金融界4月(yuè)28日消(xiāo)息(xī) 为(wèi)规范(fàn)开展内(nèi)地与(yǔ)香港利率互换(huàn)市场互(hù)联互(hù)通合作相关业务，保护境内外投资(zī)者(zhě)合法权益，维(wéi)护(hù)利率(lǜ)互换(huàn)市场秩序，中国人民银行制(zhì)定了《内地与香(xiāng)港利(lì)率互换市场(chǎng)互联互(hù)通合(hé)作管理暂行(xíng)办法》，现予以公布，自2023年4月28日起施(shī)行。

　　中国人民银行有关部(bù)门(mén)负责人表示，未(wèi)来中国人民银行将根据(jù)市(shì)场发展情况，适时增加投资(zī)品种，调整交易和清算额度，优化交(jiāo)易(yì)清算(suàn)安(ān)排(pái)，为境外投资者提(tí)供(gōng)更加便利高效的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)。另外，两(liǎng)地监管当局将结合各(gè)方面情况(kuàng)，在风(fēng)险(xiǎn)可控、对等互(hù)利(lì)的原则下，适时研究扩展至“南向互(hù)换通”。

　　以下为中国人民(mín)银行有关部(bù)门负责人就《内地与(yǔ)香港利(lì)率互换(huàn)市场互联互(hù)通合(hé)作(zuò)管理暂(zàn)行(xíng)办(bàn)法》答(dá)记者问

　　一、符合中国人民(mín)银行要求的境外投资(zī)者包(bāo)括(kuò)哪(nǎ)些？

　　答：符(fú)合《中国人民银(yín)行关于(yú)境外央行、国(guó)际金(jīn)融组(zǔ)织、主(zhǔ)权(quán)财富基金运用人民(mín)币投资(zī)银行间市场有(yǒu)关(guān)事宜的通知(zhī)》（银发〔2015〕220号）、《中(zhōng)国人民银行关于进(jìn)一步做好境外机构投资者投资(zī)银(yín)行间(jiān)债券市(shì)场(chǎng)有关事宜的公告》（中国(guó)人(rén)民(mín)银(yín)行公告〔2016〕第3号(hào)）和《内地与(yǔ)香港债券市场互联互(hù)通合作管理暂行(xíng)办法》（中国人民银(yín)行令〔2017〕第1号）等文件要(yào)求、完成银行间债券市场准入备案的境外投资(zī)者等，可根据《内(nèi)地与(yǔ)香(xiāng)港(gǎng)利率互换市场互联互(hù)通合作管理暂行办法》（以下简称《办法》）相关规定参与“北向互换通(tōng)”。

　　二、“北向互换通(tōng)”境(jìng)内外(wài)投(tóu)资(zī)者可以(yǐ)签署的协议范围是(shì)什(shén)么？

　　答：根据《办法》，境内(nèi)外投资者开展“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”交(jiāo)易前可以与交易对手方(fāng)签署经(jīng)中国人民银行认可的衍生品(pǐn)主协议或(huò)其他协(xié)议，包括NAFMII、ISDA主协议(yì)以及中央清算衍生品执行协议（CDEA协议）等衍生品(pǐn)协(xié)议(yì)。境内投资者应当将是否(fǒu)签署(shǔ)协议、签署协(xié)议类型等事项向中国(guó)外汇交易中心备(bèi)案(àn)。目前(qián)，中国银行(xíng)间市(shì)场交易商协(xié)会正在研究制定(dìng)“互(hù)换通”衍生(shēng)品协议(yì)，待(dài)其正(zhèng)式发(fā)布后(hòu)也(yě)可(kě)供境内外投(tóu)资者选择签(qiān)署。

　　三(sān)、“北(běi)向互(hù)换通”境外投资者的投资范(fàn)围是什么？

　　答(dá)：“北向互换通”境外投(tóu)资者现阶段可(kě)在银行间市场开(kāi)展符合集中(zhōng)清算要求的(de)人民(mín)币(bì)利(lì)率互换(huàn)交易。

　　四、《办法》中认可的境外电(diàn)子交易平台、境内电子交易平(píng)台(tái)包(bāo)括哪些？境外投资者的对手方、交易(yì)模式(shì)有哪些要求？

　　答：目前“北向互换通”下受认可的境外电(diàn)子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应(yīng)市场需求加入其他受认可的电子交易(yì)平台(tái)，受认可的境(jìng)内电子交易平台为(wèi)中国(guó)外(wài)汇交易中(zhōng)心。

　　为便利境外投资者开展人民币(bì)利率互换交易(yì)，“北向互换通”参照“债(zhài)券通”相关安排(pái)，由境(jìng)内投资(zī)者(zhě)（即“互换通”报价(jià)商）与(yǔ)境外(wài)投资者进行交易，“互换通”报价商名单可在中(zhōng)国外汇交易中心(xīn)网站上查(chá)询。

　　“北向互换通”交易在(zài)境(jìng)内电子交易(yì)平台达成，交易一经达成即视(shì)为交易已确认。境(jìng)外投资者(zhě)可通过(guò)中国(guó)人民(mín)银行认可(kě)的境(jìng)外电(diàn)子交(jiāo)易平台与境内电(diàn)子交(jiāo)易平台的连接，向(xiàng)境(jìng)内电(diàn)子交易平台发(fā)送(sòng)交易指令，与“互换通”报价商达(dá)成(chéng)交易。

　　五(wǔ)、中(zhōng)国人民银行认可(kě)的境(jìng)内(nèi)清算机构和(hé)香(xiāng)港证监会认可的境外清(qīng)算机构(gòu)包括(kuò)哪些机构？

　　答(dá)：目前，中国(guó)人民银行认可的境内清算机构为(wèi)银行(xíng)间市场清算所股份有限公司（以下简称上海(hǎi)清算所），香港证监会认可的境外清(qīng)算(suàn)机构为香港交(jiāo)易所旗下香港场(chǎng)外结(jié)算有限公司（以下简(jiǎn)称场外(wài)结算(suàn)公司(sī)）。

　　六、境(jìng)外(wài)投资者开展集(jí)中清算(suàn)的(de)主要流(liú)程是？

　　答：境(jìng)外投资者(zhě)需要申请(qǐng)获(huò)得(dé)场(chǎng)外结算(suàn)公(gōng)司清算(suàn)会(huì)员资格或作为清算客户委(wěi)托场外结算公司综合清算(suàn)会员(yuán)代理清算，并与(yǔ)场外结算公司综合清算会员签(qiān)订客(kè)户清算协议。交易达成后，境内外清算(suàn)机(jī)构对(duì)交易进行风控检查，对于(yú)符合集中清算要求(qiú)的交易(yì)及时(shí)纳入集中清算(suàn)。境(jìng)外机(jī)构通过场外(wài)结算公司或其(qí)综合清算(suàn)会员完成(chéng)保证金(jīn)及资金结算。

　　七、“互换通(tōng)”下，境内外清算机构如(rú)何进行衍生(shēng)品交易的合约替代？

　　答：合约替代是指清算机构作为(wèi)中央对手方针对(duì)已成交的交(jiāo)易充(chōng)当买方的卖方和卖方的买方的(de)一种法(fǎ)律安(ān)排，并据此与买方和卖(mài)方建立两个新合约，以(yǐ)清偿买(mǎi)卖(mài)双方之间(jiān)的(de)初始债务。“北(běi)向互(hù)换(huàn)通”业务(wù)中，境(jìng)外与(yǔ)境(jìng)内参与者达成(chéng)的交易(yì)在经(jīng)过上海清算所与(yǔ)场外结(jié)算公司(sī)的集中(zhōng)清算审核后，上海清算所与场外结算公(gōng)司于当日将交易进行合(hé)约替代，进入集中清(qīng)算，生成为(wèi)三(sān)个独立(lì)的新合(hé)约，分别为(wèi)境外(wài)参(cān)与者与(yǔ)场(chǎng)外结算(suàn)公司、场外结(jié)算公司与(yǔ)上(shàng)海清(qīng)算(suàn)所、上海清算所与境内参与者之间的合约(yuē)。境外与境内参(cān)与(yǔ)者(zhě)之间将不再存在合(hé)同关系。对于未纳入集中清算(suàn)的交易，依照成(chéng)交双方约定的处置(zhì)方式进行处置。

　　八、“互换(huàn)通”业务场(chǎng)景下的跨境资金(jīn)流(liú)动如何管理？

　　答：在“互(hù)换通”业务场景下，上(shàng)海(hǎi)清算所(suǒ)与场(chǎng)外(wài)结算公司之间(jiān)的跨(kuà)境资金结算主要(yào)通过(guò)人民币跨境支付(fù)系统办理。同(tóng)时(shí)，场外结(jié)算公司(sī)可在境内银行开立人民币基(jī)本存(cún)款账户和人民币(bì)“互换(huàn)通(tōng)”结算专用(yòng)存(cún)款(kuǎn)账户(hù)（NRA账户），作为极端情况下应急结算(suàn)安(ān)排。NRA账户收支范围包括：“互换通”交(jiāo)易(yì)结算(suàn)资金、因“互换通”交易结算需要在应(yīng)急情况下所融入资金的本息和费用以及(jí)符合中国人民银(yín)行规定的其他收入支(zhī)出等。

　季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗　此外，作为“互换通”业务风(fēng)控方(fāng)案的(de)一部(bù)分(fēn)，上海清(qīng)算(suàn)所与(yǔ)场外结算公司将针(zhēn)对(duì)双方清算(suàn)所(suǒ)之间的风险(xiǎn)敞口建立“互换(huàn)通(tōng)”资源池安排。双方向“互换通”资源池缴(jiǎo)纳(nà)担保品，该(gāi)资(zī)源池独(dú)立于每一中央对手方(fāng)从各自(zì)清算(suàn)参(cān)与者收取和(hé)追缴的保(bǎo)证金、清(qīng)算基金(jīn)之外，不用于任何(hé)会员机(jī)构的违约(yuē)损失(shī)分(fēn)摊(tān)。上(shàng)海清算所向资源(yuán)池缴纳的资金存放在以(yǐ)场外(wài)结(jié)算公司名(míng)义于境外开立的“互换通”专用账户，场(chǎng)外结算(suàn)公司向资源池缴(jiǎo)纳的资金存放在以上海清算(suàn)所名义于境内开立(lì)的“互换通”专用人(rén)民币/外币账(zhàng)户(hù)，相关账户内资金可豁免跨境债权债务(wù)登(dēng)记及额度管理要求。场(chǎng)外结(jié)算公司(sī)与上海清算所(suǒ)每日基于(yú)双(shuāng)方(fāng)清(qīng)算所之间的风险(xiǎn)敞(chǎng)口计算“互换通”资源(yuán)池(chí)要求，并通过境内外存管银行办理(lǐ)人(rén)民币或外币(bì)资金的跨境划转。

　　有汇报(bào)责任的机构应当及时(shí)履行报(bào)送义务。上(shàng)海清算(suàn)所和境(jìng)内资源池存管银行(xíng)应当向(xiàng)人民币跨境(jìng)收付信息管理(lǐ)系统（RCPMIS）报送跨境人民币收支(zhī)信息；被撤销的交易如涉及双(shuāng)边结算补(bǔ)偿金(jīn)的，相关境内结算银行应当进行跨境人民币收支信息报送。上海清(qīng)算所(suǒ)、境内投(tóu)资者等相关主体(tǐ)应当按(àn)照规定履行国际收支统计申报义务(wù)，原则上“互换通”交易(yì)和资源(yuán)池业务由上海清算(suàn)所集(jí)中进(jìn)行国际收支统(tǒng)计申报(bào)，补偿金等不经由上海(hǎi)清(qīng)算(suàn)所清算的交易或资(zī)金收付，由境(jìng)内投资者等相关主体进行国(guó)际收(shōu)支(zhī)统计申报。

　　九、如何理解(jiě)“北向互(hù)换通”实行额度管理？

　　答：为确保市场平稳运行，“北向互(hù)换通”充分考(kǎo)虑境(jìng)外(wài)投资者投资银行间(jiān)债券市场的情况，初(chū)期全市场每日交易净(jìng)限(xiàn)额(é)为200亿(yì)元人(rén)民币（即(jí)全部境外投资者(zhě)通(tōng)过“北向互(hù)换通”开展利率互换交易在轧差(chà)后的名义本金净额每日不超过200亿(yì)元人(rén)民币），清算限(xiàn)额(é)为40亿元(yuán)人民币(bì)（即上海(hǎi)清算所与场(chǎng)外结算公司之间净头寸对应的“互(hù)换通”资源池(chí)风险(xiǎn)敞(chǎng)口上限(xiàn)为40亿元人民币）。未(wèi)来，可根据(jù)市(shì)场发(fā)展情况适时调整额(é)度，并对(duì)外公布。

　　十、香港结(jié)算行应当(dāng)遵守的人民币购售(shòu)业务相关规定具体(tǐ)包括哪些文件(jiàn)？

　　答：目前，关于人民币购售业(yè)务(wù)的相(xiāng)关文件(jiàn)主要(yào)包括：《中国人民银行关于明确跨(kuà)境人民币(bì)业务相关问题的通知》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中国人民银行(xíng)关于调整人(rén)民币购(gòu)售(shòu)业务管理的通知》（银(yín)发(fā)〔2013〕321号(hào)）、《中国人(rén)民银行关于拓宽人民币购售(shòu)业务(wù)范围的通(tōng)知》（银(yín)发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国人民银行 国家外汇管(guǎn)理局公告》（〔2015〕第40号）、《中(zhōng)国人(rén)民银行办公厅关(guān)于加(jiā)强境外金(jīn)融机构(gòu)进入(rù)银(yín)行间外汇市场开展人民币购售业(yè)务宏观审慎管理有(yǒu)关事(shì)项的(de)通(tōng)知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民(mín)银行关于完善人民币购售(shòu)业务管理有关(guān)问题的通知》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关于完善(shàn)人民币(bì)购售业务境(jìng)外参(cān)加行和(hé)境外清算(suàn)行进入银行间外汇市场(chǎng)有关事项的公(gōng)告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境(jìng)内银行间外(wài)汇市场平盘头寸时，沿(yán)用现有境外清算行和(hé)境外参加(jiā)行的业务(wù)模式、产品种类和(hé)信息报送等相(xiāng)关安排(pái)。根(gēn)据《办法》和人(rén)民币(bì)购售业务管(guǎn)理规定，香港结算行在境(jìng)内银行间外汇市(shì)场平(píng)盘(pán)头寸时，应当(dāng)确保与其(qí)相关(guān)的境外投资者在本机构的资金(jīn)兑换是基于(yú)“北(běi)向互换通(tōng)”的真实(shí)合理(lǐ)需(xū)求。

　　十一(yī)、如何理解“使用外汇参与交易的，其交(jiāo)易到期或不(bù)再继续(xù)参与的(de)，原则(zé)上应当通过香港(gǎng)结算行兑换(huàn)回外汇(huì)”？

　　答：为方便(biàn)持有外汇的境(jìng)外(wài)投(tóu)资者通过“北(běi)向互换通”投资(zī)内地(dì)银行(xíng)间金融衍生(shēng)品市场，使用外汇的境外(wài)投资者可在香(xiāng)港结算行办理外(wài)汇资金兑换，香港结算行由此(cǐ)所产生的头(tóu)寸(cùn)可到境内银行(xíng)间外汇市场平盘。初(chū)期，境外投资者(zhě)可(kě)选(xuǎn)择一家香(xiāng)港结算行(xíng)办(bàn)理业务。香港(gǎng)结算行为境外投资者办理外汇资金兑换时，应当做好真实性(xìng)审核(hé)相关(guān)工(gōng)作，确(què)保所兑换(huàn)的资金用于“北向(xiàng)互(hù)换通”交易。其(qí)交易到期(qī)所得(dé)的(de)人民币(bì)资金，可(kě)继续(xù)投资，如用于非“北向互换通(tōng)”投资用(yòng)途，应当通过香港结算行兑换为外汇。

　　十二、“北向(xiàng)互(hù)换通”交(jiāo)易报告有哪些要求？

　　答：境(jìng)内外投(tóu)资者和相关金(jīn)融市场(chǎng)基础设施应当(dāng)向中国人民(mín)银行认可的交易(yì)报告库报告“北向互换通”交易相关数据(jù)。中国外汇交易中心是中国人(rén)民银(yín)行认(rèn)可的“北向(xiàng)互换通”数(shù)据的交(jiāo)易报告库，在(zài)中国外汇(huì)交易中心达成的“北向互换通(tōng)”交易，境内(nèi)外投资者无需另行报告。此外，中国人民银行(xíng)和相(xiāng)关监管(guǎn)部门可以根(gēn)据需(xū)要向基(jī)础设(shè)施调取与境外投资(zī)者投资活动相关的数据。

　　十三、《办(bàn)法》发布后，还(hái)会发布相关配套业务细则(zé)吗？

　季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗　答：配合《办法》发布，境内电子交易平台、境内外(wài)清算机构将制订配套的业务规则等(děng)文件并对(duì)外发布。

　　十四、“互换通”未来有(yǒu)什么发(fā)展计(jì)划？

　　答(dá)：未来中国人民(mín)银行将根据市(shì)场发展(zhǎn)情况，适(shì)时增(zēng)加投资品种(zhǒng)，调整交易和清算额(é)度，优化(huà)交易清算安排，为境(jìng)外投资者提供(gōng)更加便利高效的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工具。另外，两地监管当局将结合(hé)各(gè)方面情(qíng)况，在(zài)风险可(kě)控、对等互利的原则下(xià)，适时研究扩展至“南向(xiàng)互换通(tōng)”。

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