金融界5月(yuè)22日消息 日本股(gǔ)市(shì)走出了泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来(lái)的阴霾(mái)，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近33年的新(xīn)高，同时也是自(zì)日本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今(jīn)年以来，日(rì)经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可能(néng)正接近十(shí)年一(yī)遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可(kě)或缺(quē)力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金是不可或(huò)缺的(de)力量。数据显示，海外投资(zī)者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最大规(guī)模的外国(guó)人净购买量(liàng)。

　　不过，日(rì)本企业部(bù)门仍然是(shì)日(rì)本股(gǔ)票(piào)的(de)最大净买家(jiā)，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股市爆(bào)发(fā)导火索(suǒ)

　　尤其(qí)是股(gǔ)神(shén)巴菲特的出手，成为日本股市(shì)爆(bào)发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了(le)日本(běn)前五大贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大(dà)贸(mào)易公司分(fēn)别是(shì)伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三(sān)井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了(le)对日本五大(dà)商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披(pī)露(lù)可以看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦目前在(zài)日本(běn)持有(yǒu)的股票比在(zài)美国(guó)以外任何其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特(tè)增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一步投资日本股票。现年92岁的他(tā)还(hái)在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会(huì)上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的决定其实(shí)非常简单，也(yě)非常(cháng)容易理解(jiě)，我们(men)可能和这五家(jiā)公司都有(yǒu)过业务来往。从整体来(lái)看(kàn)，这些公司能够支付不(bù)错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购股票(piào)，我们也能很(hěn)好地(dì)理(lǐ)解他们所拥有(yǒu)的一(yī)大堆业务，同时我们还能通过融资(zī)解决汇率风(fēng)险问题。所以(yǐ)我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始(shǐ)我都没(méi)有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事(shì)长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因(yīn)为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻(同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗má)了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还(hái)是(shì)老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他(tā)大佬也(yě)在紧锣密鼓的(de)行动中(zhōng)。4月初造访(fǎng)日本东京的还有美(měi)国对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正在(zài)申请在日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日(rì)本股市的什(shén)么(me)？

　　1、基本(běn)面的变化(huà)

　　据日经中(zhōng)文网(wǎng)，日本综合(hé)商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报（国(guó)际会计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大商社的合(hé)计净利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增(zēng)至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月(yuè)）的(de)4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的(de)合计净利润在短(duǎn)短(duǎn)2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美国(guó)苹果和美国可口(kǒu)可乐股票的上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的(de)变化

　　国泰君安国(guó)际(jì)宏观(guān)在研报(bào)中指出在过去的三(sān)十年中(zhōng)，日本经历了漫长而痛苦的通缩(suō)，也(yě)被认(rèn)为将会撤离世界舞台的中心(xīn)。但其并没有完全失去竞争优(yōu)势(shì)，与此同(tóng)时，在国际(jì)格局大变(biàn)化(huà)的(de)背(bèi)景下(xià)，日(rì)本经济的边(biān)际变化(huà)值得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太(tài)格局中扮演了(le)更加重要(yào)的角色，同时日本在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重要(yào)变量。仔细(xì)观察日本(běn)的经济脉络，我(wǒ)们也会(huì)发现(xiàn)日本的设(shè)备投资开始进入加速期，这背(bèi)后有产(chǎn)业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成为了“避(bì)风港”。与此(cǐ)同时(shí)，劳动力的下滑趋(qū)势固然不可避(bì)免，但(dàn)良好(hǎo)的(de)医疗体系以及人工智(zhì)能的发展，也意味着劳动力萎(wēi)缩的风险在(zài)一定程度(dù)上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近(jìn)年来，日本监管层持续推(tuī)动企业(yè)经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回(huí)购(gòu)成(chéng)为改革重要抓手。尤(yóu)其是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东京证券交易所为(wèi)了改变大量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实(shí)现关注资(zī)金成本和股价(jià)经营要(yào)求(qiú)》要(yào)求上(shàng)市(shì)公司提高企业价值和资本(běn)效率从(cóng)而提升股价后，日本股市(shì)开始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购热潮。

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