(shēng)并(bìng)且回暖速度超过往年。随着二三季度到(dào)来，车市(shì)逐渐转入销售旺季(jì)，也将进一步带(dài)动(dòng)锂电产(chǎn)业中上游的订单需(xū)求。加上5月份临(lín)近，企业(yè)重(zhòng)新(xīn)开启月度采购谈判，行业有望迎来需(xū)求(qiú)订单的集中爆发(fā)。

　　后续碳(tàn)酸锂价格可能会有(yǒu)回涨(zhǎng)的空间，但幅度(dù)不(bù)可能太大，最多在10％左右。业内(nèi)人士表示，因为经(jīng)历本轮碳酸锂(lǐ)价格(gé)的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实的供(gōng)给情况更加清(qīng)晰，市场预(yù)期回调下，电(diàn)池厂商在(zài)价格谈判上会(huì)更加谨慎(shèn)。同时电池厂商一体(tǐ)化带来的碳(tàn)酸(suān)锂供应(yīng)稳(wěn)定，也将削弱上(shàng)游锂矿厂商的(de)议价权。电池回收端，邦(bāng)普、格林美(měi)、天奇(qí)股份、华友(yǒu)钴(gǔ)业(yè)等企业持续推进电(diàn)池(chí)回收布局，来自终端材料回收(shōu)的产能也在(zài)稳(wěn)步爬坡。相关数(shù)据显示，2025年(nián)国内回收的废旧(jiù)电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上(shàng)游，电池(chí)厂商(shāng)都已(yǐ)完善在锂(lǐ)矿端的布局，包括宁(níng)德时代的(de)宜春锂矿(kuàng)项目，亿(yì)纬锂能(néng)的盐湖提锂项目均进展顺利(lì)，将进一(yī)步释(姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位shì)放碳酸锂(lǐ)供给。经历过复杂(zá)的产业调整过程之(zhī)后，整个锂电产业(yè)的运作模式正从(cóng)“大开大合”的波浪式变得更为平滑。从原材料(liào)到(dào)电池，再到(dào)下游车企，产业(yè)链各个环节的价格以及(jí)供需变化也将变得更加(jiā)平衡(héng)且(qiě)具有可预(yù)测性。

　　然而，亦有空方(fāng)则认(rèn)为，当前上游(yóu)库(kù)存(cún)水平依旧(jiù)处于高位，虽(suī)然需(xū)求端稍有好(hǎo)转，但是并不(bù)足以带动价(jià)格企(qǐ)稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并不是一(yī)个下游(yóu)获利、上游承压(yā)的简(jiǎn)单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和(hé)电池材料(liào)的(de)价格下跌过(guò)快(kuài)，但这并不(bù)为业内人(rén)士所乐(lè)见(jiàn)。碳(tàn)酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当前(qián)20万(wàn)元不(bù)到，价格跌去近7成(chéng)，最直接受到冲击的当属(shǔ)锂矿(kuàng)企(qǐ)业。根据藏(cáng)格(gé)矿业(yè)一季度(dù)数(shù)据，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相比(bǐ)于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度(dù)的2461吨，削减至今(jīn)年一季(jì)度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场(chǎng)行情策(cè)动，上(shàng)游锂矿企业(yè)不断压低(dī)碳酸锂出货(huò)价格，部(bù)分锂矿企业已经出(chū)现主动减产的(de)情况。

　　江特(tè)电机4月(yuè)24日公告(gào)，一季度营业收入7亿(yì)元，同比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第(dì)二(èr)日股价(jià)跌(diē)停。

　　直接生产、售卖(mài)碳酸(suān)锂的锂盐企(qǐ)业(yè)则命运分化，大公司如天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业有机会在价格下降周(zhōu)期(qī)中获(huò)得更多市场份额，行(xíng)业将变得更集中。这是2016年到(dào)2018年上一轮锂(lǐ)价下降中发生过的事。而同环节的大量中小企业，尤(yóu)其是最近两年追高入局的(de)新公司，则面临停产乃至破(pò)产。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣锋(fēng)锂业在去年轻(qīng)松赚出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚迪。业内(nèi)人士(shì)表示，这一轮价格下降长(zhǎng)期利好(hǎo)中国最大的两个锂盐(yán)供应商(shāng)天齐锂业(yè)和赣锋锂业。它们(men)去年的净利润都超过200亿(yì)元，比(bǐ)中国(guó)最大的新能(néng)源车企比亚(yà)迪(dí)还多，其中(zhōng)天齐锂业净利润增长(zhǎng)超(chāo)过10倍。足(zú)够(gòu)厚的血，使他们(men)更能承受价格下跌和可能的未来亏损。这两家公司也(yě)有(yǒu)行业里最优的成(chéng)本。赣(gàn)锋锂业、天(tiān)齐锂业等(děng)公司入股的海(hǎi)外锂矿资源开采成本普(pǔ)遍(biàn)在3万-5万(wàn)元(yuán)/吨，几乎是(shì)全球最低水平。

　　但这(zhè)并不意味着，这两(liǎng)家公司能以低于5万(wàn)元(yuán)/吨的(de)价格采购碳酸锂，因为在锂(lǐ)矿国际交易中，即使(shǐ)拥有海外矿产的分(fēn)销权或开采权，交易价格也需要通(tōng)过长协确定，按(àn)市(shì)价定(dìng)期调整(zhěng)。但能获得(dé)上(shàng)游更低(dī)成本的(de)资源(yuán)，让这两家(jiā)大企业更能容忍低价，并能在上游(yóu)因降价减(jiǎn)产时保持产(chǎn)能供(gōng)应。

　　锂价超预期下跌牵动着万(wàn)亿新能源车(chē)市场。不过锂(lǐ)价下降带来(lái)的连锁反应，并不是一个(gè)下游(yóu)获利，上游承压的简单(dān)故事。作为碳酸(suān)锂的下游，宁德时代理论上会受益，但锂价的超预期下(xià)跌，使宁德时(shí)代今(jīn)年2月(yuè)提出(chū)的 “锂矿返利(lì)” 计划(huà)沦(lún)为鸡(jī)肋，它(tā)本想用20万(wàn)元/吨(dūn)的碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格(gé)绑(bǎng)定一些(xiē)车(chē)企的三(sān)年长单(dān)。另一层影(yǐng)响(xiǎng)是，宁(níng)德(dé)时(shí)代今年5月计划投产(chǎn)的宜春(chūn)锂(lǐ)矿很有(yǒu)可(kě)能一开(kāi)采就亏损。

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